本周所有鋼材品種的價(jià)格下跌，符合我們上次周報(bào)的預(yù)期。值得注意的是市場(chǎng)在三大鋼廠調(diào)價(jià)后應(yīng)聲跌落，可能會(huì)引起鐵礦石下跌，而螺紋鋼期貨本周下跌幅度較大，或引起現(xiàn)貨跟隨期貨調(diào)整。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)仍將受到強(qiáng)烈沖擊。

不過，從長(zhǎng)期的角度看，明后年在行業(yè)供需進(jìn)一步改善后，鐵礦石供給放量也將為行業(yè)解除制約多年的原材料瓶頸，行業(yè)盈利有望出現(xiàn)持續(xù)性、大幅度的提升。我們認(rèn)為鋼鐵股行情的大幕剛剛拉開，未來1 到2 年鋼鐵將迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇。

我們看好鋼鐵未來相對(duì)市場(chǎng)的表現(xiàn)，重申推薦主要基于產(chǎn)品、區(qū)域和成本優(yōu)勢(shì)屬性公司：八一鋼鐵、新興鑄管、凌鋼股份；以及估值偏低、盈利改善空間較大的華菱鋼鐵；短期內(nèi)大冶特鋼、寶鋼股份因?yàn)槠�車產(chǎn)銷量下滑盈利預(yù)期偏負(fù)面，不過隨著3、4 季度汽車行業(yè)好轉(zhuǎn)公司將重拾升勢(shì)。

一周動(dòng)態(tài)：

國(guó)內(nèi)鋼價(jià)：

本周鋼價(jià)全面下跌，成交量較上周小幅上漲，西本監(jiān)測(cè)的上海終端線螺采購(gòu)量環(huán)比上周上漲2.20%。和上周相比，熱軋、冷軋、中板、螺紋鋼、線材價(jià)格分別下降0.9%、0.9%、0.6%、0.4%、0.6%。期貨方面：螺紋鋼期貨環(huán)比上周下降2.5 %，線材環(huán)比上周下降0.2%，隨著三大鋼廠大面積下調(diào)鋼價(jià)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)短期內(nèi)仍會(huì)有一定下降空間，螺紋鋼很可能也會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)貨追隨期貨的調(diào)整。無取向硅鋼價(jià)格不變，反彈停止，取向硅鋼價(jià)格下降1.5%，不銹鋼下降范圍為0 至1.7%。

國(guó)際鋼價(jià)：

本周國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格基本沒有變化變化：美國(guó)、德國(guó)、日本均不變，韓國(guó)波動(dòng)明顯。CRU 國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)為208.3，較上周不變，比上月下跌1.84%，比去年同期上漲6.93%。目前歐美市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)出現(xiàn)嘗試小幅上調(diào)型材、長(zhǎng)材的現(xiàn)象，而亞洲市場(chǎng)受中國(guó)影響相對(duì)疲弱�？傮w上判斷短期內(nèi)國(guó)際鋼材市場(chǎng)將弱勢(shì)盤整。隨著國(guó)內(nèi)武鋼鞍鋼跟隨寶鋼一期下調(diào)鋼價(jià)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外價(jià)差將進(jìn)一步拉大并且仍將維持高位。

原材料：

本周礦石價(jià)格有所反彈：唐山礦價(jià)格與上周相比持平，印度礦繼續(xù)上漲1.1%，主要原因是市場(chǎng)預(yù)期雨季印度港口發(fā)貨受限。西澳到北侖港運(yùn)費(fèi)上漲3.9%、巴西到北侖港運(yùn)費(fèi)上漲0.1%，BDI 指數(shù)小幅上升，周上漲0.4%至1423。

焦炭?jī)r(jià)格均維持不變，廢鋼上漲0.3%，生鐵價(jià)格微跌0.1%。本周，鐵礦石價(jià)格上漲，而鋼價(jià)全面下跌，與我們此前預(yù)計(jì)短期內(nèi)成本壓力將增大的判斷相同。隨著鞍鋼武鋼下調(diào)7 月份價(jià)格以及市場(chǎng)鋼價(jià)全面下跌，預(yù)計(jì)短期鐵礦石面臨下調(diào)壓力。

來源：東方證券