9月7日水泥板塊整體漲幅達3.08%，列行業(yè)漲幅榜首位。其中，江西水泥漲幅9.26%，華新水泥漲幅7.38%，冀東水泥漲7.28%，塔牌水泥漲6.57%。

　　1.我們認為近期水泥和鋼鐵板塊的輪番上漲有著共同的主要原因，就是各省相繼展開的拉閘限電行動，人為造 成了短時供給的緊缺，進而促成限電地區(qū)及周邊地區(qū)水泥價格的上漲，部分地區(qū)水泥和熟料價格漲幅較大。漲幅較大的地區(qū)主要集中在浙江，江蘇，江西，湖南，廣西和�？谀弦粠АＦ渲欣�閘限電最為積極的杭州地區(qū)水泥價格自7月份以來上漲了85元（漲幅達28.8%），南京和上海分別上漲了65元（漲幅為24.5%）和60元（19.4%），江西上漲了45元（漲幅17%），湖南上漲了30元（漲幅為10.9%），�？诖蠓�上漲95元（漲幅24.4%），廣西上漲40元（上漲12.9%）。

　　2.東部和南部區(qū)域水泥價格的快速上漲的另一個刺激因素是9、10月份為水泥行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，水泥企業(yè)通常在這個時候醞釀漲價，今年由于拉閘限電行為的配合以及落后產(chǎn)能淘汰步伐的加快（9月底完成），進一步促進了水泥價格的快速上漲。同時，行業(yè)間的兼并重組提高了區(qū)域水泥大企業(yè)間協(xié)調(diào)提價能力也是水泥價格較往年相比上漲幅度較大的一個原因。

　　3.江西地區(qū)雖未對水泥行業(yè)進行限電，但水泥價格也出現(xiàn)較大幅度的上漲，主要屬恢復性上漲，前期價格受水災等因素影響一直在低位徘徊，隨著災后重建和施工旺季導致的需求逐漸增加，以及受江、浙一帶價格上漲的影響，區(qū)域水泥價格出現(xiàn)了較大幅度的上漲。

　　4.新疆地區(qū)水泥價格也出現(xiàn)了小幅上漲（7.1%），主要是因為8月是區(qū)域傳統(tǒng)旺季，且因為今年新疆冬季時間較長，基建項目施工期明顯縮短，北疆在旺季時對大工程集中供貨導致民用低標號水泥價格上漲。南疆區(qū)域水泥價格保持平穩(wěn)5.另外，四川和重慶地區(qū)的水泥價格仍在持續(xù)下跌中（7月以來跌幅分別為17.2%和24.2%），主要原因還是前期生產(chǎn)線擴建泛濫導致的產(chǎn)能大幅過剩。

　　從9月4日至12月底對水泥企業(yè)實施限額供電的措施將繼續(xù)促使東部和南部地區(qū)后市水泥價格的上漲。同時，基于以下邏輯，我們推薦海螺水泥、塔牌水泥和江西水泥：

　　海螺水泥的產(chǎn)品主要通過水路運往江蘇，浙江和上海等區(qū)域，該區(qū)域水泥價格的上漲對海螺水泥形成明顯利好，同時安徽省安徽省政府還沒有正式開始對水泥企業(yè)進行限電，只是發(fā)出通知水泥企業(yè)準備停窯檢修，而能否像浙江省一樣的執(zhí)行力度尚不確定，也就是說海螺水泥享受到了“價增量平”的好處。

　　根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)的消息，珠三角企業(yè)已經(jīng)在醞釀價格上漲，估計下周會有體現(xiàn)。我們認為這種情況出現(xiàn)的概率較大，廣東的水泥有相當一部分從廣西運入，廣西水泥價格的大幅上漲必將帶動廣東水泥價格的提升，因此看好塔牌集團。

來源：搜狐證券