“目前鋼材市場(chǎng)不確定因素正在放大，9、10月份應(yīng)以去庫存為主。10月份即便有一波上漲行情，但也只能算是‘黃昏行情’，上漲的空間不大�，F(xiàn)在許多商家都不看好11月份的市場(chǎng)，那么9月份將是最好的降庫存的時(shí)間，經(jīng)銷商應(yīng)盡量將庫存減至中低水平。”在談到對(duì)后期走勢(shì)的看法和操作方式時(shí)，上海瑞馬鋼鐵有限公司董事長(zhǎng)、鋼構(gòu)之窗網(wǎng)站總經(jīng)理李慶中先生如是說。

    當(dāng)筆者問及主要有哪些不確定因素，李慶中先生就國(guó)際和國(guó)內(nèi)的環(huán)境分別作了闡述：

    一、國(guó)際方面

    1.債務(wù)危機(jī)

    目前的危機(jī)是2008年金融危機(jī)的延續(xù)，美國(guó)和歐洲債務(wù)危機(jī)最主要的出路是開源節(jié)流，這還是比較樂觀的結(jié)果。比如增加企業(yè)貸款，活躍經(jīng)濟(jì)，是為“開源”；對(duì)富人征稅、節(jié)省開支，以增加財(cái)政收入，是為“節(jié)流”。節(jié)流勢(shì)必會(huì)降低消費(fèi)，從而影響中國(guó)外需因素。

    美國(guó)債務(wù)危機(jī)的激化不僅弱化美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，也會(huì)弱化美元指數(shù)，當(dāng)更多的人或國(guó)家意識(shí)到儲(chǔ)存黃金白銀或者是礦產(chǎn)等大宗商品比持有美元更保險(xiǎn)時(shí)，或?qū)⑼苿?dòng)大宗商品價(jià)格上漲，甚至催生全球資源保護(hù)意識(shí)。從今年４月１日起，印度就已經(jīng)把鐵礦石粉礦和塊礦的出口關(guān)稅從５％和１５％統(tǒng)一提高至２０％，印度方面表示可能還會(huì)進(jìn)一步上調(diào)。與此同時(shí)，鐵礦石價(jià)格也一路飆升。今年1-8月63.5%印粉平均到岸價(jià)達(dá)182美元/噸左右，比去年平均價(jià)高出近30美元/噸，極大的擠壓了中國(guó)鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)。

    2.出口形勢(shì)

    有一份調(diào)查顯示，2011年上半年中國(guó)輕工制造業(yè)占美國(guó)和歐盟的出口份額開始下滑，從曾經(jīng)的50%強(qiáng)減少到了48%。而孟加拉國(guó)對(duì)美國(guó)出口增加了19%，越南增加了16%。鋼鐵生產(chǎn)也在悄然發(fā)生變化，今年1-7月份南美粗鋼產(chǎn)量同比大增14.7%，比2009年更是增長(zhǎng)50.6%。其中，巴西1-7月份粗鋼產(chǎn)量同比增8.7%，較2009年增長(zhǎng)60.4%。此外，中東國(guó)家粗鋼產(chǎn)量今年1-7月份也增長(zhǎng)9.8%。隨著新興國(guó)家的興起以及人民幣的升值，中國(guó)依靠勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)還能持續(xù)多久？低附加值產(chǎn)品在國(guó)際上是否還具有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力？近幾年中國(guó)已經(jīng)著力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，對(duì)于一些高耗能且附加值較低的產(chǎn)品，政府通過取消出口退稅或者增加關(guān)稅等方式來限制其出口。國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)高附加值產(chǎn)品的比例也在擴(kuò)大。比如，現(xiàn)在中厚板生產(chǎn)企業(yè)新上設(shè)備大部分都是寬厚板生產(chǎn)線，企業(yè)多致力于高附加值的品種板的研發(fā)和市場(chǎng)拓展上。

    從國(guó)外環(huán)境來看，中國(guó)出口或?qū)⒃庥龈�多的阻力，未�?-2年的出口形勢(shì)都不會(huì)太樂觀。

    二、國(guó)內(nèi)方面

    1.融資環(huán)境

    為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，中央于2008年底推出4萬億投資計(jì)劃以及一系列擴(kuò)大內(nèi)需的刺激措施，而為了配合國(guó)家的政策，地方政府配套出臺(tái)的可能是數(shù)個(gè)4萬億的投資計(jì)劃。地方政府的主要收入來源是出讓土地，也就是所謂的“土地財(cái)政”。而為遏制地價(jià)過快上漲吹大房地產(chǎn)泡沫，以防為經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展埋下隱患，溫家寶總理在兩會(huì)《政府工作報(bào)告》中明確提出，要“大力整頓和規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序，完善土地收入管理使用辦法，抑制土地價(jià)格過快上漲�！边@樣一來，土地財(cái)政行不通了，地方融資也就出了問題，現(xiàn)在企業(yè)融資是越來越困難了。

    談到這一點(diǎn)，李總向筆者列舉了一個(gè)非常鮮活的例子。前不久，某鋼貿(mào)商將向銀行貸的900萬還掉之后，銀行只續(xù)貸給他600萬，如果還想要那300萬的貸款，需向銀行存入300萬后，銀行再給他開一張600萬的承兌票。由此足可見融資的難度。

    2.房地產(chǎn)

    現(xiàn)國(guó)內(nèi)許多地區(qū)都在執(zhí)行限價(jià)令和限購令，包括大范圍的限貸令，接二連三的政策調(diào)控下樓市降溫了，房市走量下降，甚至部分地區(qū)房?jī)r(jià)也開始下跌。樓市降溫，民間投資積極性減弱，開發(fā)商資金更加困難，形成惡性循環(huán)，房地產(chǎn)市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性拐點(diǎn)。而中國(guó)地方政府財(cái)政甚至中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴于住房建設(shè)，其他許多經(jīng)濟(jì)體的命運(yùn)也依賴于中國(guó)這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體的需求，尤其是像巴西和澳大利亞這樣的大宗商品出口國(guó)，所以房市拐點(diǎn)可能也會(huì)傷及國(guó)際大宗商品市場(chǎng)。

    3.滯脹

    滯脹通俗的說法就是物價(jià)上升，但經(jīng)濟(jì)停滯不前。前期貨幣的過度投放助漲物價(jià)的同時(shí)也抑制了民間投資，這幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式仍主要依賴于政府主導(dǎo)的大規(guī)模集中投資帶來的有限規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。在政府大干猛進(jìn)的背后，地方政府債臺(tái)高筑。例如，某鋼貿(mào)商購地建鋼材市場(chǎng)時(shí)當(dāng)?shù)卣�府答�?yīng)建成后返還200萬，但兩年過去了，政府始終拿不出錢來。像這樣地方政府挪用資金的事件屢見不鮮，地方融資平臺(tái)出現(xiàn)問題。而銀行信貸緊縮還有可能激起全民信貸的膨脹，現(xiàn)在許多人不去踏踏實(shí)實(shí)的搞實(shí)業(yè)，反倒把錢投向回報(bào)率更快更高的借貸業(yè)。長(zhǎng)此以往，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)遭受打擊，進(jìn)而影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹的另一元兇是食品問題，雖然目前中國(guó)的城市化只有45%，離發(fā)達(dá)國(guó)家80%的平均水平還有很大差距，但是中國(guó)城鎮(zhèn)化過程中所付出的代價(jià)卻要沉重很多。一是城鎮(zhèn)化過程中侵占了農(nóng)民的土地，讓耕地越來越少；二是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低，種田收入低，大量農(nóng)村人口流向城市。留守務(wù)農(nóng)的人口減少，食品價(jià)格怎能不漲？對(duì)中國(guó)來說，物價(jià)高或?qū)⑹且粋�(gè)長(zhǎng)期存在的問題。

    4.庫存

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，螺紋庫存從3月初774萬噸的水平逐月下降，到8月中旬降至533萬噸，減少45.2%。線材從258萬噸減至100萬噸，減少158%。熱卷也從516萬噸減少431萬噸，減少19.7%。在鋼材消費(fèi)淡季，鋼材庫存能保持這么高水平的去庫存速度，說明需求比較旺盛，鋼材行情就不至于太差。但是，現(xiàn)在到了“金九”消費(fèi)旺季，鋼材庫存不降反升，兩周時(shí)間螺紋庫存增長(zhǎng)17萬噸，線材庫存增加7萬噸，可見隨著不確定因素的放大，需求并沒有預(yù)期的好，所以態(tài)度轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。

    李慶中先生長(zhǎng)期搏擊在鋼市一線，歷來對(duì)鋼市行情的判斷都有自己獨(dú)到的見解，在操盤現(xiàn)貨和期貨各方面也相當(dāng)穩(wěn)健。即便是像今年這樣的“金融行情”，李總在期貨上的收益率仍能保持在70%的水平，可以說算是行業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的。他從二季度中期開始便持續(xù)看好的，尤其是建材產(chǎn)品。在4月底的一波下跌行情中，李總曾經(jīng)說過一句話，“今日螺紋之跌，受板卷之累；明日板卷之漲，托螺紋之�！薄６�市場(chǎng)的表現(xiàn)也恰好印證了他的觀點(diǎn)是對(duì)的，今年6、7月份雖是淡季，但螺紋、線材庫存確持續(xù)下降，價(jià)格也比較堅(jiān)挺。

    但是今天李總一改樂觀態(tài)度，稱已將期貨轉(zhuǎn)向空單。他認(rèn)為不確定因素在疊加，四季度以后的市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)陰跌行情。對(duì)于明年，李總也不報(bào)很高的期望，認(rèn)為可能未來幾年中國(guó)都會(huì)陷入滯脹風(fēng)險(xiǎn)中。高通脹的環(huán)境下，鋼價(jià)也難以出現(xiàn)破位性下跌，預(yù)計(jì)跌幅在300-500元/噸的空間。“形勢(shì)不好，還是準(zhǔn)備好冬衣過冬吧�！弊詈�，李總以很詼諧但真誠的一段話結(jié)束了今天的訪談，“現(xiàn)在現(xiàn)金為王，企業(yè)最好不要去借高利貸，也不要去豪賭行情，應(yīng)該控制好資金。不要因?yàn)殇摬纳�意不好做，就把資金投向信貸、地產(chǎn)等其他行業(yè)。經(jīng)濟(jì)是一個(gè)整體，一個(gè)方面出問題，其他行業(yè)也未必能全身而退�！�

來源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)