公司煤炭銷量的32%左右為冶金用噴吹煤。預(yù)計隨著洗煤廠利用率的提高，高利潤率的噴吹煤占比有望提高至50%。這將提高公司整體利潤率。
公司合同煤占比80%，公司煤炭業(yè)務(wù)業(yè)績穩(wěn)定性較好。
公司整合產(chǎn)能2,490萬噸/年，由于整合資源較多，我們預(yù)計整合完成將在2013年。
公司自2008年起一直計劃收購集團(tuán)的司馬礦和郭莊礦。09年由于市場條件不好，未能完成；如果2010年的市場條件仍然不好，預(yù)計公司有可能使用其他方法融資。如果今年收購?fù)瓿汕也⒈�，預(yù)計將增厚公司每股收益0.4元。
評級面臨的主要風(fēng)險：
收購司馬郭莊礦，有推遲至2011年完成的可能性。
煤炭板塊整體估值水平受利率政策和地產(chǎn)政策影響較大。
來源：證券時報網(wǎng)
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