昨日大盤(pán)放量上漲，煤炭等權(quán)重板塊成為了兩市強(qiáng)勢(shì)反彈的主要?jiǎng)恿�，除去因資產(chǎn)重組停牌的四川圣達(dá)外，板塊內(nèi)30只個(gè)股全線(xiàn)上揚(yáng)。截至收盤(pán)，龍頭西山煤電漲停，板塊內(nèi)共有19只個(gè)股漲幅超過(guò)5%，板塊整體漲幅達(dá)5.64%。
　　
　　煤炭股估值底部顯現(xiàn)
　　
　　上半年，煤炭板塊持續(xù)跑輸大盤(pán)，特別是國(guó)家在4月推出地產(chǎn)調(diào)控政策后，煤炭股的市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生了大幅下降。而6月25日發(fā)改委宣布限制合同煤價(jià)后，市場(chǎng)對(duì)煤價(jià)預(yù)期更加悲觀(guān)，煤炭板塊加速下跌。今年以來(lái)，煤炭板塊估值水平大幅下滑，煤炭股的動(dòng)態(tài)市盈率從年初的20倍降至目前的12倍。
　　長(zhǎng)江證券分析師劉元瑞表示，即使在悲觀(guān)預(yù)期下，假設(shè)下半年煤價(jià)環(huán)比下降10%，測(cè)算2010年煤炭股每股收益下降10.7%左右，而對(duì)應(yīng)的市盈率仍?xún)H為13.3倍。劉元瑞認(rèn)為，煤炭行業(yè)經(jīng)過(guò)前期的股價(jià)調(diào)整，目前行業(yè)估值水平已基本處于底部，相對(duì)于其他行業(yè)也有估值優(yōu)勢(shì)。而申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)，未來(lái)10年煤炭行業(yè)的收入與利潤(rùn)增速仍維持在10%以上，所以行業(yè)長(zhǎng)期的估值運(yùn)行中樞市盈率在16倍左右。
　　
　　西山煤電值得關(guān)注
　　
　　"未來(lái)煤炭需求增長(zhǎng)仍有空間，所以投資者應(yīng)該選擇高增長(zhǎng)公司，以確定的內(nèi)生產(chǎn)量增長(zhǎng)抵消行業(yè)和經(jīng)濟(jì)的不確定性。"東海證券分析師谷三劍表示，由于房地產(chǎn)調(diào)控和鋼企盈利能力受損，使煉焦煤走勢(shì)短期面臨向下壓力，但預(yù)計(jì)跌幅有限。此外，由于下半年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和政策的不確定，在經(jīng)濟(jì)增速下滑的環(huán)境下，市場(chǎng)對(duì)周期性行業(yè)不樂(lè)觀(guān)且不能形成一致預(yù)期，所以煤炭股的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)還需觀(guān)察和等待。只有等到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明朗、經(jīng)濟(jì)再次顯示加速跡象后，煤炭行業(yè)才會(huì)迎來(lái)趨勢(shì)性上升機(jī)會(huì)。谷三劍建議投資者在下半年首選高增長(zhǎng)公司。此外，還可關(guān)注有資產(chǎn)注入、增發(fā)等事件性投資機(jī)會(huì)的煤炭個(gè)股。
　　
　　長(zhǎng)江證券在最新發(fā)布的煤炭業(yè)中期策略報(bào)告中，給予煤炭行業(yè)"強(qiáng)于大市"評(píng)級(jí)，并認(rèn)為當(dāng)大盤(pán)遭遇階段性底部時(shí)，煤炭股由于其良好基本面支撐將有望成為大盤(pán)超跌反彈的急先鋒，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)神華、神火股份、蘭花科創(chuàng)、潞安環(huán)能、兗州煤業(yè)、西山煤電、國(guó)陽(yáng)新能等。

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