廣晟有色漲停、包鋼稀土漲停、五礦發(fā)展?jié)q停、中色股份漲!@是在國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》后,資本市場(chǎng)近期連續(xù)作出的回應(yīng)。意見提出,進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)企業(yè)兼并重組的市場(chǎng)化改革,充分發(fā)揮資本市場(chǎng)推動(dòng)企業(yè)重組的作用。決定以汽車、鋼鐵、水泥、機(jī)械制造、電解鋁、稀土等行業(yè)為重點(diǎn),推動(dòng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組、境外并購和投資合作。受此利好消息刺激,近期包括汽車、水泥、電解鋁、鋼鐵等相關(guān)行業(yè)個(gè)股持續(xù)受到市場(chǎng)資金的追捧。
接受記者采訪的業(yè)內(nèi)專家表示,《意見》將資本市場(chǎng)定位為兼并重組工作的重要平臺(tái),對(duì)于加快企業(yè)兼并重組,推動(dòng)資本市場(chǎng)資源優(yōu)化配置將起到積極作用。“資本市場(chǎng)能在兼并重組過程中發(fā)揮良好的市場(chǎng)化定價(jià)功能,可以保障交易的公平性和公允性。”湘財(cái)證券研究所策略研究員王坦對(duì)本報(bào)記者說,在促進(jìn)企業(yè)兼并重組的支持力度日益加大的情況下,意見的出臺(tái)有可能成為年內(nèi)資產(chǎn)兼并重組加速的催化劑。未來上市公司可以通過發(fā)行股份等多種金融手段進(jìn)行兼并重組,大大增加了并購重組的速度和效率。
中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林日前明確表示,要大力推進(jìn)市場(chǎng)化的并購重組,進(jìn)一步完善并購重組市場(chǎng)化安排,提高并購重組的審核效率和透明度。支持部分改制上市公司通過并購重組、定向增發(fā)等方式實(shí)現(xiàn)整體上市,解決同業(yè)競爭,減少關(guān)聯(lián)交易,推動(dòng)行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
分析人士指出,無論從國務(wù)院發(fā)文強(qiáng)調(diào)發(fā)揮資本市場(chǎng)推動(dòng)企業(yè)重組的作用,還是從證監(jiān)會(huì)近期的表態(tài)及行動(dòng)來看,上市公司的兼并重組仍將是資本市場(chǎng)最誘人的話題,資本市場(chǎng)將成助推器!皩(duì)于資本市場(chǎng)發(fā)展來說,兼并重組活動(dòng)將增進(jìn)資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰進(jìn)程。并購重組有利于盤活社會(huì)存量資源,優(yōu)化資源配置,調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提升資本市場(chǎng)整體投資價(jià)值,保持資本市場(chǎng)活力和市場(chǎng)的運(yùn)作效率!痹撊耸繉(duì)本報(bào)記者說!笆袌(chǎng)化的制度安排將是證監(jiān)會(huì)兼并重組制度安排的重中之重,監(jiān)管層也有可能開通綠色審批通道來加快并購重組的審批效率,也會(huì)通過金融創(chuàng)新工具的陸續(xù)推出加快并購重組手段方式的創(chuàng)新進(jìn)程。”業(yè)內(nèi)專家接受采訪時(shí)表示。此外,并購重組成本偏高,重組過程往往伴隨著眾多二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)幕交易行為,中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)水平也都是接下來監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注和改進(jìn)的方向。
《意見》提出,支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行股票、債券、可轉(zhuǎn)換債等方式為兼并重組融資。鼓勵(lì)上市公司以股權(quán)、現(xiàn)金及其他金融創(chuàng)新方式作為兼并重組的支付手段,拓寬兼并重組融資渠道,提高資本市場(chǎng)兼并重組效率。上交所今年4月份發(fā)布的《上市公司2009年度并購重組資產(chǎn)評(píng)估專題分析報(bào)告》顯示,2009年重組市場(chǎng)上,定向增發(fā)、包括有資產(chǎn)置換情況下的定向增發(fā),從家數(shù)上占整個(gè)樣本的比例為87.71%,從發(fā)行規(guī)模上占整個(gè)樣本的比例為74.79%。而來自上交所的最新數(shù)據(jù)顯示,截至目前上交所兼并重組的上市公司有111家,注入上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)達(dá)到了6000多億元,加快了資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中,促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。
銀河證券行業(yè)分析師毛軍接受本報(bào)記者采訪時(shí)也表示,為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前一些行業(yè)重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重、產(chǎn)業(yè)集中度低、自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)、市場(chǎng)競爭力較弱等問題,近兩年來國內(nèi)企業(yè)兼并重組步伐正逐步加快!耙庖姲l(fā)布將推動(dòng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組和提高產(chǎn)業(yè)集中度,以期形成規(guī)范有序的市場(chǎng)格局,目前央企、國資整合力度的不斷加大,下半年并購重組的大潮將勢(shì)不可擋。而不管是限制產(chǎn)能,還是加大力度兼并重組,對(duì)于實(shí)力更強(qiáng)大的上市公司而言都是好事!蓖跆挂脖硎荆衲暌詠,無論是央企重組還是地方國資,如上海國資企業(yè)的重組壓力都是很大的,得到了《意見》護(hù)航之后,重組的概念和力度都將強(qiáng)化,由此將在二級(jí)市場(chǎng)上為相關(guān)行業(yè)個(gè)股帶來一個(gè)較好的價(jià)值重估式的投資機(jī)會(huì)。一直以來,兼并重組都是A股市場(chǎng)上有重大機(jī)會(huì)的一個(gè)投資的板塊,上市公司往往能通過資產(chǎn)兼并重組華麗轉(zhuǎn)身。在重組成功后,相關(guān)公司業(yè)績往往會(huì)大幅增長,相關(guān)公司股票也都會(huì)成為投資者追捧的對(duì)象。事實(shí)上,受意見消息刺激,近日鋼鐵、電解鋁表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),并帶動(dòng)建材、稀土概念、有色金屬、煤炭、新能源、航天軍工、科技股等走勢(shì)強(qiáng)于大市。
中信建投宏觀分析師劉之意接受記者采訪時(shí)表示,當(dāng)前階段,基本上所有的產(chǎn)業(yè)政策都是圍繞著“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”進(jìn)行的,鼓勵(lì)兼并重組也是其中的手段之一,旨在利用規(guī)模效益避免無效競爭和打擊過剩產(chǎn)能。意見所提到的六個(gè)行業(yè)中,鋼鐵,汽車,水泥行業(yè)的重組之前一直在進(jìn)行之中,相關(guān)的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)被市場(chǎng)反復(fù)關(guān)注,而稀土、電解鋁和機(jī)械制造行業(yè)這些大規(guī)模重組還沒有全面開始,尤其是稀土產(chǎn)業(yè)被納入到指導(dǎo)性重組規(guī)劃中,很可能預(yù)示著全國的稀土資源將進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中,未來的稀土行業(yè)重組完全有可能圍繞上市公司平臺(tái)來進(jìn)行,全行業(yè)的行業(yè)價(jià)值重估的可能性較大。
來源:金融時(shí)報(bào)
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