上周，大連焦炭期貨在資金推動(dòng)下以強(qiáng)勢(shì)反彈結(jié)束，主力J1109合約收盤(pán)報(bào)2419元/噸，上漲148元/噸，漲幅高達(dá)6.52%，成交18.0萬(wàn)手，增加11.0萬(wàn)手，持倉(cāng)26414手，增加16208手，交投熱情高漲。

　　國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。煉焦煤各地參考價(jià)如下：內(nèi)蒙古烏海地區(qū)1/3焦煤河北到站含稅價(jià)1450元/噸；安徽淮南1/3焦煤車(chē)板不含稅價(jià)為1400元/噸；淮北主焦煤車(chē)板不含稅價(jià)1450元/噸；河北邢臺(tái)1/3焦煤車(chē)板含稅價(jià)1490元/噸，唐山主焦煤車(chē)板含稅價(jià)1640元/噸，邯鄲主焦煤1420元/噸；沈陽(yáng)瘦精煤車(chē)板含稅價(jià)1286元/噸；河南平頂山主焦精煤車(chē)板含稅價(jià)1620元/噸；山西呂梁焦精煤出廠含稅價(jià)1540元/噸，太原焦精煤車(chē)板含稅價(jià)1650元/噸，肥精煤車(chē)板含稅價(jià)1610元/噸；長(zhǎng)治主焦煤出廠含稅價(jià)1680元/噸；青海主焦原煤察哈諾車(chē)板含稅價(jià)1376元 /噸，1/3焦原煤坑口含稅價(jià)880元/噸；攀枝花十級(jí)焦精煤車(chē)板含稅價(jià)1500元/噸。進(jìn)口焦煤成交不暢，后期走勢(shì)不明朗。澳大利亞1/3焦煤偏氣煤京唐港車(chē)板含稅1150元/噸左右，成交清淡；澳大利亞弱粘煤配煤北方港提貨價(jià)1400元/噸左右；俄羅斯灰分8.5肥煤車(chē)板含稅價(jià)1450元/噸，俄羅斯1/3焦煤(灰分8.5)港口提貨價(jià)1350元/噸，俄羅斯主焦煤(灰分9.5)艙底含稅價(jià)1750元/噸；印尼優(yōu)質(zhì)主焦煤日照港(4.26,-0.01,-0.23%)、秦港提貨價(jià)1830元/噸，灰分8氣肥煤秦港車(chē)板價(jià)1390元/噸，港口報(bào)價(jià)較高無(wú)成交；美國(guó)優(yōu)質(zhì)主焦煤CIF報(bào)盤(pán)價(jià)235美元/噸，灰分9美國(guó)高硫肥煤

　　CIF170-175美元/噸，灰分9美國(guó)肥煤CIF170美金/噸；外蒙古主焦煤甘其毛道口岸貨場(chǎng)含稅價(jià)800元/噸；1/3焦煤額濟(jì)納旗口岸貨場(chǎng)含稅價(jià)750元/噸。

　　生鐵市場(chǎng)走勢(shì)以穩(wěn)為主，部分地區(qū)有所調(diào)整。鋼材市場(chǎng)震蕩調(diào)整，行情徘徊反復(fù)，受之影響，生鐵市場(chǎng)略微表現(xiàn)波動(dòng)行情。據(jù)了解，由于下游需求不夠旺盛，目前生鐵市場(chǎng)上各大鋼廠采購(gòu)積極性不高，采購(gòu)政策多執(zhí)行按需采購(gòu)，整體市場(chǎng)觀望氛圍較濃，成交一般。鋼市趨好有限，原料市場(chǎng)趨漲乏力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)生鐵市場(chǎng)難有大的突破，后市上行仍面臨阻力�，F(xiàn)唐山地區(qū)煉鋼生鐵(L10)主流價(jià)格在3760元/噸左右。淄博地區(qū)煉鋼生鐵主流報(bào)價(jià)在3790元/噸左右，下調(diào)50元。

　　國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩走低，各品種價(jià)格均有不同幅度回落表現(xiàn)。尤以建筑鋼材跌幅較為明顯，部分城市累計(jì)跌幅達(dá)到百元。熱軋、中厚板跌幅相對(duì)溫和，冷軋價(jià)格變化不大。據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截至5月13日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm二級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4966元/噸，比上周同期跌53元，比上月同期漲98元；國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm高線均價(jià)為4910元/噸，比上周同期跌25元，比上月同期漲104元；國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為4874元/噸，比上周同期跌30元，比上月同期跌20元；國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為4994元/噸，比上周同期跌19元，比上月同期漲15元；國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋板卷平均價(jià)格為5619元/噸，比上周同期跌15元，比上月同期跌44元。

　　國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)維持穩(wěn)定，上行空間稍顯迷�！，F(xiàn)山西、山東、河北等主導(dǎo)城市二級(jí)冶金焦價(jià)格分別為：1820元/噸(車(chē)板價(jià))、1960元/噸(到廠價(jià))、1950元/噸(到廠價(jià))。據(jù)了解，上周鋼材出貨情況尤為樂(lè)觀，每日外采焦炭2000-3000噸，鋼廠保持焦炭庫(kù)存15-20天左右。鋼廠采購(gòu)焦炭相對(duì)較積極，但提到是否接受焦企上調(diào)焦炭?jī)r(jià)格，多數(shù)鋼廠仍希望焦炭保持平穩(wěn)狀態(tài)。鋼廠認(rèn)為，隨后期限電的實(shí)施，鋼鐵產(chǎn)能或?qū)⑹艿接绊�，鋼廠擔(dān)心在減少鋼材出貨量得情況下，又增加成本費(fèi)用會(huì)影響鋼廠整體的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，導(dǎo)致鋼材近期的活躍并沒(méi)有影響到焦炭市場(chǎng)。

　　上周重要資訊。中國(guó)人民銀行決定，從2011年5月18日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際能源署(IEA)周四發(fā)表月度石油市場(chǎng)報(bào)告稱(chēng)，今年前四個(gè)月，受煉油廠進(jìn)入常規(guī)檢修季以煉油利潤(rùn)疲軟的影響導(dǎo)致原油加工量走低，預(yù)計(jì)在夏季駕車(chē)高峰期來(lái)臨之前，全球原油加工量將在5月和6月份大幅上升。盡管5月原煤產(chǎn)量有望繼續(xù)高位運(yùn)行，但動(dòng)力煤需求將繼續(xù)回升，且國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格高看，5月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⑿》�上揚(yáng)。石油輸出國(guó)組織(歐佩克)將維持其今年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)不變，但是，歐佩克警告說(shuō)，盡管市場(chǎng)目前似乎處于均衡狀態(tài)，但是，市場(chǎng)上仍存在諸如美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以及日本需求那樣的不確定性。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月11日公布，中國(guó)4月焦炭產(chǎn)量為3502.9萬(wàn)噸，同比增11.8%。1-4月中國(guó)焦炭產(chǎn)量為1.3565億噸，同比增加12.0%。截止5月9日，京唐港區(qū)煤炭庫(kù)存量為170萬(wàn)噸，庫(kù)存量較5月1日相比，增加了25萬(wàn)噸，增幅達(dá)17.24%。京唐港區(qū)煤炭庫(kù)存量大幅增加，特別是神華、中煤、伊泰等重點(diǎn)發(fā)貨單位積極發(fā)貨，補(bǔ)充港口現(xiàn)貨煤炭庫(kù)存量。全球經(jīng)濟(jì)正在走向新的二次探底。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，4月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為5903萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.1%；日均產(chǎn)量為196.8萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。從河北省發(fā)改委獲悉，在國(guó)家相關(guān)規(guī)劃出臺(tái)之前，河北省暫停審批單純擴(kuò)大產(chǎn)能的焦炭、電石項(xiàng)目，禁止建設(shè)不符合準(zhǔn)入條件的焦炭、電石項(xiàng)目，加快淘汰焦炭、電石落后產(chǎn)能；對(duì)合成氨和甲醇實(shí)施上大壓小、產(chǎn)能置換等方式，提高競(jìng)爭(zhēng)力。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為，當(dāng)前焦炭強(qiáng)勢(shì)反彈只是短期資金炒作的結(jié)果，而隨著央行調(diào)準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng)、焦化企業(yè)產(chǎn)量有所增加以及焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處于弱勢(shì)運(yùn)行下，焦炭期價(jià)將面臨高位回落風(fēng)險(xiǎn)。為此，建議投資者應(yīng)保持頭腦的清醒，切勿盲目跟風(fēng)追多，具體操作上風(fēng)險(xiǎn)偏好者可在2400上方逢高逐步建立空單，風(fēng)險(xiǎn)中性者以日內(nèi)高拋低吸為主。

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