在經(jīng)歷連續(xù)下跌后，近日鋼材價(jià)格出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，部分品種價(jià)格出現(xiàn)反彈。與此同時(shí)，鐵礦石價(jià)格則連續(xù)下調(diào)，步入下行區(qū)間。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，四季度鋼企成本壓力有望減輕，但鋼材需求仍較為疲弱，鋼企盈利能力難有明顯改觀。

　　鋼價(jià)走勢(shì)難言反轉(zhuǎn)

　　在長(zhǎng)時(shí)間低迷后，我國(guó)鋼價(jià)自10月以來出現(xiàn)快速下跌。盡管在24日止跌，但是仍較月初有較大降幅。10月25日國(guó)內(nèi)鋼市繼續(xù)延續(xù)反彈之勢(shì)，除部分城市略有補(bǔ)跌外，大部分市場(chǎng)基本擺脫了下探格局。

　　根據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，25日國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm螺紋鋼平均價(jià)格為4217元/噸，較上月環(huán)比下跌了10.66%；Ф6.5mm高線平均價(jià)格為4396元/噸，環(huán)比下跌9.53%；5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為4217元/噸，環(huán)比下跌9.97%；1.0mm冷板的平均價(jià)格為5361元/噸，環(huán)比下跌3.39%；20mm中板平均價(jià)格4349元/噸，環(huán)比下跌9.04%。

　　期貨方面，25日上海螺紋鋼期貨主力1201合約報(bào)收于4021元，較前一交易日下跌了0.12%，較月初下跌了6.86%，持倉(cāng)量增加4.73萬手至63.79萬手。

　　對(duì)于近兩日出現(xiàn)的反彈，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是超跌后的技術(shù)反彈。中聯(lián)鋼分析師胡艷平認(rèn)為，當(dāng)前價(jià)格雖然離底部不遠(yuǎn)，但真正觸底反轉(zhuǎn)還為時(shí)略早。這主要在于鋼廠價(jià)格政策及檢修均未到位，礦石價(jià)格也仍存補(bǔ)跌空間，品種之間或同一品種不同城市之間價(jià)差仍較為明顯，真正底部特征并沒明顯顯現(xiàn)。

　　蘭格鋼鐵分析師則指出，超跌過后的敏感時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)心態(tài)趨于多元化，短期仍處超跌反彈區(qū)間。鑒于目前宏觀政策及鋼市本身需求面基本未變，后期出現(xiàn)階段性反復(fù)行情的可能性較大。

　　鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌

　　鋼材價(jià)格止跌回穩(wěn)的同時(shí)，鐵礦石價(jià)格依然延續(xù)了下跌行情。西本新干線數(shù)據(jù)顯示，25日西本-鐵礦石指數(shù)繼續(xù)下跌至1277點(diǎn)，較24日下跌0.82%，較9月初下跌了17.89%。目前來看，鐵礦石價(jià)格還未呈現(xiàn)回穩(wěn)趨勢(shì)。

　　鐵礦石價(jià)格暴跌觸發(fā)了礦商對(duì)四季度鐵礦石價(jià)格的主動(dòng)調(diào)整，而背后所隱含的需求端疲軟也浮出水面。目前，國(guó)內(nèi)已有不少鋼廠實(shí)施停產(chǎn)檢修，包括承鋼、沙鋼、唐鋼、鞍鋼在內(nèi)的鋼廠都對(duì)部分高爐或生產(chǎn)線進(jìn)行檢修。與此同時(shí)，歐洲鋼鐵業(yè)需求也持續(xù)低迷，對(duì)鐵礦石需求量產(chǎn)生一定影響。由于宏觀經(jīng)濟(jì)前景尚未明朗，再加上需求端沒有明顯好轉(zhuǎn)的跡象，因此業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格還有可能繼續(xù)下行。

　　原材料價(jià)格下降，鋼企成本壓力將有所減輕，然而實(shí)際盈利能力能否得到提高，仍要看未來鋼價(jià)能否繼續(xù)保持穩(wěn)定并回暖。事實(shí)上，鐵礦石價(jià)格一直被視為鋼材價(jià)格的成本支撐，而目前這一支撐正在逐步減弱，也給未來鋼價(jià)增添了幾分不確定性。

　　從當(dāng)前上市鋼企的表現(xiàn)來看，三季度原燃料價(jià)格上漲的壓力已經(jīng)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了拖累。鞍鋼股份、攀鋼釩鈦、馬鋼股份等公司表示，原燃料價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致產(chǎn)品成本增幅高于產(chǎn)品價(jià)格漲幅。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，四季度鋼材價(jià)格將步入震蕩行情，而鐵礦石價(jià)格下行區(qū)間已經(jīng)確立，鋼企成本壓力有所緩解。但是經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)于下游用鋼行業(yè)影響較為明顯，鋼材需求依然難以擺脫疲軟的局面。同時(shí)鋼企的財(cái)務(wù)成本也在不斷上升，這都影響到企業(yè)的盈利空間。

來源：中國(guó)證券報(bào)