從2010年初世界水泥巨頭拉法基出售北京業(yè)務(wù)以來，之后四川雙馬收購了拉法基都江堰水泥業(yè)務(wù)，再到今年拉法基出售貴州業(yè)務(wù)……

　　2011年6月，華潤水泥收購國際投資銀行高盛旗下公司的蒙西水泥股權(quán)……

　　2011年8月，臺(tái)泥國際收購全球風(fēng)投大鱷摩根大通旗下貴州德賽水泥……

　　這一系列重大涉及境外資本的收購案，都似乎透露出一個(gè)重要信息：外資正在逐步退出中國水泥市場。

　　全身而退——高盛退出蒙西水泥

　　2011年6月29日，華南地區(qū)最大水泥商——華潤水泥向高盛旗下公司收購位于內(nèi)蒙古的蒙西水泥熟料及水泥項(xiàng)目的40.6%股份，總代價(jià)為15.631億元人民幣。賣方PandaInvestmentsLtd為高盛間接全資持有。

　　雖然華潤水泥本次收購未取得控股，但是其權(quán)益產(chǎn)能因此增加了約600萬噸。所有項(xiàng)目設(shè)計(jì)熟料年總生產(chǎn)能力1100萬噸，水泥年產(chǎn)能1450萬噸。按照公告顯示的數(shù)據(jù)計(jì)算，到2011年底，華潤大概能增加440萬噸的熟料和600萬噸的水泥產(chǎn)能。

　　據(jù)了解，高盛集團(tuán)是集投資銀行、證券交易和投資管理等業(yè)務(wù)為一體的國際著名的投資銀行，是華爾街上歷史最悠久、經(jīng)驗(yàn)最豐富、實(shí)力最雄厚的投資銀行之一。高盛的資金實(shí)力和先進(jìn)管理理念從來不缺乏，但是它更擅長于資本市場的管理和發(fā)展。雖然它也有實(shí)體產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，但是大而不精的弊端也是客觀存在的。

　　至于本次高盛退出蒙西水泥，某行業(yè)人士指出：“高盛作為投資銀行，本身并不是為了做水泥產(chǎn)業(yè)，而是純粹的投資行為。中國水泥市場目前處于最景氣的時(shí)候，所以高盛選擇在這個(gè)時(shí)候退出。”

　　該人士認(rèn)為中國水泥市場正處于景氣階段，此話暫不討論，而高盛確實(shí)選擇了撤離，作為資本運(yùn)營的頂尖高手，退出蒙西水泥定有其原因的。

　　2005年中國水泥業(yè)成長迅猛，也就在此時(shí)，高盛開始在中國尋求水泥投資項(xiàng)目。這一年，高盛與蒙西水泥開始進(jìn)行談判。直到2006年7月，蒙西水泥為做大做強(qiáng)，才將40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了高盛公司。蒙西水泥希望借助高盛雄厚的資金實(shí)力和豐富的投資銀行經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)大水泥產(chǎn)業(yè)規(guī)模，盡快走向國際資本市場，在海外實(shí)現(xiàn)上市融資。借助高盛，蒙西水泥確壯大了不少。

　　截至2010年底，蒙西水泥在內(nèi)蒙古的熟料產(chǎn)能近800萬噸，并橫跨蒙東、蒙中、蒙西三大區(qū)域，是內(nèi)蒙古地區(qū)最大、最有競爭優(yōu)勢的水泥集團(tuán)，也成為眾多欲在內(nèi)蒙古市場發(fā)力的水泥大集團(tuán)收購的首選目標(biāo)。

　　不過，蒙西水泥的上市夢想一直未能如愿。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“一直無法上市，高盛的資本運(yùn)作就無法進(jìn)一步推進(jìn)，只能選擇退出”。由于冀東水泥、中國建材和華潤水泥都希望并購蒙西水泥，高盛最終賣出了好價(jià)錢。

　　在高盛退出蒙西水泥的同時(shí)，值得關(guān)注的是高盛在中國曾投資了兩家水泥企業(yè)，除了蒙西水泥外，還有浙江的民營企業(yè)紅獅控股集團(tuán)公司。

　　2005年，高盛同時(shí)與蒙西水泥和紅獅集團(tuán)進(jìn)行談判。直到2007年8月30日，高盛才成功入股紅獅集團(tuán)，計(jì)劃向紅獅集團(tuán)投資6億元人民幣，取得紅獅集團(tuán)25%的股權(quán)。

　　與蒙西水泥相比，紅獅集團(tuán)一直被認(rèn)為是中國國內(nèi)做得最成功的民營水泥企業(yè)。不過，高盛投資紅獅集團(tuán)也是希望推動(dòng)后者上市，但是截至目前也未能成功。而紅獅集團(tuán)也希望借此實(shí)現(xiàn)融資進(jìn)行擴(kuò)張。

　　另一方面，在高盛投資中國水泥企業(yè)之初，水泥企業(yè)上市還相對容易。但是隨著2009年國務(wù)院將水泥列為九大產(chǎn)能過剩行業(yè)之一，水泥企業(yè)的上市和再融資計(jì)劃受到限制，這讓高盛的計(jì)劃遇到阻礙。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，高盛一直在尋求機(jī)會(huì)退出。但是過去幾年，中國水泥企業(yè)盈利狀況普遍不好。直到去年四季度，經(jīng)過多年的整合，在限電因素刺激下，水泥價(jià)格大幅上漲，水泥企業(yè)的盈利能力大幅增強(qiáng)，水泥股成為資本市場最受追捧的行業(yè)股之一，于此時(shí)高盛算是找到了退出的良機(jī)，也算是全身而退。

　　知難而退——摩根大通出售賽德

　　除了高盛以外，另一家投行摩根大通也計(jì)劃退出中國水泥市場。

　　摩根大通的總部位于紐約，它為3000多萬名消費(fèi)者以及企業(yè)、機(jī)構(gòu)和政府客戶提供服務(wù)。該公司擁有7930億美元資產(chǎn)，業(yè)務(wù)遍及50多個(gè)國家，是投資銀行業(yè)務(wù)、金融服務(wù)、金融事務(wù)處理、投資管理、私人銀行業(yè)務(wù)和私募股權(quán)投資方面的領(lǐng)導(dǎo)者。摩根大通為全球歷史最長、規(guī)模最大的金融服務(wù)集團(tuán)之一，由大通銀行、J.P.摩根公司及富林明集團(tuán)在2000年完成合并。2007年，由摩根大通旗下基金管理公司在中國香港設(shè)立的賽德水泥，以投資生產(chǎn)水泥及相關(guān)產(chǎn)品為主業(yè)的投資旗艦，2009年在遵義投產(chǎn)一條生產(chǎn)線，目前還有3條在建線，分布在遵義和畢節(jié)，均為2500t/d規(guī)模，熟料產(chǎn)能310萬噸。

　　2011年08月05日，臺(tái)泥國際宣布，收購全球風(fēng)投大鱷摩根大通旗下賽德水泥(中國)97.94%股權(quán)，將以現(xiàn)金1.3億美元及發(fā)行4500萬份認(rèn)股權(quán)證方式支付。認(rèn)股權(quán)證的每股認(rèn)購價(jià)為每股6元，較昨日收市價(jià)溢價(jià)18%，最多可認(rèn)購4500萬股。

　　然而就在去年3月，摩根大通亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資團(tuán)隊(duì)主管費(fèi)利普?杰克遜稱，摩根大通將“亞洲基礎(chǔ)設(shè)施及相關(guān)資源機(jī)會(huì)基金”的近1/4，投資于中國貴州省賽德水泥和印度一家醫(yī)院。本次對中國水泥業(yè)的投資，是其3年前布局的繼續(xù)。

　　在2007年~2009年底間，賽德水泥（中國）控股有限公司通過一系列的并購和投資，分別完成遵義賽德水泥、畢節(jié)賽德水泥、瀘州賽德水泥等公司的登記注冊工作。賽德水泥公司在西部的布局已經(jīng)初步完成。

　　據(jù)了解，賽德水泥曾計(jì)劃在2010年底，投資超過40億元人民幣，以實(shí)現(xiàn)水泥年生產(chǎn)能力1000萬噸以上目標(biāo)，繼而成為西南地區(qū)最先進(jìn)和最大規(guī)模的水泥龍頭企業(yè)。然而，這個(gè)計(jì)劃最終卻成泡影，現(xiàn)在擺在人們面前的卻是摩根大通出售了布局多年的貴州賽德水泥。

　　摩根大通退出西南水泥市場，出讓貴州賽德水泥的原因，還得從根源上去找。起初，該風(fēng)頭巨鱷舉巨資進(jìn)入中國水泥市場，無外乎是看中貴州及西南地區(qū)的投資混凝土人才網(wǎng)潛力，那時(shí)候該地區(qū)水泥企業(yè)還很少，產(chǎn)能更談不上過剩。近短短兩三年時(shí)間，由于盲目投資，相關(guān)部門監(jiān)管不力，目前該地區(qū)水泥過剩狀況堪稱全國之最。自然，200多元一噸的水泥價(jià)格仍在持續(xù)，摩根大通可以說在這次投資上嘗到了敗績，也只好知難而退。

　　收縮戰(zhàn)線——拉法基中國前景不明

　　拉法基集團(tuán)于1833年在法國成立，至今已有170多年的歷史，在水泥、石膏板、骨料與混凝土分支均居世界領(lǐng)先地位。

　　作為世界建材行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，其四個(gè)分支在業(yè)內(nèi)均位處前列：水泥和屋面系統(tǒng)位居世界第一、混凝土與骨料位居世界第二、石膏建材位居世界第三。

　　拉法基集團(tuán)于1994年進(jìn)入中國，旗下?lián)碛欣�法基瑞安水泥有限公司、上海拉法基石膏建材有限公司和北京易成拉法基混凝土有限公司。業(yè)務(wù)涵蓋水泥、石膏板、骨料和混凝土業(yè)務(wù)等。

　　2003年，中國國內(nèi)刮起水泥熱潮，拉法基并沒有為轟轟烈烈的水泥熱潮而動(dòng)心。

　　2005年，在中國國內(nèi)水泥業(yè)陷入困境的時(shí)候，商品混凝土人才網(wǎng)拉法基瑞安水泥有限公司于2005年11月成立，由拉法基集團(tuán)和香港瑞安建業(yè)有限公司共同組建。在2005年的逆境中，拉法基與瑞安建業(yè)共同組建拉法基瑞安水泥有限公司，開始進(jìn)軍相對落后的西南市場。

　　2006年，拉法基并購了四川雙馬，并且正好趕上了2008年后的四川災(zāi)后重建。但2008年災(zāi)后重建得東風(fēng)帶來了短暫繁榮昌盛后，很快將四川乃至西南市場被拉下馬，水泥陷入產(chǎn)能過剩，從此一蹶不振，長期在價(jià)格低洼中深陷，拉法基自然也陷入其中。

　　2010年3月，拉法基首次出售中國水泥業(yè)務(wù)。雖有又在一份聲明中表示，未來將把業(yè)務(wù)重心放在中國西南地區(qū)。

　　今年7月1日，拉法基借四川雙馬發(fā)行股票募資28億元用以收購旗下的都江堰拉法基25%的股權(quán)、貴州頂效75%的股權(quán)、貴州新蒲75%的股權(quán)和遵義三岔100%的股權(quán)。而這三家業(yè)績良莠不齊的公司，原本就屬于拉法基瑞安名下。

　　云南省建材行業(yè)管理協(xié)會(huì)表示，拉法基在云南的發(fā)展，跟當(dāng)初的招商引資目標(biāo)大相徑庭。其在云南的發(fā)展緩慢，目前水泥生產(chǎn)線也大多為日產(chǎn)2000噸。云南省在疑慮拉法基云南水泥業(yè)務(wù)的諸多不確定時(shí)，也爆發(fā)出這樣一種擔(dān)心，那就是拉法基會(huì)不會(huì)拋棄在滇水泥業(yè)務(wù)，徹底退出云南水泥市場。

　　從拉法基在全球的業(yè)績來看，2010年拉法基以1攪拌站人才網(wǎng).41億噸的全球水泥銷售量和161.69億歐元的銷售收入占據(jù)行業(yè)領(lǐng)頭羊的位置，但是去年全球銷量最大的水泥企業(yè)卻是中國建材，銷量達(dá)到了1.52億噸，同比增長34%。在銷量被超過的同時(shí)，拉法基去年全球水泥產(chǎn)能為2.01億噸，被瑞士豪西姆的2.12億噸和中國建材的2.05億噸超過。

　　拉法基2010年年報(bào)顯示，該公司2010年全球水泥銷量累計(jì)下降4%，受能源成本和其他成本上漲的影響，全年?duì)I業(yè)收入累計(jì)下降5%。拉法基目前在西南已經(jīng)牢牢扎根，但今后究竟如何發(fā)展，前景并不明朗。

來源：中國建材網(wǎng)