大商所的焦炭期貨交易剛剛“滿月”，不同于國內外期市的哀鴻遍野，焦炭期貨逆市上揚一枝獨秀，主力9月合約在上市20個交易日中，較掛牌基準價上揚逾10%，價格、持倉則迭創(chuàng)新高。焦炭期貨首個月參與客戶人數達到21675個，總交易量和交易額分別達129.85萬手、3039.92億元。

　　焦炭期貨現貨聯手走強

　　上市首日，焦炭期貨主力9月合約終盤報收于2247元/噸，其后價格先揚后抑，在2250-2400元/噸之間上下波動。焦炭首月走勢分為上漲、震蕩回落、再次上漲三個階段。上周五，焦炭主力合約創(chuàng)出上市新高2444元/噸，其當日持倉量也刷新上市新高至27080手，比上市首日上漲7.5%。

　　5月16日，國內期貨市場整體展開盤整，焦炭期貨也結束此前六連陽走勢，主力合約收跌4元，至每噸2407元，跌幅0.17%，較其2180元/噸的掛牌基準價上揚227元/噸，漲幅10.41%，不過從其上市一個月的整體表現情況來看，還是頗為超出市場預期的。

　　考慮到焦炭期貨是100噸一手的大合約，目前的成交已經非�；钴S，表明焦炭期貨已經得到投資者認可。

　　分析師表示，全國用電荒的提前以及焦炭現貨需求增加是價格上漲和近日持倉增加的主要原因。

　　價格回落概率較大

　　隨著焦炭上市，焦炭以其上聯煤炭行業(yè)、下接鋼鐵行業(yè)的地位優(yōu)勢，開始在煤炭、鋼鐵行業(yè)初步體現其市場影響力，企業(yè)對市場的關注和參與度越來越高。

　　大商所相關數據顯示，焦炭期貨上市一個月以來，法人客戶參與數占市場比例略高于市場平均水平，期末持倉占全部持倉量的11.56%。從參與單位客戶構成來看，多為煤炭貿易、冶煉及制造業(yè)客戶，其次為煤化工、焦化和采掘業(yè)客戶。

　　需要注意的是，業(yè)內人士普遍預計短期內焦炭價格將保持高位，但后期走勢不容樂觀。

　　4月份CPI數據超出市場預期，國內通脹壓力依然很大。12日央行公布5月18日再度提升準備金率。銀河期貨研究員劉毅分析認為，目前焦化企業(yè)現金流十分緊張，此次上調存款準備金率勢必將帶來負面影響。

　　此外，4月鋼鐵日產量再創(chuàng)新高，而鋼廠的綜合訂貨率卻有所下滑，鋼材庫存雖然持續(xù)下降，但降幅明顯收窄，螺紋鋼后市不容樂觀。成本方面，焦煤運行平穩(wěn)，優(yōu)質煉焦煤資源依然偏緊，對焦炭市場有一定支撐。

　　綜合需求和成本兩方面，分析師認為，焦炭后市利空因素偏多，價格下調存在可能。

　　期貨分析師認為，當前雖然有一定因素推動焦炭價格上行，但現貨市場并未顯現好轉，后期風險仍存。尤其是目前國際商品市場普遍面臨回調風險，再加上我國持續(xù)性的緊縮政策，都將限制焦炭價格的漲幅，焦炭期貨恐難一直保持一枝獨秀。短期內焦炭價格在熱點的刺激下，恐將維持高位。但是隨著熱點的退去，市場將逐步回歸理性，尤其是期價高漲帶來的套保力量的進入，后市焦炭價格逐步回落概率較大。

來源：焦炭期貨網