2010年對(duì)于中國(guó)的鋼鐵工業(yè)而言，真可謂“內(nèi)憂外患”，毫不夸張�！皟�(nèi)憂”，根據(jù)《我的鋼鐵網(wǎng)》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年底主要鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存為1233.273萬(wàn)噸，處于歷史高位，并在今年初持續(xù)增加，庫(kù)存壓力巨大；今年1月底國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作，鋼鐵業(yè)作為調(diào)控重點(diǎn)；“兩會(huì)”的一個(gè)主要議題就是房地產(chǎn)的調(diào)控，并在4月中旬多部委聯(lián)合出擊，被譽(yù)為“史上最嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控”，鋼材下游需求預(yù)期降入冰點(diǎn)；8月初，2010年工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單公告，涉及鋼鐵企業(yè)318家�！巴饣肌保�三大礦商推出季度定價(jià)機(jī)制，并進(jìn)一步推出指數(shù)化定價(jià)模式，年初礦石暴漲，被戲稱(chēng)為“瘋狂的石頭”；國(guó)際貿(mào)易摩擦依然不斷，我國(guó)鋼鐵制品出口貿(mào)易頻遭“雙反”調(diào)查和制裁，財(cái)政部也在6月底發(fā)布了《關(guān)于取消部分商品出口退稅的通知》，其中涉及眾多鋼材品種，更是雪上加霜；歐債危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)二次探底等不利氛圍，也限制了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)鋼鐵的需求。

　　上半年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先沖高、再大幅下挫的走勢(shì)，2月初至4月中旬震蕩上揚(yáng)，4月中旬房地產(chǎn)調(diào)控政策一出，迅速回落并急轉(zhuǎn)直下，“一瀉千元”，7月下旬開(kāi)始技術(shù)性反彈，上漲300元左右，但是反彈3周之后凸顯乏力，近日又快速回落。

　　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)每周發(fā)布的鋼材價(jià)格指數(shù)

　　對(duì)于如此復(fù)雜的行情，眾多鋼鐵企業(yè)和相關(guān)公司都陷入了茫然、窮迫的境地。鋼鐵作為大宗商品，影響其價(jià)格的因素頗多，但是筆者認(rèn)為關(guān)鍵“作用力”還是供需關(guān)系。因此，從鋼鐵的基本供需角度來(lái)分析鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行的狀況，有助于把握未來(lái)鋼鐵價(jià)格的走勢(shì)。

　　供給方面，2010年全球鋼鐵產(chǎn)量恢復(fù)增長(zhǎng)，鐵礦石需求旺盛。據(jù)國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年上半年全球粗鋼和生鐵產(chǎn)量分別為7.06億噸和5.51億噸，同比分別增長(zhǎng)了27.9%和26.1%。從月度產(chǎn)量來(lái)看，2010年2月份全球生鐵日均產(chǎn)量達(dá)307.19萬(wàn)噸，超過(guò)了國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前2008年6月份創(chuàng)下的295.99萬(wàn)噸的日均產(chǎn)量水平；2010年4月份全球粗鋼日均產(chǎn)量為405.51萬(wàn)噸，突破了2008年6月份397.24萬(wàn)噸的日均產(chǎn)量水平。

　　2010年7月，我國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為4758萬(wàn)噸、5174萬(wàn)噸和6767萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.4%、3.8%和5.3%，分別同比下降1.9%、增長(zhǎng)2.2%和9.7%；1～7月產(chǎn)量分別為35198萬(wàn)噸、37548萬(wàn)噸和46587萬(wàn)噸，分別同比增長(zhǎng)14.4%、18.2%和23.1%。

　　月度產(chǎn)量依然處于歷史峰值區(qū)域，但是由于鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，而爐料成本又居高不下，一部分鋼鐵企業(yè)已經(jīng)面臨虧損，其它鋼企也處于微利狀態(tài)，因此第二季度鋼廠紛紛通過(guò)檢修、限產(chǎn)和減產(chǎn)等手段減少產(chǎn)量，上半年粗鋼產(chǎn)量增速明顯放緩，同時(shí)也暗含供給過(guò)剩的惡性面已經(jīng)傳導(dǎo)至生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

　　需求方面，7月下旬，鋼材市場(chǎng)小幅反彈，但鋼材消費(fèi)情況卻沒(méi)有好轉(zhuǎn)，7月份國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量4844萬(wàn)噸，同比下降4.3%。同比下降受到2009年政府?dāng)U大內(nèi)需的4萬(wàn)億宏觀經(jīng)濟(jì)投資刺激政策的影響，但是環(huán)比下降卻表明了下游消費(fèi)開(kāi)始出現(xiàn)放緩。今年2月份，鋼材價(jià)格出現(xiàn)相對(duì)低位，終端用戶在此時(shí)加大采購(gòu)力度，較好的補(bǔ)充了庫(kù)存。隨后鋼材價(jià)格大幅上漲，終端由于庫(kù)存充足而減少進(jìn)貨；而隨著政府一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái)、歐債危機(jī)的沖擊和世界經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂，4月中旬鋼材市場(chǎng)見(jiàn)頂回落，這又壓制下游需求，大多數(shù)用戶只按需采購(gòu)；后期隨著鋼價(jià)的持續(xù)下跌，市場(chǎng)心態(tài)愈發(fā)低迷，采購(gòu)積極性進(jìn)一步減弱，導(dǎo)致4～7月份粗鋼消費(fèi)量不斷減少，而且6、7月情況比今年初還要差。

　　1～7月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積32.43億平方米，同比增長(zhǎng)29.4%；房屋新開(kāi)工面積9.22億平方米，同比增長(zhǎng)67.7%；房屋竣工面積2.86億平方米，同比增長(zhǎng)12.6%，其中，住宅竣工面積2.31億平方米，增長(zhǎng)10.5%。全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)完成土地購(gòu)置面積21747萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)33.3%，土地購(gòu)置費(fèi)5054億元，同比增長(zhǎng)88.2%。全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積4.58億平方米，比去年同期增長(zhǎng)9.7%，增幅比上半年回落5.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，商品住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)7.1%，辦公樓增長(zhǎng)39.4%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房增長(zhǎng)36.6%。商品房銷(xiāo)售額2.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.8%，增幅比上半年回落8.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，商品住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)11.7%，辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房分別增長(zhǎng)74.3%和47.9%。但是7月當(dāng)月，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積6466萬(wàn)平方米，同比下降15.4%；全國(guó)商品房銷(xiāo)售額3066億元，下降19.3%。銷(xiāo)售面積下滑的不利影響，將進(jìn)一步向施工、竣工和新開(kāi)工面積蔓延，同時(shí)也將影響房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的自有資金。從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金來(lái)源情況來(lái)分析，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)自有資金的比例和增幅大幅提高，這也是本輪政府調(diào)控政策中，“加強(qiáng)土地儲(chǔ)備貸款管理，嚴(yán)控房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款風(fēng)險(xiǎn)，保監(jiān)會(huì)關(guān)緊了保險(xiǎn)資金投資房地產(chǎn)的閘門(mén)”等一系列組合拳，對(duì)房企開(kāi)發(fā)投資貸款的顯著作用。

　　中汽協(xié)發(fā)布7月汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成128.58萬(wàn)輛和124.40萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降7.54%和11.90%，同比分別增長(zhǎng)15.67%和14.42%；1～7月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1021.31萬(wàn)輛和1026.02萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)43.64%和42.65%。但是，中汽協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)自于企業(yè)的自主上報(bào)，本身或許存在迎合年初產(chǎn)銷(xiāo)計(jì)劃的“造假”。

　　過(guò)去的8年中，房地產(chǎn)和汽車(chē)一直是主要的用鋼行業(yè)。今年7月，中國(guó)的房地產(chǎn)投資增速雖然仍達(dá)30.9%，但房地產(chǎn)銷(xiāo)售額和銷(xiāo)售價(jià)格已經(jīng)雙雙下跌。與此同時(shí)，汽車(chē)業(yè)也經(jīng)歷著產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張過(guò)快帶來(lái)的陣痛。根據(jù)國(guó)家信息中心的研究，油價(jià)高企和股市財(cái)富效應(yīng)的消失，打壓了5萬(wàn)～20萬(wàn)元左右汽車(chē)和20萬(wàn)元以上汽車(chē)的需求，一些大型汽車(chē)廠商已經(jīng)不能維持“零庫(kù)存”銷(xiāo)售模式，產(chǎn)品出現(xiàn)積壓，汽車(chē)行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)顯現(xiàn)。用鋼行業(yè)的不景氣，必然導(dǎo)致鋼材需求萎縮。

　　供需綜合比較來(lái)看，由于我國(guó)正處于工業(yè)化階段，原油被稱(chēng)為工業(yè)化的血液，而鋼鐵則被喻為工業(yè)化的骨架，因此鋼鐵產(chǎn)量和消費(fèi)量都出現(xiàn)較大幅度的增加，是符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段。但同時(shí)我們也應(yīng)注意到，自2005年以來(lái)，鋼鐵業(yè)基本處于供大于求的面，2009年5月至今，供需比上升10.2%，過(guò)剩的情況愈演愈烈。2008年下半年由于世界金融危機(jī)的影響，供需比才快速?gòu)母呶幌侣洌?009年第二季度位于較低水平，同時(shí)對(duì)應(yīng)鋼材市場(chǎng)價(jià)格也處于階段性底部。而隨后的鋼市爆發(fā)了上漲行情，這也極大地助推了鋼廠的生產(chǎn)熱情，復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)張產(chǎn)能的生產(chǎn)投資活動(dòng)又再次火熱，供需比自然不斷上升。而供需比不斷地上升有導(dǎo)致供大于求的面更加嚴(yán)重，因此鋼價(jià)暴漲之后又急瀉而下。隨著鋼材價(jià)格不斷下跌，由于需求長(zhǎng)期不振，貿(mào)易商虧損越來(lái)越嚴(yán)重，在僵持一段時(shí)間后不得不減少?gòu)匿搹S訂貨，導(dǎo)致鋼廠庫(kù)存激增，鋼廠迫于成本和庫(kù)存壓力逐漸開(kāi)始減產(chǎn)、檢修，6、7月份鋼廠減產(chǎn)、檢修開(kāi)始大面積蔓延，粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，而粗鋼產(chǎn)量的下降與消費(fèi)量萎縮有最直接的關(guān)系。

　　根據(jù)供需關(guān)系的綜合影響，短期的市場(chǎng)價(jià)格，需求起主要作用；長(zhǎng)期的市場(chǎng)價(jià)格，供給則起主要作用。雖然市場(chǎng)普遍認(rèn)為鋼材的成本較高，對(duì)鋼材市場(chǎng)的價(jià)格有較強(qiáng)的支撐，但是只要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)有利潤(rùn)，就依然會(huì)保持生產(chǎn)活動(dòng)正常進(jìn)行，甚至短暫的小幅虧損也能夠維持一段時(shí)間。因此，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、供大于求的面仍將持續(xù)6-9個(gè)月以上，鋼材價(jià)格恐將進(jìn)一步下挫，對(duì)應(yīng)失衡的面，或?qū)⑾碌��?009年初時(shí)期的鋼材價(jià)格水平。

來(lái)源：中金在線