上半年煤價(jià)節(jié)節(jié)攀升，電價(jià)上調(diào)的預(yù)期重燃。然而，5月份CPI漲幅達(dá)3.1%，電價(jià)能否上調(diào)取決于對(duì)電力行業(yè)虧損程度和通脹預(yù)期的綜合判斷。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，三季度CPI漲幅可能回落至3%以下，四季度電價(jià)有望上調(diào)。

據(jù)了解，國(guó)家發(fā)改委和中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)都在著手測(cè)算煤價(jià)上漲幅度。測(cè)算顯示，幾大發(fā)電集團(tuán)已經(jīng)因煤價(jià)上漲出現(xiàn)不同程度的虧損。今年以來(lái)，合同煤價(jià)的漲幅累計(jì)超過(guò)10%，已經(jīng)超過(guò)煤電聯(lián)動(dòng)設(shè)立的5%紅線(xiàn)，市場(chǎng)煤價(jià)漲幅更是高達(dá)30%，導(dǎo)致火電企業(yè)尤其是中西部地區(qū)的火電廠虧損嚴(yán)重。

除了煤價(jià)上漲吞噬火電廠利潤(rùn)，年初的西南旱情也重創(chuàng)水電企業(yè)，水電行業(yè)一季度出現(xiàn)整體性虧損，能否在豐水期“扳回一局”尚待觀望。專(zhuān)家認(rèn)為，水電上網(wǎng)電價(jià)也進(jìn)入適度上調(diào)的窗口期。國(guó)家發(fā)改委日前上調(diào)了天然氣價(jià)格，體現(xiàn)了政府推進(jìn)資源品價(jià)格改革的思路，為電價(jià)調(diào)整做了鋪墊。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每次煤電聯(lián)動(dòng)都要經(jīng)過(guò)發(fā)改委測(cè)算電廠經(jīng)營(yíng)成本、制定電價(jià)調(diào)整方案、方案上報(bào)審批的“三部曲”。2008年兩次煤電聯(lián)動(dòng)從測(cè)算成本到電價(jià)調(diào)整基本在三四個(gè)月內(nèi)完成，2009年的煤電聯(lián)動(dòng)因國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)拖到了年底。而今年，考慮到需要等待CPI有所回落，電價(jià)上調(diào)時(shí)間點(diǎn)可能在三季度末或四季度。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)