2012年，鐵道部計劃安排固定資產(chǎn)投資5000億元，其中鐵路基本建設(shè)投資4000億元，盡管比2011年降低，但是投資規(guī)模依然龐大。有數(shù)據(jù)顯示，2011年，全國鐵路預(yù)計完成基本建設(shè)投資4690億元。

　　1月31日，平安證券發(fā)布研報指出，目前鐵道部凈利潤不到200億元，資產(chǎn)負(fù)債率為60%。要實現(xiàn)2012年的投資目標(biāo)難度很大。作為鐵道部旗下盈利能力最強的運輸公司，大秦鐵路(601006，股吧)有能力進(jìn)行對外投資和擴張，有望成為參與鐵路建設(shè)的投資主體之一，成為新建鐵路項目的控股或參股股東。有數(shù)據(jù)顯示，大秦鐵路是資產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，負(fù)債率僅為36%。現(xiàn)金流充裕，歸屬于母公司年度凈利潤超過120億元，年分紅收益率超過5%。

　　但是目前大秦鐵路的運量處于超負(fù)荷運營階段，設(shè)計運能為4億噸，目前運量超過實際運能的10%。按照規(guī)劃，大秦鐵路2012年運量目標(biāo)為4.5億噸。由于鐵道部的戰(zhàn)略由追求運量增長，轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅剡\營質(zhì)量安全，因此大秦線目前沒有繼續(xù)大幅增加運量的壓力，2011年已完成4.4億噸的運量目標(biāo)。

　　平安證券表示，由于鐵路改革涉及錯綜復(fù)雜的利益關(guān)系，過程長期而艱巨。長期來看對公司利好，但是短期對公司影響有限�？紤]到鐵路改革和大秦鐵路運量增長低于預(yù)期，下調(diào)對于公司的盈利預(yù)測和評級。

來源:財經(jīng)