近期，市場擔(dān)憂歐美經(jīng)濟二次衰退，大宗商品走勢大幅下挫，滬鋼也破位下跌，后市面臨考驗。

　　歐美經(jīng)濟形勢不樂觀，國內(nèi)貨幣政策難寬松。歐元區(qū)經(jīng)濟的下行風(fēng)險正在積聚。美國經(jīng)濟表現(xiàn)疲弱，國際貨幣基金組織大幅調(diào)降美國經(jīng)濟增速，美聯(lián)儲也承認(rèn)美國經(jīng)濟有重大下行風(fēng)險，但其推出的經(jīng)濟刺激計劃卻令市場失望，全球資本市場大幅下跌。

　　國內(nèi)宏觀政策則試圖在控通脹與穩(wěn)增長之間保持平衡。一方面，后期宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)仍是抗通脹，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)實施。另一方面，歐美經(jīng)濟二次探底風(fēng)險加大，國內(nèi)經(jīng)濟增速也出現(xiàn)放緩。從目前的情況來看，在通脹形勢未見好轉(zhuǎn)之前，貨幣政策將難以轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/P>

　　保障房的開工建設(shè)穩(wěn)步推進，前8個月全國城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房已開工868萬套，開工率達86%。按此進度，1000萬套保障性住房的開工將不再是問題，整體開工套數(shù)甚至有可能超過1000萬。但商品房市場下行風(fēng)險加大，拖累建筑鋼材需求。

　　根據(jù)以往經(jīng)驗，9月和10月通常為建筑鋼材消費旺季，業(yè)內(nèi)素有'金九銀十'之說。但今年的'金九'卻已爽約。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從8月底開始，現(xiàn)貨庫存開始由升轉(zhuǎn)降，顯示下游用戶的需求并未明顯釋放。截至9月16日，全國主要城市的螺紋鋼庫存總量為567.86萬噸，較去年同期增加11.82萬噸;線材庫存總量為115.10萬噸，較去年同期下降18.872萬噸。

　　原材料價格堅挺，為滬鋼帶來支撐。當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)量高位運行，鋼廠對原材料需求保持較高水平，使得原材料價格相對堅挺，生產(chǎn)成本保持相對穩(wěn)定。鐵礦石價格保持高位震蕩態(tài)勢，目前63.5%印度粉礦價格外盤報價為186美元/噸~188美元/噸，國內(nèi)港口報價為1320元/噸~1340元/噸。而焦炭則在焦煤價格的支撐下平穩(wěn)運行，目前上海二級冶金焦價格為2060元/噸。根據(jù)鋼材現(xiàn)貨價格及原材料成本計算，建筑鋼廠仍然存在200元/噸~300元/噸的毛利潤。由于滬鋼主力合約的貼水幅度在200元/噸以上，如果按滬鋼主力合約價格與鋼材生產(chǎn)成本核算，鋼廠利潤空間已十分有限，這為滬鋼走勢帶來較強支撐。

　　綜上，近期建筑鋼材市場需求不佳，現(xiàn)貨庫存上升，建筑鋼材基本面難言樂觀，滬鋼走勢也較為疲弱。但原材料價格堅挺，相對穩(wěn)定的生產(chǎn)成本將會限制滬鋼的下跌空間。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)