自2010年8月以來連續(xù)4個(gè)月回升的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）出現(xiàn)回落。物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)（CFLP）1月1日公布數(shù)據(jù)顯示，2010年 12月我國(guó)PMI為53.9%，比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，匯豐PMI也表現(xiàn)出同樣的趨勢(shì)。2010年12月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI為 54.4%，在連續(xù)4個(gè)月上升后，略有回調(diào)。作為經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，PMI回落預(yù)示著未來一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)增速或許會(huì)有所下滑。

     經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)確立

     CFLP有關(guān)人士指出，PMI指數(shù)回落，是貨幣政策回歸穩(wěn)健，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、淘汰落后產(chǎn)能，以及為穩(wěn)定物價(jià)對(duì)一些行業(yè)“有保有壓”等多種因素綜合影響的結(jié)果，屬于經(jīng)濟(jì)自發(fā)、主動(dòng)性調(diào)整。

     匯豐報(bào)告也顯示，2010年12月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI為三個(gè)月以來最低，但仍高于長(zhǎng)期平均值52.3%，表明制造業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)向好，仍然處在復(fù)蘇通道之中。

     從各分項(xiàng)指數(shù)來看，大多呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。同上月相比，新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)上升，但升幅較小，多在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)；其余各指數(shù)均有所下降。其中新訂單指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)降幅較大，分別為2.9和6.8個(gè)百分點(diǎn)。

     國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群分析認(rèn)為：“2010年12月PMI指數(shù)較上月降低1.3個(gè)百分點(diǎn)，其中新訂單指數(shù)下降比較明顯，值得關(guān)注。2010年11月工業(yè)增加值增長(zhǎng)率較上月略有提高，出口和投資增長(zhǎng)率明顯提高，從這些情況來看，未來經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)不會(huì)很明顯�！�

     分行業(yè)看，20個(gè)行業(yè)中，以交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、金屬制品業(yè)、飲料制造業(yè)為首的14個(gè)行業(yè)高于50%，為首的4個(gè)行業(yè)達(dá)到 60%以上；化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、紡織業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)低于50%。從產(chǎn)品類型看，原材料與能源類企業(yè)低于50%；中間品、生活消費(fèi)品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)高于50%。

     價(jià)格水平回落 后期壓力仍較大

     值得注意的是，去年12月PMI分項(xiàng)指標(biāo)中購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為66.7%，比上月回落6.8個(gè)百分點(diǎn)，回落態(tài)勢(shì)較為明顯，這說明國(guó)家一系列穩(wěn)定物價(jià)的措施初見成效。

     CFLP有關(guān)人士認(rèn)為，雖然該指數(shù)有所回落，但后期面臨的壓力依然較大。目前，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)仍然保持高水平。從行業(yè)來看，多數(shù)行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)保持在 60%以上。個(gè)別行業(yè)，如機(jī)電設(shè)備制造業(yè)、黑色金屬制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)甚至達(dá)到70%左右。

     “這反映出當(dāng)前價(jià)格形勢(shì)呈現(xiàn)新特點(diǎn)，就是由前期糧食、食品引領(lǐng)市場(chǎng)價(jià)格上漲，向能源、基礎(chǔ)性原材料價(jià)格上漲轉(zhuǎn)移，這種態(tài)勢(shì)將增加企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力，削弱我國(guó)優(yōu)勢(shì)行業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力�！� CFLP人士指出。

     另一回落較明顯的為新訂單指數(shù)，去年12月該指數(shù)為55.4%，比上月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示出需求呈適度回落趨勢(shì)。

     CFLP有關(guān)人士指出，從新訂單指數(shù)來看，市場(chǎng)需求已連續(xù)四個(gè)月上升，上月達(dá)到58.3%階段性高點(diǎn)，本月有所回落，目前仍高達(dá)55%以上，是上升到一定階段后的適度回調(diào)，屬于正�，F(xiàn)象。

     而在匯豐公布的數(shù)據(jù)中，去年12月平均投入和產(chǎn)出價(jià)格漲速雖出現(xiàn)環(huán)比放緩跡象，但仍暗示通脹壓力仍存。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，2010年 12月PMI雖然放緩，但目前政策的著力點(diǎn)是仍是應(yīng)對(duì)通脹，預(yù)計(jì)有關(guān)部門仍會(huì)主要依賴數(shù)量型緊縮措施來削弱美國(guó)第二輪量化寬松政策的影響。同時(shí)，也可能小幅升息以穩(wěn)定未來幾個(gè)月的通脹預(yù)期。

來源：上海證券報(bào)