甲醇期貨1月以筑底上漲為主，多頭趨勢(shì)明顯，春節(jié)前部分空頭資金抽出期貨市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)多頭優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。另外，因臨近春節(jié)，節(jié)前持倉(cāng)量呈下滑之勢(shì)，而春節(jié)后持倉(cāng)量持續(xù)增加，資金關(guān)注度逐漸提高，截至1月31日收盤，甲醇期貨創(chuàng)下月內(nèi)最高3015點(diǎn)并回調(diào)整理，成交量較上月有明顯增加，達(dá)到19.2萬(wàn)手。期貨價(jià)格在節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)交易還沒(méi)有完全釋放的情況下持續(xù)上漲并遭遇3000元/噸的壓力，在此壓力位附近技術(shù)上有回調(diào)需求，中短線不排除回調(diào)可能。
二、電子盤行情
表1：05合約01月數(shù)據(jù)匯集(單位：元/噸，數(shù)據(jù)日期：2012/01)：
品種 開(kāi)盤價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 收盤價(jià) 漲跌 成交手 持倉(cāng)手
ME03 2830 2995 2825 2965 145 82280 9808
進(jìn)入1月份之后，電子盤價(jià)格亦呈現(xiàn)拉漲趨勢(shì)，最高拉至2995元/噸，目前與期貨不存在套利機(jī)會(huì)。
第二部分影響因素分析
一、甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況
1月份，國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)于春節(jié)前呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)。受期貨帶動(dòng)，華東港口地區(qū)拉漲趨勢(shì)較明顯，內(nèi)地多數(shù)區(qū)域則保持平穩(wěn)走勢(shì)。臨近春節(jié)假期，業(yè)內(nèi)人士陸續(xù)離市，各地交易情況頗為清淡。節(jié)后國(guó)內(nèi)各地甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)不同幅度的上揚(yáng)行情，相比較而言，港口波動(dòng)幅度較大，內(nèi)地暫不明顯。港口地區(qū)與期貨盤面較為配合，同時(shí)伊朗問(wèn)題撲朔迷離，外盤價(jià)格繼續(xù)走高；截止31日收盤，華東地區(qū)收于3000-3120元/噸，較節(jié)前上漲70-100元/噸，華南2980-3000元/噸，較節(jié)前上揚(yáng)50元/噸；內(nèi)地上漲幅度多在50元/噸以內(nèi)。就內(nèi)地而言，節(jié)后主要生產(chǎn)區(qū)西北壓力暫時(shí)不大，合同多已在節(jié)前訂出，現(xiàn)陸續(xù)消化當(dāng)中，但也有相當(dāng)比例人士在3000元/噸關(guān)口較為謹(jǐn)慎�，F(xiàn)貨價(jià)格的平穩(wěn)抬高，使業(yè)者普遍認(rèn)為期貨價(jià)格在下游需求沒(méi)有完全釋放的情況下過(guò)于迅速，因此中短線對(duì)期貨價(jià)格有回調(diào)預(yù)期。
圖2：2012年1月甲醇現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖
圖為甲醇現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖。
二、國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨庫(kù)存
圖3：甲醇港口庫(kù)存走勢(shì)圖
圖為甲醇港口庫(kù)存走勢(shì)圖。
截至1月12日，華東港口庫(kù)存有所減少，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)目前華東港口甲醇庫(kù)存為34.2萬(wàn)噸，華南港口為12.4萬(wàn)噸，華東地區(qū)庫(kù)存的明顯下滑為行情的上升提供了基礎(chǔ)。
三、中國(guó)國(guó)內(nèi)原料價(jià)格變化對(duì)甲醇價(jià)格的影響
無(wú)煙化工煤市場(chǎng)需求繼續(xù)走弱。化肥市場(chǎng)處于淡季，冬儲(chǔ)氣氛不高，市場(chǎng)成交不佳，后期無(wú)煙化工煤市場(chǎng)進(jìn)入穩(wěn)中有落的局勢(shì)中。短期來(lái)看上游原料價(jià)格的平穩(wěn)運(yùn)行從成本上不支持價(jià)格的大幅拉漲
圖4：甲醇原料無(wú)煙煤價(jià)格走勢(shì)圖
圖為甲醇原料無(wú)煙煤價(jià)格走勢(shì)圖
四、下游需求情況
國(guó)內(nèi)甲醛市場(chǎng)交投清淡，中小型甲醛企業(yè)基本停車，以銷售庫(kù)存為主，供應(yīng)量減少且局部地區(qū)受原料甲醇市場(chǎng)略有回升影響縮量反彈，河北地區(qū)價(jià)格推漲至1200-1250元/噸，該地甲醛裝置開(kāi)工負(fù)荷降至2-3成；山東集中1230-1300元/噸，裝置開(kāi)工負(fù)荷在3成上下。
國(guó)內(nèi)醋酸市場(chǎng)臨近春節(jié)逐步進(jìn)入尾聲階段，年底除部分下游工廠停車放假外，正常開(kāi)工企業(yè)已備有足夠庫(kù)存，中間商囤貨也已完成，在現(xiàn)貨商談基本結(jié)束的背景下，國(guó)內(nèi)醋酸價(jià)格鮮有波動(dòng)，生產(chǎn)企業(yè)也以執(zhí)行前期訂單為主，成交多正常需求小單。華東地區(qū)醋酸市場(chǎng)走勢(shì)不佳，江蘇市場(chǎng)商談在2850-2950元/噸送到，市場(chǎng)商談重心偏低，當(dāng)?shù)匦袠I(yè)負(fù)荷略有降低，各工廠庫(kù)存無(wú)壓力，但下游多已停車或結(jié)束備貨，節(jié)前業(yè)者多等待放假，市場(chǎng)維穩(wěn)整理。
二甲醚行情有所回暖。被前期低迷行情所壓制的需求得到釋放，下游接貨積極，廠家出貨順暢，順勢(shì)連續(xù)抬高二甲醚價(jià)格。
整體來(lái)看，下游市場(chǎng)的需求在1月份較為低迷，并不支持原料甲醇的短期上漲。進(jìn)入2月份下游需求將逐漸恢復(fù)但若要形成較大的需求局面還需等待天氣的逐漸轉(zhuǎn)暖等待甲醛的使用旺季逐漸來(lái)臨。
第三部分未來(lái)行情展望
國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)節(jié)前運(yùn)行多保持穩(wěn)定，價(jià)格小幅上調(diào)，目前多數(shù)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)和銷售。鑒于春節(jié)后下游需求逐漸回暖，部分業(yè)內(nèi)人士仍對(duì)后市抱樂(lè)觀態(tài)度。筆者認(rèn)為，在現(xiàn)貨商對(duì)后市價(jià)格的心態(tài)、下游需求、港口庫(kù)存情況及期貨市場(chǎng)的共同作用下。從操作上而言，目前價(jià)格上漲至重要壓力3000元/噸，中短線看圍繞壓力或?qū)⒊霈F(xiàn)調(diào)整行情，長(zhǎng)線看，價(jià)格將震蕩上漲。
附：部分廠家甲醇裝置情況
生產(chǎn)企業(yè) 產(chǎn)能（萬(wàn)噸/年） 裝置運(yùn)行情況
內(nèi)蒙古遠(yuǎn)興能源 135 裝置維持前期
內(nèi)蒙古天野化工 20 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常
內(nèi)蒙古慶華集團(tuán) 20 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常；新建甲醇制芳烴裝置預(yù)計(jì)年后投產(chǎn)
新奧新能化工 60 裝置運(yùn)行一般
內(nèi)蒙久泰能源 100 裝置陸續(xù)恢復(fù)正常
內(nèi)蒙古呼倫貝爾東能化工 20 目前開(kāi)工正常
神華蒙西煤化 10 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常
伊東集團(tuán)東方能源 10 產(chǎn)量偏低
神華烏海煤焦化 30 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常
神華包頭煤制油 0 年產(chǎn)180萬(wàn)噸裝置，主供制烯烴使用
易高投資環(huán)保 20 裝置陸續(xù)恢復(fù)正常
易高投資環(huán)保 20 裝置陸續(xù)恢復(fù)正常
呼和浩特中燃 10 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常
陜西神木化工 60 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常，一套年產(chǎn)20萬(wàn)噸裝
內(nèi)蒙古呼倫貝爾東能化工 20 目前開(kāi)工正常
神華蒙西煤化 10 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常
陜西榆林天然氣化工 63 目前裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常；新建一期年產(chǎn)60萬(wàn)噸煤制甲醇項(xiàng)目有條不紊進(jìn)行中
兗礦榆林能化 60 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常
陜西黑貓焦化 10 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常
陜西咸陽(yáng)化學(xué) 60 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常，開(kāi)工八成
陜西長(zhǎng)慶油田 10 自8月底停車檢修，重啟時(shí)間待定
陜西咸陽(yáng)石油化工 10 裝置陸續(xù)恢復(fù)正常
來(lái)源：上海中期
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