依照慣例，今天國家統(tǒng)計局和央行將公布4月份宏觀經濟數據。而在此之前，國內外機構也紛紛給出了自己的預測數據。分析機構大部分預測4月CPI或出現小幅反彈，同比增長預期平均值為2.7%，通脹壓力上升，將觸發(fā)加息周期。如果實際數據如預期，這將是CPI連續(xù)第六個月上漲。

    同時，受國際大宗商品價格上漲影響，工業(yè)品出廠價格指數（PPI）將同比上漲6.1%，比上月高0.2個百分點。

    食品價格助漲CPI

    食品價格是決定CPI走勢的重要因素，助推CPI走高。國元證券指出，今年4月份天氣異常，低溫天氣持續(xù)了較長時間，給農業(yè)生產造成困難，市場供應量減少。4月末，蔬菜、水果、糧食價格分別較月初上漲約2%、3%和1%。

    另外，據商務部價格監(jiān)測顯示，自4月第二周豬肉價格開始止跌回升，其對CPI的影響也可能持續(xù)。海通證券首席分析師陳露表示，蔬菜、糖、豬肉等食品價格的上漲是CPI走高的主要因素，短期來看，可能會對CPI走高構成支撐。

    交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉的預測顯示，4月份CPI同比漲幅與3月份相比將出現快速回升，創(chuàng)下年內新高。他預測，以商務部的監(jiān)測結果測算表明，4月份食用農產品價格環(huán)比上漲0.6個百分點，假設4月份非食品價格同比上漲1個百分點，4月份CPI同比增幅為2.9%左右。

    唐建偉的CPI預估數值已經與中國今年的控制目標“3%”相差無幾。

    PPI連續(xù)五個月上漲

    除了CPI，市場也把審視通脹的目光放到了漲勢領先的指數——PPI。機構普遍認為在國際大宗商品價格上漲的帶動下，PPI將維持上升趨勢，4月PPI預測中值在6.5％附近，高于3月份的5.9％。

    另外，申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，受食品價格上漲帶動，4月份CPI漲幅將達到2.6%，比上月擴大0.2個百分點。受國際大宗商品價格上漲影響，工業(yè)品出廠價格指數（PPI）將同比上漲6.1%，比上月高0.2個百分點。如果預期實現，這將是PPI連續(xù)第五個月上漲。

    部分分析師對記者表示，PPI的加速上漲與能源、有色金屬等在內的大宗商品價格近幾個月的上漲有關。根據商務部監(jiān)測生產資料價格指數顯示，4月的前半月，能源、金屬、礦產品、橡膠、化工、建材價格上漲，生產資料整體價格漲幅約2.5％。至4月末，生產資料價格較月初上漲約0.78％。

    新增貸款低于預期

    伴隨著CPI、PPI走高已成定局，觸發(fā)了加息周期，機構普遍認為在二季度末或在三季度有可能會上調存款準備金率、加息和調整匯率。有報道稱，為控制貸款投放規(guī)模，貨幣部門繼續(xù)實施審慎監(jiān)管和信貸額度限制，4月份新增貸款預計僅為6000億元左右。這雖然符合全年新增貸款凈額7.5萬億元的目標，但遠低于市場預期。

    對于中國未來貨幣政策將如何調整，興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委稱，M1和M2無論從總量還是增速來看，都處于近幾十年來的最高峰。如果現在的數量調控效果不明顯，未來的通脹形勢可能更嚴峻。在三大貨幣政策里，央行上調存款準備金率的空間已經很有限，而3年期央票的連續(xù)多次發(fā)行如果仍然不能滿足央行的調控預期，那么離央行加息也就不遠了。有市場人士預測，央行最快可能會在今年二季度加息，也有的人認為6－9月中國加息的可能性非常高，特別是在二季度宏觀經濟運行數據公布之后，貨幣政策會更加明朗。

來源：人民網