近期，寶鋼、鞍鋼、武鋼、沙鋼等主流鋼廠紛紛下調(diào)12月份鋼材出廠價格，外加一些補貼政策，這對商家的心態(tài)造成了一定的打擊。原本低迷的鋼市已經(jīng)讓商家無法盈利，或是利潤極低了，如今鋼廠繼續(xù)下調(diào)鋼價，商家較強的抗跌心理也就產(chǎn)生了。雖然近期國內(nèi)庫存在下降，粗鋼產(chǎn)量也有所減少，國內(nèi)供需矛盾也得到了緩解，但要注意的是，供需矛盾得到的是緩解而不是解決，資金和需求面的利空消息更是死咬著鋼市不放，鋼價反彈的預(yù)期越來愈弱，鋼市即將迎來新一輪下跌周期的預(yù)言倒是讓商家們惶恐不安。

    資金方面，據(jù)央行21日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份新增外匯占款為-249億元，這是2007年12月份以來首次出現(xiàn)單月負增長。市場分析師認為，如果外匯占款減少的趨勢繼續(xù)上演，那么央行在未來將面臨極大的調(diào)整存款準備金率的壓力，根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月份貿(mào)易順差和FDI(外商直接投資)合計253.64億美元，約合人民幣1610億元，這樣算來，10月份約有超1800億元的其他資金外流。

    就目前銀行趨緊的資金面來看，筆者認為，央行未來面臨下調(diào)存款準備金率的壓力將會增大。而近期在北京召開的兩個高規(guī)格宏觀經(jīng)濟研討會也預(yù)測，在世界經(jīng)濟增長低迷的沖擊下，明年國內(nèi)經(jīng)濟增速或小幅放緩，這在一定程度上讓投資者的樂觀心態(tài)受損，國家釋放出的貨幣政策微調(diào)的提振作用，也提前被市場透支，12月份，實在找不到可以支撐鋼價上行的動力。

    結(jié)合上游原材料市場來看，近期原材料市場的成交似乎也并不理想，由于天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，北方主導區(qū)域的需求在經(jīng)過前一段的搶購期過后，市場也開始呈下滑趨勢，這帶動國內(nèi)鋼坯市場也整體下跌。昨日（22日），昌黎安豐普碳方坯跌10，目前含稅送到唐山3830，裸價3610；唐山本地鋼企3810。而鐵礦石方面，63.5%印粉外盤報150-152美元/噸，下跌1美元。成材及鋼坯等原材料近段時間的持續(xù)回落也多少會對礦石市場的回暖起一定的負面影響。近日市場傳言不斷，而鐵礦石供應(yīng)方的持續(xù)增產(chǎn)現(xiàn)象，也導致階段性供過于求的風險有所增加，加上隨著嚴冬的到來，鋼廠采購積極性不足，市場活躍度減弱，這無不對對國內(nèi)礦價的回暖進程起到一定的負面影響，鐵礦石市場回暖的預(yù)期降低，鋼價的下行的可能也隨之增加。

    綜合來看，近期鋼材市場確實比較低迷，但新的下跌周期是否會降臨，還有待觀察。雖然需求和資金等問題拖著鋼價上行的后腿，但冬儲的力量也是不容忽視的，鋼價雖然不會大幅上漲，但是盤整穩(wěn)定也是極有可能的。再說，近期鐵道部獲得融資2000多億，這也將對停工的高鐵工程建設(shè)具有改善作用，從而也會對鋼材的需求具有帶動作用。至于后期鋼價的具體走勢，中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)會做跟蹤分析，建議商家稍作留意。

    目前，鋼市走勢呈震蕩波動格局，價格趨于平穩(wěn)，成交略顯平淡，大小鋼貿(mào)商出貨量銳減，誰也不敢大批進貨，采取“賣一點兒，進一點兒”的辦法維持經(jīng)營，囤貨意愿很低。

    在鋼貿(mào)商看來，目前鋼市出現(xiàn)疲軟、低迷的根本原因就是缺少需求支撐，使鋼價一降再降，越降市場信心越難以提振，從而形成惡性循環(huán)，使鋼市提前進入“寒冬”。

鋼市的“冬天”已經(jīng)來臨，那么鋼市的“春天”還有多遠？鋼貿(mào)商又將如何度過這個“寒冬”？
    首先，關(guān)注宏觀政策導向。如今鋼貿(mào)企業(yè)經(jīng)營已由暴利轉(zhuǎn)入微利或負利，重大政策利好是鋼市起色的重要因素。鋼貿(mào)商期待國家出臺一些有“亮點”的經(jīng)濟政策，以此刺激市場信心的恢復。

    其次，規(guī)避資金風險。對于資金密集性較強的鋼貿(mào)企業(yè)來說，涉及面廣，有上游鋼廠，下游終端用戶，還有鋼貿(mào)商之間貨款占用，每個環(huán)節(jié)都涉及到資金，只要一個環(huán)節(jié)出了問題，整個資金鏈就可能發(fā)生斷裂。到了年底，商家還款壓力增大，為了回籠資金，不排除其拋貨的可能性。與此同時，商家普遍改變以往為終端用戶墊款等作法，做到一手錢，一手貨，款到付貨。

    再其次，嚴控庫存，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。目前，鋼價“倒掛”，即便是現(xiàn)在的鋼價下調(diào)了，向鋼廠訂貨，但當貨運抵時，市場價格也下來了，依然被套牢，越多訂貨，增加庫存，越是虧損。只有嚴格合理的控制庫存量，快進快出，加快周轉(zhuǎn)，規(guī)避風險，才能減虧或補虧。目前唐山中小型鋼貿(mào)商九成以上采取零庫存經(jīng)營，當客戶買貨時，先鎖定價格，然后“搬貨”，適當加價，薄利多銷。較大型的鋼貿(mào)商六成以上庫存保持在合理水平，貼近市場，鋼貿(mào)商之間還實行聯(lián)銷，以此調(diào)節(jié)緊缺，加快庫存周轉(zhuǎn)。

    最后，好心態(tài)很重要。鋼貿(mào)商心態(tài)在某種程度上是左右鋼價漲跌的一個重要因素。因此要以平常的心態(tài)對待市場價格的波動，尤其是鋼價大跌時，更要有一顆平常心，理智、理性的看待鋼價的漲跌，切忌心慌意亂，自暴自棄，盲目殺跌，用心去維護市場的穩(wěn)定。

    總之，國家緊縮政策最嚴厲時期已經(jīng)過去，政策面定向?qū)捤上�息不斷傳出，在目前鋼市需求淡季，下游需求萎縮，鋼市不具備大幅反彈的條件下，鋼市盤整筑底過程仍在繼續(xù)。而鋼市出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，則要等待明年第一季度了。

    鋼材價格的止跌回升行情是乎已經(jīng)結(jié)束，本周（11月21—11月25日）開始，國內(nèi)主流市場鋼價均出現(xiàn)小幅回落趨勢，市場成交氛圍十分的清淡；臨近月底，商家面臨回款壓力，盡管手中資源不多，但降價套現(xiàn)卻不得不進行；同時本周開始鋼坯大幅走低，鐵礦石價格反彈受阻，對鋼價支撐有限。在需求繼續(xù)走低的大前提下，國內(nèi)鋼材價格或許已經(jīng)重回二次探底的行情通道。

    鋼價跌幅放大二次探底行情或以開啟

    據(jù)最新市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到23日收市，主要市場Ф25mm螺紋鋼均價4330元，跌11元；Ф6.5mm線材均價為4470元，跌11元；5.5mm熱軋卷板均價為4229元，跌2元；1.0mm冷板均價為5293元，跌5元；20mm中板均價4267元，跌4元筆者認為，由于近期國內(nèi)主要鋼市觀望氣氛明顯上升，商家出貨普遍較差，市場存貨較多的及此前價位較高的資源紛紛開始小幅下滑，加之月底回籠資金的壓力，使得貿(mào)易商不得不降低價格以求刺激出貨，如此看來，11月以來的反彈行情很有可能就此中止。

    鐵礦石繼續(xù)反彈乏力鋼坯震蕩回落

    強勢反彈至153美元/噸的63.5品味印礦本周以來開始小幅回落，究其原因，近期鋼價弱勢下滑及鋼廠采購意愿不強，使得進口鐵礦石市場開始主動調(diào)整，以期回籠資金，但目前市場有價無市，進口礦反彈戛然而止，陰跌情況較多。

在本周之前，國外三大礦山鐵礦石招標價格逆市抬高，國內(nèi)進口貿(mào)易商積極追漲，直接導致國內(nèi)進口石價繼續(xù)大幅回升，有再次脫離市場運行軌跡的意圖。
    但是，好在國內(nèi)鋼廠在上周結(jié)束因部分復產(chǎn)而大量采購鐵礦石后，繼續(xù)加大采購力度補庫存的意愿明顯減弱；同時據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截止到21日，國內(nèi)港口鐵礦石庫存為10186萬噸，受此超過億萬噸，環(huán)比上升0.87%。超高的鐵礦石庫存或許將在后期市場遏制礦價的進一步上漲；鋼價的成本支撐明顯再次偏向弱勢。鋼坯價格受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟因素影響，始終處于震蕩調(diào)整區(qū)間，截止到23日北方鋼坯較上周同期大幅下跌170元左右，預(yù)計后期還將延續(xù)此種走勢。

    匯豐11月中國制造業(yè)PMI初值降至48.0反應(yīng)下游需求繼續(xù)疲軟

    23日，匯豐發(fā)布11月份中國制造業(yè)初步數(shù)值，下跌至48.0%，重回50.0的經(jīng)濟枯榮線以下，為32個月以來最低；而10月的匯豐中國制造業(yè)PMI為51.1%；顯示11月份以后國內(nèi)制造業(yè)水平繼續(xù)呈回落趨勢，國內(nèi)鋼材內(nèi)需將進一步下滑。

    PMI初值重回50枯榮線以下，給市場帶來利空影響，嚴重打擊外盤人氣，截至23日午盤,中國股市滬綜指.SSEC下滑0.28%,MSCI除日本外亞太地區(qū)股市指數(shù).MIAPJ0000PUS跌落1.9%,美國標普500指數(shù)期貨ESc1在亞洲交易時段亦擴大跌幅至逾1%;美國原油期貨CLc1則跌逾1美元至每桶96.85美元。受外盤普遍走跌影響，國內(nèi)期鋼23日再次收跌；螺紋鋼主力1205合約23日早盤以4089元/噸開盤，隨后價格長時間呈現(xiàn)震蕩格局，午后逐步震蕩走低，并出現(xiàn)跳水，跌至全天最低4035元/噸并以最低價收盤較上一交易日(22日結(jié)算價跌32元/噸，成交量884400，持倉量821198手，增54954手。.現(xiàn)貨市場心態(tài)有所動搖，觀望氣氛濃厚。

    后期鋼價或?qū)⑾抡{(diào)為冬儲行情騰出空間

    資金面?zhèn)鱽硇碌南�息，中小機構(gòu)準備金率差別調(diào)整的呼聲頗高。22日傳出消息，11月25日開始，浙江省農(nóng)信系統(tǒng)5家機構(gòu)，獲準定向下調(diào)人民幣存款準備金率0.5個百分點至16%。充分說明后期市場資金面定向?qū)捤蓪�會繼續(xù)加強。

    臨近12月份鋼材冬儲行情的到來，相對寬松的資金面或許為冬儲開展帶來好的消息，市場的中間交易行為將在資金的支撐下有所活躍。但因為前期虧損較多，貿(mào)易商手中的資金多被資源及下家套住，此前降價回籠資金的意愿可能加強，也就是說，國內(nèi)市場或許將開始考慮為冬儲做準備，鋼價在近段時間將迎來一次短時間的幅度較大的探底過程，為冬儲行情提前打下一定的空間。

    綜上所述，除了國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境依然不樂觀，特別是歐美債務(wù)危機隱患重重，將給市場帶來很大的不確定因素影響；且后期國內(nèi)市場觀望情緒依然濃烈，隨著鋼廠降價后，市場資源將逐漸補充完畢，疲軟的下游需求反作用力即將加強。

    我們認為，鋼價的二次探底行情在期鋼的連續(xù)走跌下已經(jīng)形成，參考寶鋼等主流鋼廠12月份的下調(diào)幅度，本次鋼價下滑或有150~300左右的空間，筆者認為，這也將是全面冬儲行情來臨前的最后一次下滑，當鋼價下探至冬儲理想價位后，新的上漲行情也將跟隨而來。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)