印尼煤炭生產(chǎn)概況:以低灰、低硫次煙煤為主。

印尼煤炭特點(diǎn)以相對(duì)潔凈的低灰、低硫次煙煤為主,煤礦煤層厚,埋藏淺,煤質(zhì)較硬,低熱值和高水份,揮發(fā)份少、低硫,其在國(guó)際市場(chǎng)上大量出口,廣泛被使,大部分煤礦以露天開(kāi)采為主。

印尼煤炭?jī)?chǔ)量豐富,但實(shí)際探明儲(chǔ)量有限,R/Pratio僅為17,潛在儲(chǔ)量尚需進(jìn)一步探明,探明煤炭資源的區(qū)域相對(duì)集中,主要分布在卡里曼丹島(Kalimantan)和蘇門答臘島(Sumatra)。

煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速,過(guò)去十年產(chǎn)量翻了三番

印尼煤炭產(chǎn)量保持快速增長(zhǎng),在過(guò)去十年翻了三番,復(fù)合增長(zhǎng)率為13.9%,產(chǎn)量集中在Kalimantan島和Sumatra島,且生產(chǎn)集中度較高,國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)總體呈現(xiàn)一定的壟斷行業(yè)特征,少數(shù)幾家大的煤炭公司控制著印尼國(guó)內(nèi)的煤炭產(chǎn)出總體情況。煤印尼炭運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足,以水運(yùn)為主。

煤炭需求,出口量占比2/3以上,國(guó)際市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)

受印尼石油主導(dǎo)的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)影響,其國(guó)內(nèi)煤炭需求相對(duì)不足,占比一直在30%以下的水平,從2010年來(lái)看,消費(fèi)占比更下滑為18.5%。國(guó)際市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo),印尼目前是世界上最大的動(dòng)力煤出口國(guó),占世界動(dòng)力煤總出口量的四分之一以上,在全球貿(mào)易中地位舉足輕重。

綜上作為本報(bào)告研究的核心:印尼的煤炭出口潛力在未來(lái)增長(zhǎng)有限,從印尼石油出口貿(mào)易的歷史演化可以看到煤炭出口貿(mào)易的未來(lái)。

未來(lái)煤炭產(chǎn)量增速放緩。印尼煤炭生產(chǎn)未來(lái)面臨投資資金壓力及運(yùn)輸瓶頸,未來(lái)產(chǎn)量增速將放緩,預(yù)計(jì)增速將降至10%以內(nèi)。

國(guó)內(nèi)煤炭需求快速啟動(dòng)。國(guó)內(nèi)煤炭消費(fèi)在政府的強(qiáng)力推動(dòng)以及政策的傾斜下增長(zhǎng)更快,畢竟基數(shù)較低,這將是未來(lái)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)的直接推動(dòng)力。

煤炭出口量已趨于階段性“頂點(diǎn)”。對(duì)于印尼煤炭出口前景,我們傾向于認(rèn)為當(dāng)前煤炭出口量正面臨歷史性“頂點(diǎn)”,不同研究機(jī)構(gòu)均表示了對(duì)印尼煤炭出口增長(zhǎng)的擔(dān)憂,對(duì)出口預(yù)測(cè)都傾向于保守,認(rèn)為當(dāng)前出口量占比已高達(dá)80%以上,已處于生產(chǎn)能力及貿(mào)易條件的頂點(diǎn)。隨著國(guó)內(nèi)需求的啟動(dòng)及產(chǎn)量增長(zhǎng)的放緩,預(yù)計(jì)未來(lái)煤炭出口量將逐步回落。

印尼煤炭出口的見(jiàn)頂,將影響未來(lái)國(guó)際煤炭市場(chǎng)供給增量

印尼煤炭出口“見(jiàn)頂”將影響未來(lái)國(guó)際沒(méi)市場(chǎng)供給,一定程度上支撐了國(guó)際煤價(jià)走高。

對(duì)中國(guó)而言,研究印尼煤炭出口的變化有利于推動(dòng)中國(guó)煤炭進(jìn)口貿(mào)易的發(fā)展,中國(guó)目前是印尼煤炭第一大煤炭進(jìn)口國(guó),2010年從印尼進(jìn)口煤炭5500萬(wàn)噸,占進(jìn)口總量1/3,未來(lái)印尼煤炭出口量的縮減將影響中國(guó)煤炭進(jìn)口需求,故應(yīng)積極向內(nèi)向外尋求新的供給增長(zhǎng)點(diǎn),擺脫對(duì)印尼煤炭的過(guò)分依賴。

來(lái)源:平安證券