水泥行業(yè)是管理層重點推進兼并重組的行業(yè)之一，具備節(jié)能減排等多重?zé)狳c。在十二五規(guī)劃中，國家仍會加大固定資產(chǎn)投資，比如保障性住房建設(shè)等等。同時水泥行業(yè)也是央企重組的重點地區(qū)，賽馬實業(yè)已經(jīng)連續(xù)漲停，我們認為這有可能帶動整個板塊的上漲。目前水泥行業(yè)估值水平明顯偏低，非常適合布局。

　　從長期來看，水泥行業(yè)的增長需求來自中西部。關(guān)于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，我們理解為非是投資規(guī)模的下降，而是從東往中西部、從公路到鐵路和水利水電等投資結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

　　“十二五”規(guī)劃中對于保障性住房和新農(nóng)村城鎮(zhèn)化建設(shè)等戰(zhàn)略性建議，將有助于對沖商品房的波動。目前新投生產(chǎn)線已經(jīng)停止。水泥的需求將會呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　短期機會來自央企重組和節(jié)能減排。

　　央企重組發(fā)起“圈地運動”：目前水泥行業(yè)中有兩大央企巨頭：中國中材和中國建材。為了爭奪行業(yè)頭把交椅，都在加大力度整合地方的水泥企業(yè)。另外海螺水泥、冀東水泥等地方水泥巨頭也不甘示弱，發(fā)起了“圈地運動”。賽馬實業(yè)就是中國中材布局西北市場的重要棋子。
　　十二五規(guī)劃中節(jié)能減排利好上市龍頭企業(yè)

　　從昨天的《新聞聯(lián)播》中，我們可以看到中央對節(jié)能減排是非常重視的，而水泥行業(yè)作為耗能大戶，必將加快推進節(jié)能減排工作，淘汰落后的產(chǎn)能，這對生產(chǎn)工藝水泥較高的上市公司來說，是明顯的利好。

　　具體操作上，4季度在估值輪換背景下水泥機會大于風(fēng)險。若嚴厲二次調(diào)控在10月上旬則之后是超預(yù)期3季報(水泥價格漲煤炭價格跌)和依舊處于旺季，之后依舊有波段行情。

來源：和瑞網(wǎng)