6月份以來(lái)，連焦炭9月期價(jià)整體維持區(qū)間振蕩走勢(shì)，期間雖然受資金推動(dòng)出現(xiàn)幾次反彈，但都在均線(xiàn)系統(tǒng)壓制下出現(xiàn)回落。結(jié)合宏觀(guān)面的偏弱氛圍以及現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)，筆者認(rèn)為焦炭期價(jià)短期內(nèi)仍將維持在2280—2350之間振蕩整理。

　　周邊市場(chǎng)氛圍偏弱

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)在5月份大幅下滑，ISM制造業(yè)指數(shù)從4月份的60.4大幅下滑至53.5；就業(yè)市場(chǎng)又出現(xiàn)反復(fù)，5月份美國(guó)失業(yè)率又上升至9.1%，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)也僅增加5.4萬(wàn)人，6月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)降至58.5，為2010年11月以來(lái)最低。歐元區(qū)5月份CPI同比值為2.7%，環(huán)比增幅為0.0%，核心CPI同比值為1.5%，同比值也為0.0%。全球經(jīng)濟(jì)增速的下滑或?qū)⒗^續(xù)對(duì)市場(chǎng)信心造成打壓，與此同時(shí)，歐債與美債的風(fēng)險(xiǎn)依然不斷，導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒彌漫，大宗商品價(jià)格承壓，焦炭?jī)r(jià)格難免受到壓制。

　　短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)拖累明顯

　　國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)近期來(lái)基本保持穩(wěn)定，唐山一級(jí)尾二級(jí)頭冶金焦2050—2120進(jìn)廠(chǎng)。近期受鋼價(jià)下跌影響，港口焦炭交易主要以觀(guān)望為主。而目前山西地區(qū)焦炭銷(xiāo)售壓力依舊較大，廠(chǎng)家基本保持一定限產(chǎn)狀態(tài)，現(xiàn)貨沒(méi)有明顯起色。目前南方受天氣影響，雨水較多，建筑鋼材消耗減少，尤其是進(jìn)入夏季，國(guó)內(nèi)部分鋼廠(chǎng)的高爐可能陸續(xù)開(kāi)始檢修，短期內(nèi)焦炭的需求仍會(huì)受到影響，現(xiàn)貨價(jià)格仍將受到拖累。

　　焦炭中期上漲依然可期

　　2011年焦炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)為1870萬(wàn)噸。雖然與2010年相比，全國(guó)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)有所減少，但對(duì)于山西、河北、河南等焦炭生產(chǎn)大省來(lái)說(shuō)，任務(wù)卻依然沉重。以山西為例，2011年底之前計(jì)劃淘汰落后產(chǎn)能2000萬(wàn)，2010年完成了502萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)后期相關(guān)工作力度將會(huì)不斷加大，效果將會(huì)在下半年逐漸顯現(xiàn)，焦炭?jī)r(jià)格將會(huì)受到提振。

　　與此同時(shí)，中國(guó)政府已承諾2011年建設(shè)1000萬(wàn)套保障房，較2010年的590萬(wàn)套大大增加，這意味著今年要建設(shè)5億平方米的住房，相當(dāng)于2010年開(kāi)工建設(shè)的新房總建筑面積的30%。近期發(fā)改委制定的《關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問(wèn)題的通知》已下發(fā)到地方政府，明確允許投融資平臺(tái)公司申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券籌措資金，這意味著保障房建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)融資的瓶頸有可能突破，保障房建設(shè)將逐漸展開(kāi)。受此提振，鋼價(jià)后期仍有上行空間，焦炭需求將逐漸好轉(zhuǎn)。

　　理論價(jià)值提供底部支撐

　　按唐山一級(jí)尾二級(jí)頭冶金焦2050—2120元/噸的現(xiàn)貨價(jià)格，參考大商所關(guān)于交割倉(cāng)庫(kù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，持倉(cāng)成本大約200元/噸，可以得出目前連焦炭9月合約理論價(jià)值大約在2250—2320附近，因此，期價(jià)將會(huì)在該價(jià)值區(qū)間獲得較強(qiáng)支撐。

　　從技術(shù)上看，焦炭自上市以來(lái)4月18日、5月6日及6月21日所創(chuàng)下的三個(gè)底部呈逐漸抬升的態(tài)勢(shì)，且2270—2300附近形成密集成交區(qū)，顯示較強(qiáng)支撐。結(jié)合對(duì)基本面的分析，筆者認(rèn)為連焦炭9月短期內(nèi)或在2280—2250附近振蕩蓄勢(shì)，一旦突破該振蕩區(qū)間，則會(huì)走出一波上漲行情。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)