電力公司將在8月份公布中報，第一份中報將在8月10日公布，來自華能國際�？傮w而言，對電力行業(yè)來說，中報不會給市場帶來許多驚喜。由于動力煤現(xiàn)貨價在二季度下滑，我們認(rèn)為電力企業(yè)盈利在二季度將出現(xiàn)環(huán)比上升。

        同比而言，由于服務(wù)區(qū)域的煤價上漲較為溫和，五家電力公司中僅有華潤電力及華能電力兩家公司同比增長。我們對華潤電力的盈利預(yù)測為每股0.59港元，同比增長 16%；預(yù)測華能電力同比增長為6%。但是，我們認(rèn)為利好因素已反映在股價上面了：華潤電力及華能電力年初至今分別跑贏市場18%及14%。

       對于其余三家電力公司而言，由于當(dāng)?shù)孛簝r居高不下，業(yè)績將同比下滑。在京津唐地區(qū)，山東省及安徽省，煤價已創(chuàng)出歷史新高。此外，一季度的旱災(zāi)也將對擁有水電機組的電力公司造成傷害，如大唐發(fā)電和中國電力。我們預(yù)測，華電、大唐及中電的業(yè)績將同比下降67%、45%、25%。

      煤炭成本壓力將是中報的最大看點。二季度現(xiàn)貨煤價重新開始上漲，電力公司將受益于宏觀經(jīng)濟減速，成本段的壓力將在此后數(shù)月略有減輕。由于電力企業(yè)目前毛利率仍然很低，在某些煤價較高的省份仍然有上網(wǎng)電價上調(diào)的可能。由于對煤價及電價變動更為敏感，我們推薦增持華電國際、中國電力。

來源：北京商報