中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的8月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為51.7％，比7月份上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了今年5月以來(lái)連續(xù)下降的勢(shì)頭，這顯示前期主動(dòng)調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響逐漸被市場(chǎng)消化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅調(diào)整的可能性已經(jīng)很小。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景較為確定的情況下，政府對(duì)節(jié)能減排的力度將會(huì)進(jìn)一步加大。

　　國(guó)家“十一五”的節(jié)能減排目標(biāo)為單位GDP能耗下降20％，前4年全國(guó)累計(jì)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗下降15.6％，而今年上半年單位GDP能耗卻同比上升0.09％。這就意味著，下半年的單位GDP能耗必須下降4.5％左右， “十一五”的節(jié)能減排目標(biāo)才能完成，任務(wù)異常艱巨。對(duì)此，相關(guān)部門(mén)表示，“十一五”的節(jié)能減排目標(biāo)是國(guó)務(wù)院對(duì)全世界的承諾，未來(lái)要采取鐵的手腕，不折不扣兌現(xiàn)承諾。據(jù)了解，國(guó)務(wù)院日前組成6個(gè)督查組，對(duì)河北、山西、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、浙江、山東、河南、湖南、廣東、廣西、海南、四川、貴州、青海、新疆等18個(gè)重點(diǎn)地區(qū)進(jìn)行節(jié)能減排專(zhuān)項(xiàng)督查。

　　作為“高能耗、高排放”代表，鋼鐵行業(yè)是限產(chǎn)限電的重點(diǎn)。最近多個(gè)省市紛紛對(duì)鋼鐵企業(yè)實(shí)行懲罰性電價(jià)以及限電等措施。目前，江浙地區(qū)普遍限電，部分鋼廠(chǎng)的高爐開(kāi)始關(guān)停，其中寧波鋼鐵2500立方米高爐停產(chǎn)大修，停產(chǎn)時(shí)間將持續(xù)到年底；山西政府通知境內(nèi)鋼廠(chǎng)停產(chǎn)整頓2個(gè)月以完成節(jié)能減排目標(biāo)；產(chǎn)鋼大省河北也已掀起節(jié)能風(fēng)暴，從中小型鋼廠(chǎng)到大型鋼鐵集團(tuán)，無(wú)一例外地收到了政府的“限電令”；上海、廣西等地也存在不同程度的限產(chǎn)限電措施。因此，上述措施必將會(huì)在一定程度上減少鋼鐵生產(chǎn)量，舒緩鋼鐵供應(yīng)壓力。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)估算， 8月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為168萬(wàn)噸，環(huán)比降幅約為2％。隨著“十一五”末期的臨近，部分地方政府節(jié)能減排措施將會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量將會(huì)進(jìn)一步下降，屆時(shí)市場(chǎng)供給有可能向偏緊方向發(fā)展。另外，雖然電耗占鋼鐵生產(chǎn)成本的比例不大，但懲罰性電價(jià)不可避免地會(huì)增加鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)成本，這也為鋼價(jià)的上漲提供支撐。

　　9、10月份天氣適宜工地開(kāi)工，是建筑鋼材的消費(fèi)旺季，業(yè)內(nèi)具有“金九銀十”的說(shuō)法。筆者對(duì)今年9、10月份的建筑鋼材消費(fèi)表示期待，主要有以下幾方面的原因。首先，近期部分地區(qū)的商品房市場(chǎng)回暖，成交開(kāi)始明顯放大，而“地王”也開(kāi)始在南京、廣州等地重現(xiàn)，商品房的用鋼需求將會(huì)有所好轉(zhuǎn)。其次，保障房的建設(shè)進(jìn)度有望加快。中央已經(jīng)下發(fā)了600多億元資金，并與各省簽訂了今年住房保障工作目標(biāo)責(zé)任書(shū)，要求按時(shí)完成任務(wù)。而住建部對(duì)各地保障性住房開(kāi)工建設(shè)情況的督促檢查，或許能成為各地方政府積極開(kāi)工的“催化劑”。與此同時(shí)，部分地方政府開(kāi)始利用公積金援建保障房，保障房的建設(shè)資金將會(huì)更為充足。最后，固定資產(chǎn)投資建設(shè)的進(jìn)程有望加快。以鐵路建設(shè)為例，今年全國(guó)鐵路計(jì)劃安排固定資產(chǎn)投資8235億元，計(jì)劃新線(xiàn)鋪軌3690公里，復(fù)線(xiàn)鋪軌3150公里，新線(xiàn)投產(chǎn)4613公里，復(fù)線(xiàn)投產(chǎn)3438公里，電氣化投產(chǎn)6401公里。而今年上半年全國(guó)鐵路投資為2713.7億元，僅完成全年計(jì)劃投資的33％。這意味著如果要完成全年的投資計(jì)劃，下半年的投資將是上半年的兩倍，這將大幅度地提升鐵路建設(shè)用鋼的需求。與此同時(shí)，國(guó)家發(fā)改委還表示，今年下半年要全力完成兩年4萬(wàn)億的投資計(jì)劃，并要求加快推進(jìn)中央投資項(xiàng)目建設(shè)，確保已下達(dá)投資計(jì)劃的項(xiàng)目在中央檢查組秋季檢查前按要求如期開(kāi)工建設(shè)。

　　原材料價(jià)格則表現(xiàn)堅(jiān)挺。雖然四季度力拓鐵礦石FOB價(jià)（不含運(yùn)費(fèi)）將下降13.3％至每噸127美元左右，但近期海運(yùn)費(fèi)的上漲抵消了一部分鐵礦石FOB價(jià)格的跌幅，而三大礦山的絕對(duì)壟斷與中國(guó)鋼廠(chǎng)的巨大需求使得鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)出明顯的“易漲難跌”之勢(shì)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)較為堅(jiān)挺。焦炭?jī)r(jià)格則平穩(wěn)運(yùn)行，盡管7月底至8月中旬焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲，但大部分企業(yè)仍然處于虧損狀態(tài)，因此，其生產(chǎn)積極性并未得以提高，而是保持原有的限產(chǎn)幅度。后期焦炭?jī)r(jià)格下跌空間十分有限。

　　現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)減少，顯示需求正在逐步好轉(zhuǎn)。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月初全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為566.066萬(wàn)噸，較上月同期下降16.01萬(wàn)噸；線(xiàn)材庫(kù)存為133.975萬(wàn)噸，較上月同期下降14.447萬(wàn)噸。隨著鋼鐵產(chǎn)量的減少和消費(fèi)旺季的到來(lái)，鋼鐵行業(yè)的去庫(kù)存化進(jìn)程有望加快，而庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)的壓制作用將會(huì)減輕。

　　近期，部分地方政府的節(jié)能減排措施已經(jīng)使得鋼材價(jià)格大幅上漲，但筆者認(rèn)為，節(jié)能減排風(fēng)暴遠(yuǎn)未結(jié)束，加之建筑鋼材消費(fèi)進(jìn)入旺季、原材料價(jià)格堅(jiān)挺、現(xiàn)貨庫(kù)存減少等多重利好有望使得鋼價(jià)振蕩向上。期市方面，螺紋鋼主力合約的均線(xiàn)組合呈現(xiàn)多頭排列，技術(shù)形態(tài)向好，后期有望延續(xù)上漲行情，螺紋鋼主力合約的目標(biāo)位為4800元/噸。

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