五一節(jié)前夕,海螺水泥也沒(méi)有閑著,節(jié)前兩度高調(diào)舉牌冀東水泥,并且還可能繼續(xù)增持冀東水泥股份。

　　有意思的是,海螺水泥與冀東水泥大股東進(jìn)行了一次博弈,在海螺水泥的一步步“緊逼”之下,冀東水泥大股東冀東發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下冀東集團(tuán)）也不甘示弱,增持上市公司冀東水泥的股權(quán)以示其大股東的穩(wěn)定地位。

　　分析師表示,海螺水泥頻頻舉牌冀東水泥,主要是看中其潛在的投資價(jià)值,并購(gòu)之說(shuō)暫無(wú)可能。

　　兩次舉牌冀東水泥

　　2008年8月8日海螺水泥首次舉牌冀東水泥,海螺水泥持有冀東水泥6123.5萬(wàn)股,占冀東水泥股份總數(shù)的5.05%。

　　2008年,海螺水泥通過(guò)證券二級(jí)市場(chǎng)相繼購(gòu)入了冀東水泥、同力水泥、華新水泥及福建水泥等股票,隨后轉(zhuǎn)戰(zhàn)路線,將華新水泥和福建水泥全部出售,繼續(xù)增持冀東水泥217.6萬(wàn)股。雖然2010年初,冀東水泥股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌,但未阻礙海螺水泥增持之舉。

　　截至2010年4月27日,海螺水泥通過(guò)證券交易所集中交易累計(jì)增持冀東水泥6062.5萬(wàn)股,占其總股本的5%,在再次觸及舉牌線的同時(shí),也使得海螺水泥持有冀東水泥的股份數(shù)量為1.22億股,占冀東水泥股份總數(shù)的10.05%。

　　隨即,冀東水泥大股東冀東集團(tuán)示威其絕對(duì)控股地位。4月29日,冀東集團(tuán)增持冀東水泥股份757萬(wàn)股,占總股本的0.624%。增持后,冀東發(fā)展集團(tuán)持有公司股份5.02億股,占公司總股本的41.403%。

　　兩次舉牌后,海螺水泥仍為冀東水泥的第二大股東,冀東水泥第一大股東冀東發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司目前持有40.81%的股份。

　　今年前4個(gè)月海螺水泥一直在增持冀東水泥,4個(gè)月合計(jì)增持冀東水泥2001.99萬(wàn)股,增持價(jià)格在每股14.29-16.10元之間,業(yè)內(nèi)人士粗略估計(jì)其所投資金約3億元。

　　海螺水泥稱,增持冀東水泥是基于對(duì)冀東水泥目前的投資價(jià)值判斷而作出的商業(yè)行為,未來(lái)將視冀東水泥的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展?fàn)顩r及其股價(jià)情況等決定是否繼續(xù)增持或減持冀東水泥股份。

　　純粹為獲投資收益？

　　海螺水泥頻頻舉牌同行是純粹的為獲投資收益？還是覬覦冀東水泥完成戰(zhàn)略收購(gòu)的鋪墊？

　　銀河證券建材行業(yè)分析師洪亮表示:“海螺水泥增持冀東水泥是一種短期投資行為,他純粹以投資角度來(lái)看,以對(duì)本行業(yè)了解,看到冀東水泥股價(jià)有投資價(jià)值,所以大膽介入,以企業(yè)作為投資主體對(duì)資本市場(chǎng)同行股票進(jìn)行篩選,從行業(yè)角度,認(rèn)為冀東水泥股價(jià)被低估,冀東水泥投資預(yù)期高于現(xiàn)在價(jià)值。”

　　洪亮告訴記者:“水泥行業(yè)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè),主要看供求,從需求來(lái)看,目前鐵路、公路和基礎(chǔ)設(shè)施投資需求將持續(xù)增加,并且由原來(lái)的國(guó)家層面向區(qū)域趨勢(shì)轉(zhuǎn)變,冀東水泥具有東北、西北、華北三個(gè)區(qū)域額持續(xù)性需求。華北地區(qū)包括很多項(xiàng)目,如南浦油田、濱海新區(qū)、京滬高鐵,首鋼欲打造新的基地,西北地區(qū)有振興新疆、災(zāi)后重建等�！�

　　“但是實(shí)際也不盡然,從行業(yè)角度可能冀東水泥是被低估,但是如果市場(chǎng)不好,不排除階段的高點(diǎn),目前來(lái)看,海螺水泥買(mǎi)入比目前價(jià)位要高一點(diǎn)�！焙榱镣瑫r(shí)指出。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,四月以來(lái)全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中略有上揚(yáng),四月中旬達(dá)365元/噸。

　　從整個(gè)行業(yè)來(lái)看,2010年國(guó)家4萬(wàn)億元投資計(jì)劃中的一大批高速鐵路、機(jī)場(chǎng)、核電站及大型水利設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目將相繼進(jìn)入建設(shè)高峰期,國(guó)家相繼批復(fù)了十余個(gè)區(qū)域振興規(guī)劃,將拉動(dòng)當(dāng)?shù)厮�泥需求�?/P>

　　同時(shí)隨著全球經(jīng)濟(jì)向好,建筑市場(chǎng)回暖。預(yù)計(jì)進(jìn)入2010年二季度,隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步回升向好和施工旺季的到來(lái),對(duì)包括煤炭在內(nèi)的能源需求的增加,煤價(jià)的變動(dòng)有可能推高水泥成本,使水泥出廠價(jià)格得到提升。

　　聯(lián)合證券建材行業(yè)分析師周煥也認(rèn)為:“冀東水泥產(chǎn)能擴(kuò)張比較快,作為同行海螺水泥增持是看好冀東水泥長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,認(rèn)為冀東水泥股價(jià)被低估�！�

　　洪亮告訴記者,海螺水泥根本是看好水泥這個(gè)行業(yè),是安全的,值得投資:“首先,行業(yè)供給基本不會(huì)有增量,從去年38號(hào)文件頒布之后,如果9月1 日之后生產(chǎn)線不允許新建,且國(guó)務(wù)院剛剛召開(kāi)會(huì)議提出今年淘汰五千萬(wàn)噸落后產(chǎn)能的目標(biāo)是一定要實(shí)現(xiàn)的,這樣的話,供需關(guān)系來(lái)講,對(duì)行業(yè)水泥價(jià)格的穩(wěn)定是有保證的。目前態(tài)勢(shì)來(lái)說(shuō),不排除水泥價(jià)格有提升的可能,現(xiàn)在正值旺季,建材在類對(duì)煤炭需求增加,成本推動(dòng)下,整個(gè)水泥價(jià)格可能出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng),盈利空間擴(kuò)大。 ”

　　并購(gòu)可能性不大？

　　值得注意的是,海螺水泥年報(bào)顯示,公司董事會(huì)授權(quán)公司利用存量資金通過(guò)證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)部分具有一定規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、發(fā)展?jié)摿Φ乃�泥行業(yè)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資,投資資金總額上限為12億元。

　　“對(duì)產(chǎn)能限制之后,水泥企業(yè)并購(gòu)會(huì)越來(lái)越多,但是具體還是要看公司的戰(zhàn)略規(guī)劃,如果從市場(chǎng)拓展角度來(lái)看,考慮收購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè),如果進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額,可能考慮收購(gòu)?fù)�一領(lǐng)域的小企業(yè)。”周煥認(rèn)為。

　　“從目前來(lái)看,實(shí)際上冀東水泥控股股東的地位是非常牢固的,具有絕對(duì)控股權(quán)。到現(xiàn)在為止,海螺持有10%左右股權(quán),增持每超過(guò)5%都要舉牌,對(duì)大股東而言不構(gòu)成威脅,冀東水泥還沒(méi)有被并購(gòu)的顧慮。”

　　“國(guó)家控制供給,不批新項(xiàng)目,供需關(guān)系決定水泥價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定,且有上漲趨勢(shì),水泥行業(yè)面臨戰(zhàn)略型轉(zhuǎn)型。”水泥行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人士表示。

　　洪亮認(rèn)為海螺水泥并購(gòu)冀東水泥的可能性不大:“海螺水泥會(huì)更愿意選擇一些與其有關(guān)聯(lián)的,重疊產(chǎn)業(yè)的企業(yè)并購(gòu)。不會(huì)貿(mào)然并購(gòu)冀東水泥,且冀東水泥在市場(chǎng)一線企業(yè),勢(shì)力很大,并購(gòu)存在一定難度。海螺水泥如果下血本并購(gòu),則需要付出相當(dāng)大的代價(jià)�！�

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