在反反復(fù)復(fù)的炒作下，通脹和C PI被很多機(jī)構(gòu)和專家別有用心地密切聯(lián)系了起來，似乎要?jiǎng)澮粋�(gè)等號(hào)才罷休。

    但社會(huì)才是最好的裁判，時(shí)至今日，即使是超市里買菜的阿婆，都能對(duì)C PI嗤之以鼻：“國家統(tǒng)計(jì)局開什么玩笑，2月份CPI才2.7%，我們家買菜錢早就翻倍了�！�

    連街頭巷尾的非財(cái)經(jīng)人士都能明確地感知通脹的速度和C PI的數(shù)據(jù)有著很大的差距，問題就出在過去幾年里一直反復(fù)強(qiáng)調(diào)的C PI，從來就不能完全反映通脹程度。通脹給老百姓帶來最直觀的感受可能只是物價(jià)飛漲，而物價(jià)飛漲的背后，往往是一環(huán)扣一環(huán)的經(jīng)濟(jì)利益。

    在中國目前的狀況下，考量是否有通脹壓力，更主要的恐怕要看資產(chǎn)的價(jià)格是否出現(xiàn)了泡沫。換而言之，就是，房?jī)r(jià)漲了嗎？股市漲了嗎？

    以上兩個(gè)問題，答案當(dāng)然都是肯定的，通脹至少在現(xiàn)階段，已經(jīng)迫在眉睫。

    適度的通脹有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但部分投資者還不清楚的是，這一輪由資產(chǎn)價(jià)格泡沫引發(fā)的通脹壓力使得中國面臨內(nèi)外交困的境地，處境并不樂觀。

    對(duì)內(nèi)，去年以來一直持續(xù)保持天量的信貸資金，不斷地推動(dòng)股市和樓市走上新高。

    2010年1月份，新增貸款數(shù)為1.39萬億元，2月份貸款增加7001億元。今年一共是7.5萬億元的目標(biāo)，按監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定的3：3：2：2的2010年信貸季度投放比例要求，一季度新增貸款應(yīng)控制在2.25萬億元左右，現(xiàn)在前兩個(gè)月新增貸款即已超過2萬億元。按此計(jì)算，3月新增信貸規(guī)模僅剩1500億元，這顯然是不現(xiàn)實(shí)的。

    對(duì)外，國際熱錢持續(xù)涌入包括中國在內(nèi)的新興市場(chǎng)，就在上周末，通脹壓力已經(jīng)使得印度央行意外地將基準(zhǔn)利率由3.25％提升至3.50％，這是其在金融危機(jī)后首次加息。

    此外，外匯占款迫使央行在國內(nèi)印發(fā)同樣數(shù)量級(jí)的貨幣，這些貨幣將會(huì)流向市場(chǎng)，從而推動(dòng)通脹。

    包括發(fā)達(dá)國家在內(nèi)的很多國家對(duì)于運(yùn)用宏觀政策控制通脹已經(jīng)基本了如指掌，但如何應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫引發(fā)的通脹經(jīng)驗(yàn)并不多。就連美國，一場(chǎng)房地產(chǎn)泡沫，直接引發(fā)了一次全球性的金融危機(jī)。

    更令人擔(dān)憂的是，即使是C PI，恐怕也并非如統(tǒng)計(jì)局之前預(yù)計(jì)的那么樂觀。就在本周，中石油和中石化聯(lián)手推高了柴油批發(fā)價(jià)和零售價(jià)。眼下正是農(nóng)耕時(shí)節(jié)，柴油價(jià)格的上漲直接加大了農(nóng)產(chǎn)品的成本。此外，西南地區(qū)的旱情，也影響了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。

    在C PI中占了高比重的農(nóng)產(chǎn)品在3月底出現(xiàn)的上漲，將會(huì)帶來怎么樣的3月C PI指數(shù)，過不了多久就能揭曉。

    但作為投資者，我們更需要清醒地判斷形勢(shì)，避免被一些機(jī)構(gòu)和說法誤導(dǎo)，保持應(yīng)對(duì)通脹的警覺，房子是沒法買了，實(shí)在不行湊合買點(diǎn)黃金或者字畫吧。