進入12月鋼材期價振蕩走高，國內(nèi)長材現(xiàn)貨價格穩(wěn)中上揚，整體出貨相對順暢。目前一方面鋼廠原材料仍處于高位，出廠價格受其支撐明顯；另一方面，受持續(xù)節(jié)能減排的影響，鋼材社會庫存呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，國內(nèi)大部分市場庫存偏低，市場供應(yīng)量短期明顯放大有一定難度，加之受近期外盤商品明顯上漲拉動，預(yù)計未來鋼價將有望保持高位運行。

    政策面與基本面博弈，鋼價波動劇烈

    近期通脹預(yù)期持續(xù)高企，特別是外匯占款增加導(dǎo)致流動性過多、銀行信投放超出預(yù)期和逐漸增大的通脹壓力是促使央行不斷收緊貨幣政策的主要原因。因此，近期股市、期市均顯示縮量、資金流出的跡象。考慮到為了加強流動性管理，年內(nèi)繼續(xù)采取緊縮手段仍有較大可能，市場擔(dān)憂情緒或?qū)⒁种其搩r反彈的高度。基本面上，前期鋼材價格大漲，鋼貿(mào)商積極出貨，加上受節(jié)能減排影響，鋼廠釋放量相對較少，貿(mào)易商庫存壓力不大，降價意愿不強。另外，原料市場堅挺，成本高企限制了鋼價的下跌空間。因此短期內(nèi)期價易漲難跌，整體處于高位振蕩整理階段。

    節(jié)能減排政策力度較大，供給壓力顯著緩解

    目前國家針對“兩高一資”行業(yè)的定位首先就是以滿足國內(nèi)需求為主;其次在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型下,政府一定程度上認(rèn)可鋼鐵行業(yè)要通過虧損競爭來實現(xiàn)整合。減排效果顯著，鋼產(chǎn)量下降。自9月開始的國家節(jié)能減排政策力度比較大，對鋼鐵市場的影響較大。9月開始節(jié)能風(fēng)暴席卷全國，進入11月風(fēng)暴仍在持續(xù)：河北省作為減排大省，此次受影響比較大的主要是民營中小鋼廠，而國有鋼廠由于環(huán)保措施比較完善等因素受影響不大。從日產(chǎn)水平看，10月份全國粗鋼日產(chǎn)162.26萬噸，環(huán)比增長1.52%，但同最高的4月份日產(chǎn)水平184.68萬噸相比，下降了12.14%；日產(chǎn)生鐵151.03萬噸，環(huán)比下降8.53%；日產(chǎn)鋼材210.61萬噸，環(huán)比下降3.43%。在用鋼需求增長放緩的情況下，鋼材產(chǎn)量環(huán)比下降，特別是以生產(chǎn)建筑鋼材為主的民營和中小鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量下降幅度較大。雖然市場逐步進入淡季，但供給量持續(xù)保持較低水平，國內(nèi)鋼材市場供需矛盾有顯著緩解。

    二次地產(chǎn)調(diào)控效果顯著，10月新開工銷售面積環(huán)比下滑

    受季節(jié)因素影響,投資環(huán)比下滑。1—10月,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增長36.50%,增速較前9個月微升0.1個百分點。主要是10月份開始,北方部分地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)停止的季節(jié)因素。二次調(diào)控效果初顯,10月份商品房銷售面積環(huán)比下滑。9月29日出臺的二次調(diào)控政策及之后的加息效果已經(jīng)有所顯現(xiàn)。1—10月,全國商品房銷售面積同比增長9.1%,增幅比前三季度提高0.9個百分點。新開工增速也有所下滑。1—10月,房屋新開工面積13.18億平方米,增長61.9%,增速較前9月下降1.2個百分點;10月當(dāng)月,房屋新開工面積1.23億平方米,同比增長51.1%,環(huán)比下降15.31%,主要為季節(jié)性因素影響。后期我們認(rèn)為在房地產(chǎn)泡沫沒有得到實質(zhì)性抑制前，政策難以放松。后續(xù)政策中，最有影響力的還是貨幣政策。對于后期樓市的判斷，我們認(rèn)為供應(yīng)量將會明顯上升，而需求在限購令和貨幣政策從寬松轉(zhuǎn)為中性的大背景下將回歸理性，自住需求會成為市場主導(dǎo)，而投資需求會得到明顯抑制。樓市供需狀況逆轉(zhuǎn)，變?yōu)楣┐笥谇蟆?/P>

    減排、需求配合，社會庫存呈現(xiàn)明顯下降趨勢

    自10月中旬起，國內(nèi)建筑鋼材社會庫存連續(xù)7周出現(xiàn)較大幅度下降，目前基本降至年初時水平，目前節(jié)能減排進入“十一五”最后沖刺階段，鋼廠短期內(nèi)無法大幅度復(fù)產(chǎn)，現(xiàn)貨市場多數(shù)地區(qū)需求有所釋放，各地商家已不愿意讓價，持穩(wěn)的格局再度成為主流。

    如果基本面不新增壓力，在成本偏高以及當(dāng)前市場的供給資源較少的情況下，市場價格底部還將受到一定力度的支撐。數(shù)據(jù)顯示庫存方面，截至12月3日，上海地區(qū)58個建筑鋼材主要倉庫螺紋鋼庫存約在35.578萬噸，環(huán)比增加0.112萬噸；線材9.319萬噸左右，環(huán)比減少0.577萬噸。全國重點城市建材總庫存增加1.245萬噸至520.519萬噸，全國各品種社會庫存12934.18萬噸，同比增加7.41%。

    鐵礦石價繼續(xù)上漲預(yù)期強烈，支撐鋼價堅挺

    從9月份開始到目前，63.5%礦石平均價格應(yīng)該達到157美元/噸，如果按照扣除10美元/噸的海運費來計算，離岸價格應(yīng)該達到147美元/噸，比今年四季度確定的礦石季度價格離岸價格127美元/噸，整整多了20美元/噸，這就意味著明年一季度鐵礦石協(xié)議價格將較今年四季度上漲約4%。雖然該上漲幅度略低于此前市場預(yù)期，該價格也沒有超過今年三季度的最高位，但對中國鋼廠來說，仍然處于極高的成本壓力之中。由于今年9—11月鐵礦石現(xiàn)貨價格維持高位運行，按照現(xiàn)有的季度定價公式，明年一季度礦價已確立上漲態(tài)勢。據(jù)鐵礦石價格指數(shù)機構(gòu)之一TSI的最新數(shù)據(jù)，明年一季度鐵礦石協(xié)議價將較今年四季度上漲約4%。同時國內(nèi)企業(yè)復(fù)產(chǎn)后，對原料存貨渴求程度加劇，原燃材料價格高位堅挺，對鋼價支撐作用有所增強。 

來源：中國鋼材價格網(wǎng)