本周要點(diǎn)。社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，其中建筑用鋼庫(kù)存接近年內(nèi)低點(diǎn)，反映出在二三線城市需求以及保障房建設(shè)支撐下，長(zhǎng)材需求繼續(xù)好于板材；從鋼廠提價(jià)來(lái)看，鋼廠對(duì)于后市仍偏謹(jǐn)慎；成本方面，鐵精粉價(jià)格回落，煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定，海運(yùn)費(fèi)逐步企穩(wěn)回升。國(guó)內(nèi)各大礦山鐵礦石均價(jià)為1171.54元/噸，與前一周持平；青島和北侖鋼到港鐵精粉價(jià)格較上周微跌10元/噸，分別為1310/噸和1300元/噸。進(jìn)口礦石到港量周環(huán)比下跌9萬(wàn)噸達(dá)到9465萬(wàn)噸；BDI和BCI指數(shù)分別上漲13.59%、19.94%；上海地區(qū)重型廢鋼價(jià)格為2850元/噸，較上周下跌8元/噸。

　　全國(guó)流通商鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降。截至2011-8-19，全國(guó)主要城市長(zhǎng)材和板材合計(jì)庫(kù)存為1373.38萬(wàn)噸，較上周減少5.996萬(wàn)噸或0.43%，較去年少123.146萬(wàn)噸或8.23%；其中長(zhǎng)材庫(kù)存632.165萬(wàn)噸，周環(huán)比下降6.105萬(wàn)噸或0.96%，而板材合計(jì)庫(kù)存741.216萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.109萬(wàn)噸或0.01%。

　　投資策略:上周末，摩根士丹利和高盛集團(tuán)雙雙下調(diào)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，國(guó)際金融市場(chǎng)恐慌情緒在小幅消退之后再次回潮，鋼市受此影響震蕩明顯。從庫(kù)存來(lái)看，社會(huì)庫(kù)存本周繼續(xù)下降，接近年內(nèi)低點(diǎn)，表明下游需求仍然較強(qiáng)；雖然國(guó)際宏觀面的波動(dòng)增大，但是保障房及水利建設(shè)這兩個(gè)下半年鋼鐵需求的最大看點(diǎn)基本確定，因此我們維持對(duì)鋼鐵行業(yè)推薦的投資評(píng)級(jí)。

　　鐵礦資源、長(zhǎng)材、區(qū)域及重組將是主題，最看好沙鋼股份、河北鋼鐵、三鋼閩光、攀鋼釩鈦、八一、新興鑄管、大冶特鋼。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素。下游需求在宏觀政策緊縮預(yù)期加強(qiáng)下出現(xiàn)反復(fù)，導(dǎo)致鋼價(jià)波動(dòng)大。

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