11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將披露4月份宏觀數(shù)據(jù)。人們對(duì)數(shù)據(jù)的亮麗絲毫沒(méi)有懷疑，但對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的一些問(wèn)題疑惑不解：房地產(chǎn)調(diào)控會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行嗎？通脹風(fēng)險(xiǎn)多大，要加息嗎？股市為何一跌再跌？

     如何解釋這些問(wèn)題，本報(bào)記者就此調(diào)查了十位專(zhuān)家學(xué)者，他們是：國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松、中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所副所長(zhǎng)張平、社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)李雪松、國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾、中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍、清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員徐洪才。

     關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)是否過(guò)熱，大部分被調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為有點(diǎn)熱，也有部分認(rèn)為正常。

     祝寶良側(cè)重后者。他認(rèn)為，一季度產(chǎn)能的利用率只有80%多一點(diǎn)，沒(méi)有達(dá)到很高的水平。另外，GDP雖然達(dá)到近12%，但也是在比較低的水平上起來(lái)的，正常的水平為9%，還是比較正常的。賈康回答的更干脆，目前看不出過(guò)熱。

     有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，二季度GDP為11.5%，三季度11%，四季度10.5%。

     目前，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)在前段時(shí)期沖高后，受到來(lái)自歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的經(jīng)濟(jì)下行壓力，出現(xiàn)快速回落。未來(lái)大宗商品價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)是什么？

     受調(diào)查者對(duì)于這個(gè)問(wèn)題的回答，顯得非常不統(tǒng)一：巴曙松和趙錫軍認(rèn)為大宗商品價(jià)格年內(nèi)將不斷走高，而張平則表示將在高位運(yùn)行，但新高難創(chuàng)；李雪松的觀點(diǎn)是維持相對(duì)高位的波動(dòng)，但高點(diǎn)很難超越去年；祝寶良則認(rèn)為不太可能大幅上升；李迅雷則有些悲觀，認(rèn)為會(huì)沖高回落，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)可能二次探底，總需求會(huì)下降；徐洪才和袁剛明選擇的是價(jià)格將出現(xiàn)沖高回落的答案。

     國(guó)際大宗商品的價(jià)格將直接引領(lǐng)我國(guó)PPI的走勢(shì)，而PPI最終要傳遞到CPI。那么，我國(guó)PPI傳導(dǎo)效應(yīng)將出現(xiàn)何種反應(yīng)？

   包括張平、巴曙松、賈康、趙錫軍、袁鋼明、徐洪才等大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家選擇的是傳導(dǎo)受阻緩慢釋放。祝寶良認(rèn)為，一旦國(guó)際大宗商品價(jià)格穩(wěn)住后，傳導(dǎo)會(huì)越來(lái)越小。李迅雷則表示由于產(chǎn)能過(guò)剩，難以傳導(dǎo)。

     通脹加息霧里看花

     中國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹了嗎？是采取數(shù)量型方式還是價(jià)格手段進(jìn)行調(diào)控？人民幣升值壓力如何釋放？顯然，這些問(wèn)題炙手可熱，同時(shí)，觀點(diǎn)相去甚遠(yuǎn)。

     全年CPI走勢(shì)如何將直接決定通脹程度。調(diào)查顯示，大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家相對(duì)樂(lè)觀，認(rèn)為全年CPI有望控制在5%以內(nèi)。

     但盡管這樣，大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家在選擇通脹壓力趨勢(shì)時(shí)，仍然擔(dān)心壓力預(yù)期會(huì)加大。但是否有現(xiàn)實(shí)的壓力還需要觀察一段時(shí)間，通脹目前尚屬于溫和可控，中國(guó)今年還不至于發(fā)生嚴(yán)重通脹。但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為目前沒(méi)有通脹，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)可能二次探底，且存在產(chǎn)能過(guò)剩。

     那么，為了抑制通脹，采取上調(diào)存款準(zhǔn)備金的空間還有嗎？按照歷史上的最高17.5%計(jì)算，目前上調(diào)的空間只有0.5個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，張平、巴曙松、左小蕾等都表示今年動(dòng)用存款準(zhǔn)備金工具進(jìn)行調(diào)控的上限將突破歷史最高水平。祝寶良也認(rèn)為，鑒于目前貨幣政策相對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較寬松，用定量的手段較好，上調(diào)存款準(zhǔn)備金還有空間。但趙錫軍和賈康則認(rèn)為要相機(jī)抉擇，徐洪才稱目前調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要為了抑制資產(chǎn)泡沫，要觀察資產(chǎn)泡沫情況再定。

     除了動(dòng)用存款準(zhǔn)備金工具，加息一直是懸在人們頭上的一把“利劍”。今年會(huì)動(dòng)嗎，加息的時(shí)間窗口將出現(xiàn)在什么時(shí)候？

     調(diào)查顯示，大部分專(zhuān)家認(rèn)為應(yīng)該根據(jù)情況變化決定是否加息，但上半年不會(huì)加息。明確加息時(shí)間窗口最早的是李雪松，認(rèn)為將出現(xiàn)在6月份，但他表示還是要根據(jù)情況決定，對(duì)利率調(diào)整需要謹(jǐn)慎。而張平認(rèn)為加息有望出現(xiàn)在第四季度。

     那么，如何在復(fù)雜多變的環(huán)境下緩解人民幣升值壓力呢？

     部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議采取小幅度升值方式緩解人民幣升值壓力，因?yàn)殚L(zhǎng)期看人民幣處于升值軌道中。但也有認(rèn)為，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)存在探底風(fēng)險(xiǎn)，需要外貿(mào)支撐經(jīng)濟(jì)，升值不是好辦法，要謹(jǐn)慎。 

     房?jī)r(jià)沒(méi)跌股市為何跌跌不休

     目前有觀點(diǎn)認(rèn)為，政府對(duì)房地產(chǎn)高房?jī)r(jià)調(diào)控將拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)，未來(lái)將會(huì)朝著什么方向運(yùn)行呢？

     大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展高點(diǎn)將出現(xiàn)在二季度。政府對(duì)于房地產(chǎn)高房?jī)r(jià)的調(diào)控，不會(huì)拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)，反而利于經(jīng)濟(jì)健康長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

     李雪松認(rèn)為，今年的房地產(chǎn)投資還是會(huì)保持一個(gè)相對(duì)較快的水平，主要因?yàn)楸Ｕ闲宰》康牧Χ壤^續(xù)加大。祝寶良也表示，現(xiàn)在看起來(lái)，對(duì)房地產(chǎn)投資的影響不會(huì)太大，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也不大。賈康也認(rèn)為，要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，短期即使有影響意義也不大，房?jī)r(jià)上下波動(dòng)是正常的。

     被稱為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相背離的中國(guó)股市，什么原因?qū)е缕湟坏�再跌�?/P>

     對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的回答也各有特色，各抓藥方：巴曙松認(rèn)為是企業(yè)利潤(rùn)走向的緣故；張平表示由于我國(guó)資本市場(chǎng)流通市值大，需進(jìn)行重新估值定位；而李迅雷則認(rèn)為是宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，將直接影響股市走向；趙錫軍則在投資者情緒中尋找原因；賈康認(rèn)為企業(yè)利潤(rùn)走向和宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是直接影響因素；袁鋼明則是從政策壓力上找原因。

     不過(guò)，大部分給出的建議是，目前股市尚有下跌空間，但下跌幅度遠(yuǎn)小于上漲幅度，望投資者理性對(duì)待。

 來(lái)源:上海證券報(bào)