目前建材行業(yè)處于經(jīng)濟結構轉型，固定資產(chǎn)投資長期放緩的大背景下，未來行業(yè)增速也將持續(xù)放緩；三季度經(jīng)濟遭遇緊縮貨幣政策，下游企業(yè)由于缺乏資金需求放緩，導致建材行業(yè)收入增速下滑，盈利能力環(huán)比出現(xiàn)下降的現(xiàn)象較為明顯。隨著宏觀調控“適時適度預調微調”帶來的以鐵路為代表的基建行業(yè)資金改善，短期內(nèi)建材行業(yè)需求環(huán)比將出現(xiàn)轉機，部分彈性較大的個股反彈幅度較為可觀；長期來看，未來行業(yè)需求增速逐步放緩將是大概率事件，再次出現(xiàn)如年初那種密集的政策紅利（高鐵，水利，保障房）的概率較低，未來行業(yè)和個股將顯著分化。
　　
　　子行業(yè)方面，我們較為看好水泥行業(yè)，尤其是景氣度處于上升期或未來將步入上升期的東北，華北和西南地區(qū)的上市公司，水泥行業(yè)的比較優(yōu)勢在于長期有限批新線政策控制長期供給（應對長期需求放緩），短期有行業(yè)協(xié)同控制短期供給（可以抵御一定范圍內(nèi)的需求下滑）。從這方面來說，我們對玻璃行業(yè)持謹慎態(tài)度，產(chǎn)能的快速投放還在持續(xù)，面對短期需求下滑其產(chǎn)能供給也無彈性，只能被動的接受需求的波動；另外，太陽能行業(yè)短期來看經(jīng)歷快速洗牌，行業(yè)盈利能力快速下降，目前很多玻璃企業(yè)不同程度的涉足太陽能產(chǎn)業(yè)鏈，三季度相關業(yè)務盈利能力同比大幅下滑，未來一段時間內(nèi)，太陽能行業(yè)景氣可能仍面臨景氣度加速趕底的過程。管材行業(yè)受益水利建設大發(fā)展，我們也看好該子行業(yè)的投資價值。
　　

　　來源：金融界