元旦之后，在市場(chǎng)整體氛圍回暖，和國(guó)內(nèi)甲醇供需矛盾略有緩解的影響下，甲醇期貨價(jià)格也步入反彈勢(shì)，主力1205上漲幅度達(dá)7%。但市場(chǎng)總持倉及成交情況并未隨著反彈出現(xiàn)大幅度上升。同時(shí)，甲醇基本面供大于求的格局也使得投資者對(duì)其未來上漲空間缺乏信心。

　　歐債危機(jī)籠罩市場(chǎng)

　　歐洲債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散的陰影繼續(xù)籠罩商品市場(chǎng)，2012年歐洲諸國(guó)將有大量債務(wù)到期，而根本性的解決方案遲遲未能推出，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)依舊頻頻推波助瀾。標(biāo)準(zhǔn)普爾1月13日宣布完成對(duì)歐元區(qū)16個(gè)國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)評(píng)估，其中調(diào)降法國(guó)3A主權(quán)信用評(píng)級(jí)至AA+，將意大利、葡萄牙、西班牙等國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)兩級(jí)，歐洲內(nèi)核國(guó)家也已逐漸卷入危機(jī)之中，這將加劇全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。而希臘一年期國(guó)債收益率已經(jīng)超過400%，這反映出市場(chǎng)對(duì)其解決危機(jī)基本絕望。而3—5月希臘將有275億歐元債券需要贖回，若無法解決，將導(dǎo)致希臘出現(xiàn)全面違約風(fēng)險(xiǎn)，這將嚴(yán)重威脅歐元區(qū)的穩(wěn)定甚至存在。在歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)未解決前，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)很難走出整體偏弱格局。

　　國(guó)內(nèi)供需矛盾加劇

　　從國(guó)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)來看，2011年甲醇行業(yè)總產(chǎn)能和實(shí)際產(chǎn)量均較去年大幅增加，行業(yè)開工率不高。2011年國(guó)內(nèi)甲醇實(shí)際總產(chǎn)量超過2064萬噸，同比上升31.9%，進(jìn)口量574萬噸，同比上升10.5%。國(guó)內(nèi)甲醇供需結(jié)構(gòu)并未發(fā)生實(shí)質(zhì)改變，產(chǎn)能仍處于持續(xù)攀升之中，雖然實(shí)際產(chǎn)能已經(jīng)超過需求，但未來五年產(chǎn)量仍將以25%的速度向上遞增，十二五期間甲醇總產(chǎn)能有望翻番。這些新增產(chǎn)能主要集中于西部煤炭資源豐富地區(qū)。雖然國(guó)內(nèi)甲醇需求高速增長(zhǎng)一定程度上緩解了產(chǎn)能增長(zhǎng)對(duì)市場(chǎng)的沖擊，但2012年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在極大不確定性，最大需求領(lǐng)域甲醛行業(yè)在2011年下半年陷入低迷，醋酸的需求并不樂觀，若其他需求領(lǐng)域無法出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，甲醇需求的增長(zhǎng)很可能受到限制。從中長(zhǎng)期來看，若甲醇產(chǎn)能需求比繼續(xù)擴(kuò)大，勢(shì)必使國(guó)內(nèi)供需矛盾加劇，價(jià)格很可能出現(xiàn)大幅下跌。

　　現(xiàn)貨成交開始走淡

　　從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，國(guó)內(nèi)西北主要企業(yè)年前訂單已經(jīng)接完，目前以執(zhí)行合同為主，庫存壓力較小�，F(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)成交開始走淡，部分地區(qū)出現(xiàn)有價(jià)無市的狀態(tài)，市場(chǎng)觀望情緒開始加重。

　　綜上所述，歐洲債務(wù)余波又至勢(shì)必帶來國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)新一輪劇烈波動(dòng)，甲醇亦難幸免。而下游需求不足、行業(yè)產(chǎn)能過剩等因素也將壓制甲醇期貨價(jià)格。預(yù)期國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格近期反彈已無太大空間，未來將繼續(xù)下跌，前期低點(diǎn)恐將探破。

來源：期貨日?qǐng)?bào)