價格為表，方式是本

　　在石油、天然氣長協(xié)都出現(xiàn)與現(xiàn)貨價格掛鉤的趨勢之后，焦煤的定價機(jī)制也出現(xiàn)了變局。上周，礦產(chǎn)巨頭必和必拓首度在焦煤長協(xié)定價上打破過去一年一簽的傳統(tǒng)，改為按季度定價。

　　3月8日，必和必拓在其網(wǎng)站上發(fā)布聲明稱，該公司已與歐洲、中國、印度及日本等多國客戶達(dá)成2010年大部分硬煉焦煤供應(yīng)合約，但未明確合約價格和期限。之后，日本鋼鐵企業(yè)新日鐵和JFE宣布了與必和必拓的價格協(xié)議：4至6月的煉焦煤價格漲至每噸200美元，比2009年價格加價55%。麥格理銀行的資料顯示，這是必和必拓首次與鋼鐵生產(chǎn)商達(dá)成煤炭供應(yīng)的3個月短期合約。此消息一出，在上周五澳大利亞市場的交易中，必和必拓的股價上漲了0.5%，報每股42.50澳元；另外，該公司股價在上周五倫敦市場的交易中上漲了3.8%。

　　綜合外電分析，必和必拓此次漲價的漲幅在預(yù)料之內(nèi)，每噸200美元的供貨價格雖然較去年上漲55%，但依然略低于2008年的價格�！耙�人矚目的是定價方式的改變�！贝笸�證券煤炭分析師于宏表示。而瑞銀集團(tuán)早在3月3日就在發(fā)布的投資報告中表示，必和必拓、力拓、Teck Resources Ltd.、Xstrata Plc、OAO Mechel、Alpha Natural Resources Inc.及Massey Energy Co.等礦業(yè)公司將從更為靈活的定價方式中獲益。

　　2月18日，瑞銀集團(tuán)就公布了必和必拓為客戶提供的三套焦煤合約價格方案。第一套方案是，在向客戶供應(yīng)的焦煤中，一半采取年度定價、一半采取季度定價；第二套方案是，在向客戶供應(yīng)的焦煤中，一部分采取季度定價、一部分采取半年度定價；第三套方案是，對向客戶供應(yīng)的所有焦煤，均采取季度定價。

　　中國需求催生變局？

　　在以往年度中，焦煤及鐵礦石供應(yīng)商與鋼鐵生產(chǎn)商采取年度談判的方式來確定未來一年的焦煤及鐵礦石價格。為了適應(yīng)日本企業(yè)的財政年度起始時間，新的價格合約從每年的4月1日開始執(zhí)行，有效期為12個月�！暗�是，去年的金融危機(jī)和山西煤炭整合改變了前幾年的這種狀況。一方面國際市場焦炭需求下降，我國焦炭出口基本沒有了，另一方面，山西的煉焦煤產(chǎn)量下降導(dǎo)致北方煉焦煤也發(fā)生緊缺�！敝猩塘魍ㄉ�產(chǎn)力促進(jìn)中心煤炭分析師李廷表示�！半S著2009年中國成為煤炭凈進(jìn)口國，亞太的煤炭貿(mào)易秩序正在轉(zhuǎn)變。”他說。

　　據(jù)李廷介紹，焦煤是鋼鐵企業(yè)原料中僅次于鐵礦石的第二大原料，而中國的焦煤進(jìn)口量約為煤炭進(jìn)口總量的1/3。

　　綜合外電了解到，因?yàn)橹袊�是煤炭大國，過去，中國一直被視作煤炭出口商，只有在偶然的情況下為了滿足突然的生產(chǎn)短缺而進(jìn)口，因此澳洲和中國之前從來沒有簽訂過以年計期的煤炭長協(xié)。中國進(jìn)口的對象經(jīng)常是鄰國印度。但是，因?yàn)橛《鹊囊睙捰妹嘿|(zhì)量遠(yuǎn)不如澳洲，而且近幾年為了滿足國內(nèi)自身的需求，印度的出口量也大幅下降，所以在近幾年，中國鋼企頻頻訴諸價格遠(yuǎn)高于長協(xié)的焦煤現(xiàn)貨市場采購原料，不但拉高了現(xiàn)貨價格，也使得現(xiàn)貨市場的權(quán)重日益增大，國際現(xiàn)貨價格越來越多地開始反映供需情況。

　　外電指出，幾年前，煤炭長協(xié)價格談判很少與現(xiàn)貨市場有什么聯(lián)系，一般都會遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價格，因?yàn)楝F(xiàn)貨價格被公認(rèn)是一種“應(yīng)急”價格。不過現(xiàn)在情況發(fā)生了變化，使得國際礦產(chǎn)巨頭意欲改變定價方式�？紤]到現(xiàn)貨價格巨大的波動性，如果長協(xié)合同完全參照現(xiàn)貨價格似乎沒有可操作性，因此必和必拓首開“季度定價”的先河�！斑@也是必和必拓此單合同如此重要的原因，因?yàn)檫@反映了澳洲和亞洲自從開展貿(mào)易以來定價方式的首度轉(zhuǎn)變�！必斀�(jīng)分析媒體FN Arena指出。

　　根據(jù)摩根士丹利提供的數(shù)據(jù)，中國2009年的焦煤進(jìn)口量較前一年增長了10 倍�！�

　　機(jī)制之變誰是贏家

　　必和必拓此前積極提倡在焦煤、鐵礦石的定價交易上采取更為靈活的指數(shù)定價機(jī)制，但一直未付諸實(shí)施。此次,必和必拓稱，按季定價的做法可能會在全球推廣。但必和必拓此舉受到日本鋼企的反對，新日鐵認(rèn)為這將影響鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游的成本穩(wěn)定。李廷認(rèn)為，必和必拓此次“拿焦煤開刀”首先還是“項莊舞劍，意在沛公”，為在鐵礦石交易上推廣指數(shù)定價做鋪墊，因?yàn)榻姑旱慕灰滓?guī)模不大，在焦煤定價上尋找突破口所受阻力較小；其次，也因?yàn)閲�際礦產(chǎn)巨頭預(yù)估到中國國內(nèi)煤炭整合可能帶來的煤炭供應(yīng)缺口。

　　其實(shí)，按年定價的方式因?yàn)槠浞�(wěn)定性，不管對買方還是賣方都是一種保護(hù)。由于煉鋼業(yè)在全球競爭非常激烈，利潤很薄，如果鋼鐵廠商可以知道一年以內(nèi)的礦石價格，就可以穩(wěn)定生產(chǎn)。而采礦業(yè)的投資巨大，如果礦商也可以鎖定一年內(nèi)的礦石價格，也可以方便地作出投資決策。因此，過去全球絕大部分的礦產(chǎn)資源都是以一年期長協(xié)合同的方式簽訂的，而現(xiàn)貨市場的作用似乎僅僅是為了彌補(bǔ)暫時的生產(chǎn)短缺或者客戶需求增長。必和必拓看準(zhǔn)中國需求變動定價機(jī)制，多少有點(diǎn)乘人之危之嫌。

　　“我們不應(yīng)把金融危機(jī)背景下的非常態(tài)看做常態(tài)�！崩钔⒈硎�，隨著國內(nèi)煤炭整合的完成，國際焦煤現(xiàn)貨市場熱火朝天的局面能不能保持下去無人知曉，這樣看來，必和必拓改變定價機(jī)制也要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。

　　而在國內(nèi)，也并非沒有支持“按季定價”的呼聲，南京鋼鐵聯(lián)合有限公司董事長兼CEO楊思明去年4月曾提出，鐵礦石季度定價是值得研究的。中方不妨換一個思路，比如將季度的鋼材價格抽樣加權(quán)后與鐵礦價格掛鉤，一季度確定一次價格。

　　摩根士丹利在本月發(fā)布的2010年煤炭價格預(yù)測報告中表示，焦煤年度合約價格將達(dá)到每公噸222美元。而野村證券則在本月發(fā)布的分析報告中指出，鐵礦石及焦煤的合約價格將在未來兩年內(nèi)翻番。

        來源：國際能源網(wǎng)