“十一五”期間，我國對煤炭行業(yè)的兼并重組就已很重視。2008年山西率先啟動(dòng)“煤改”，對省內(nèi)煤炭行業(yè)展開兼并重組。此后，第四大產(chǎn)煤大省河南緊隨其后，掀起“煤礦兼并重組”的新一輪浪潮。

　　煤改全面提速 小煤礦整合近尾聲

　　2010年伊始，河南煤炭業(yè)兼并重組全面提速。2月2日，河南省政府下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)煤礦安全生產(chǎn)若干規(guī)定》的通知，提出堅(jiān)持政府引導(dǎo)和市場運(yùn)作相結(jié)合,推動(dòng)生產(chǎn)規(guī)模15-30萬噸/年煤礦實(shí)施兼并重組。

　　3月2日，河南省政府正式公布《河南省煤炭企業(yè)兼并重組實(shí)施意見》(下簡稱稱《重組實(shí)施意見》)，確定兼并重組主體，大力支持中平能化集團(tuán)、河南煤化集團(tuán)、義煤集團(tuán)、鄭煤集團(tuán)、神火集團(tuán)、河南省煤層氣開發(fā)利用有限公司等6家大型煤炭骨干企業(yè)作為兼并重組主體，兼并重組中小煤礦，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營。

　　5月4日，河南省煤炭企業(yè)兼并重組領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《第一批兼并重組小煤礦名單的通知》(下稱《兼并名單通知》)，將計(jì)劃重組的646家小煤礦篩選至466家，并將這個(gè)蛋糕“切分”給了上述六大國有煤炭集團(tuán)。

　　在《兼并名單通知》下發(fā)后一個(gè)星期，河南省政府又在5月11日提出，要在6月底基本完成煤炭企業(yè)兼并重組工作。原定于2011年3月份完成兼并重組的計(jì)劃被提前了整整9個(gè)月。

　　借助“煤改”政策東風(fēng)，六大國有骨干煤企加快了兼并小煤礦的步伐。至7月27日，省工信廳煤炭企業(yè)兼并重組領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室成員陳黨義在接受媒體采訪時(shí)表示，全省466處應(yīng)參與兼并重組的小煤礦中已有456處小煤礦全部簽訂了兼并重組正式協(xié)議，小煤礦整合工作基本完成。

　　“三強(qiáng)”鼎立依然成疑

　　據(jù)消息人士透露，煤改啟動(dòng)初期，省政府煤炭兼并重組決策層曾有過“六合二”和“六合三”的觀點(diǎn)。而3月份出臺(tái)《重組實(shí)施意見》則明確了目標(biāo)：到2010年年底，要力爭建成3個(gè)年產(chǎn)5000萬噸的特大型煤炭企業(yè)。

　　資料表明，至2009年底，河南煤化集團(tuán)煤炭產(chǎn)量已超過5000萬噸，緊隨其后的則是中平能化集團(tuán)，接近5000萬噸，二大煤企巨頭已經(jīng)穩(wěn)占其中的二個(gè)席位，那么下一席位將花落誰家呢？

　　義煤集團(tuán)和鄭煤集團(tuán)的聯(lián)合重組一度被業(yè)界猜測是最有可能的組合，根據(jù)兩家的實(shí)力，整合后產(chǎn)量超過5000萬噸的可能性非常大。

　　業(yè)內(nèi)看來，鄭煤由于擁有鄭州煤電這個(gè)融資平臺(tái)而略顯優(yōu)勢，但義馬市當(dāng)?shù)卣�府轉(zhuǎn)而支持義煤集團(tuán)借殼上市，擬借道浙江欣網(wǎng)視訊從而避免成為“被整合”的對象。

　　一位接近鄭煤集團(tuán)的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，2009年義煤集團(tuán)和鄭煤集團(tuán)的產(chǎn)量均在2000萬噸上下，實(shí)力相當(dāng)，整合難度比較大。

　　“整合無非是要產(chǎn)生效益，對雙方都要有利。而鄭煤和義煤因地域相差較遠(yuǎn)，管理的協(xié)同性也沒有，合并后的優(yōu)勢并不明顯。另外，鄭煤09年已經(jīng)有近2000萬噸的產(chǎn)量，而今明兩年還有趙家寨和李糧店二個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)，如果經(jīng)過技改延伸后，明年完全有可能達(dá)到3000萬噸的產(chǎn)量，加上目前兼并的一百多家小煤礦，鄭煤未來三年內(nèi)有望達(dá)到5000萬噸，為什么還要花費(fèi)精力去整合義煤呢？當(dāng)然，如果涉及到政府行為，也不能完全排除鄭煤義煤重組的可能”上述人士如是說。

　　如此看來，2010年底前“三強(qiáng)”格局的形成依然成疑。

　　煤業(yè)上市公司受益不明顯

　　據(jù)省政府連續(xù)出臺(tái)的系列政策規(guī)定，省政府將在資源配置、資金、安全監(jiān)管、礦權(quán)轉(zhuǎn)讓及調(diào)整、稅收、金融、資產(chǎn)補(bǔ)償、行政審批、環(huán)境優(yōu)化等方面對并并重組企業(yè)予以支持。

　　那么，這場煤炭業(yè)兼并重組大戲又將給河南上市公司帶來什么樣的機(jī)會(huì)和影響呢？神火股份證券辦的吳主任告訴記者，兼并小煤礦將為上市公司注入新的煤炭資源，根據(jù)《兼并名單通知》分配給神火集團(tuán)的30家小煤礦全部交由上市公司兼并重組，產(chǎn)量的增加有望保證未來上市公司的業(yè)績增長。

　　而一位熟悉河南煤碳行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，此次煤炭整合雖然使兼并重組主體企業(yè)可以獲得政策上的大力支持，但受益主體仍然集中體現(xiàn)在集團(tuán)公司層面特別是六大國有煤企，而上市公司受益不太明顯。

　　“上市公司不具備整合主體的條件，兼并重組是以集團(tuán)為主體進(jìn)行整合，而且部分小煤礦資產(chǎn)狀況比較爛，能分配到上市公司的優(yōu)質(zhì)資源不會(huì)太多，所以我覺得煤炭整合跟上市公司沒有多大的關(guān)系，至少從短期內(nèi)來看對上市公司股價(jià)也不會(huì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的影響�！痹撐粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　從A股市場上來看，煤炭行業(yè)政策面的變化也沒有給河南相關(guān)上市公司的股價(jià)帶來實(shí)質(zhì)性影響。在3月2日省政府公布《重組實(shí)施意見》后，河南三家上市煤企鄭州煤電、神火股份和平煤股份并未發(fā)生大的波動(dòng)。從年初到目前為止，這三家上市公司在二級(jí)市場上也是表現(xiàn)平平。

來源：證券日報(bào)