煤化工行業(yè)“十二五”規(guī)劃即將出臺、原油價格高位運行、煤化工示范工程持續(xù)推進，這些因素有望刺激資本市場追捧優(yōu)勢煤化工上市公司�！拔覈庇蜕贇�，發(fā)展煤化工產業(yè)，其實是實現(xiàn)能源獨立的舉措之一�！币晃婚L期沉浸于新能源領域的PE合伙人如此表示。
昨日，國家能源局發(fā)布《煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，副局長吳吟指出，“十二五”期間要開展現(xiàn)代煤化工升級示范工程，并將發(fā)布煤炭深加工產業(yè)“十二五”規(guī)劃，嚴格控制煤化工項目建設。根據(jù)該規(guī)劃，將在內蒙古、新疆等地選擇煤種適宜、水資源相對豐富的地區(qū)，重點支持大型企業(yè)開展煤制油、煤制天然氣、煤制烯烴、煤制乙二醇等升級示范工程建設，加快先進技術產業(yè)化應用。
近年來，我國原油和天然氣的對外依存度不斷提高，目前原油已經達到60%，天然氣約為40-50%，在此種能源格局下，大力發(fā)展煤化工似乎成為中國的不二之選�！爸袊隙ㄒ罅Πl(fā)展煤化工的方向去走，這是由國內煤炭為主的資源稟賦決定的，而油價的持續(xù)上漲確實更加堅定了這樣的方向�！卑退狗蛑袊囊晃桓呒壗浝韺τ浾呷绱吮硎�。
煤化工是指以煤為原料生產化學品、能源產品的工業(yè)，其中，傳統(tǒng)煤化工主要包括煤焦化、煤氣化制甲醇和合成氨、煤制電石等，由于技術門檻較低，國內產能過剩的情況較為嚴重，未來將以轉移升級為主。現(xiàn)代煤化工主要指將煤液化生產油品、煤氣化生產甲醇進而生產下游產品，其主要產品包括煤制油、煤制天然氣、煤制烯烴和煤制乙二醇等。
從替代的經濟性來看，根據(jù)中銀國際的測算，當油價低于50美元/桶時，現(xiàn)代煤化工產業(yè)的經濟競爭力都不理想，當油價介于60-70美元/桶時，現(xiàn)代煤化工產業(yè)初步具備經濟競爭力，尤其是煤制烯烴，而當油價高于70美元/桶時，現(xiàn)代煤化工產業(yè)的經濟競爭力進一步提升，其中又以煤制乙二醇效益為最好，其次是煤制烯烴�？傮w上，隨著油價的提高，煤基化工產品（乙二醇、烯烴）的經濟競爭力會大大好于煤基能源產品（油品、天然氣），即煤基化工產品的盈利能力比煤制能源產品的盈利能力更強。而近一個月來，布倫特原油期貨價格一直徘徊在120美元/桶上方。
分產品來看，煤制烯烴和煤制天然氣項目轉化效率較高，產品輸送和下游市場也較為成熟，而煤制油項目仍有待規(guī)模生產的考驗，煤制乙二醇項目在催化劑等技術上仍需改進，以實現(xiàn)長周期的穩(wěn)定運行。其中，此前出臺的石化工業(yè)規(guī)劃重點提出烯烴原料多元化率在“十二五”期間要提高到20%，對應的到2015年烯烴多元化產能是1020萬噸，而煤制烯烴正是實現(xiàn)此種多元化的主要來源。同時，由于煤制油項目對生產規(guī)模具有較高的要求，單個項目投資額巨大。據(jù)悉，此前神華與南非薩索爾曾有過合作，不過神華去年已經轉向國內自主技術來發(fā)展煤制油項目�？傮w來看，根據(jù)分析人士的預測，整個“十二五”期間我國煤化工行業(yè)投資規(guī)�？蛇_8500億元，預計今年6月份左右陸續(xù)會有大型煤化工項目獲得政府批文，進而產生裝備訂單需求。
不過，前述巴斯夫高級經理也指出，由于煤化工高投資、高污染、以及嚴重依賴水源等因素，也使得政府在推進相關項目時不得不非常審慎。
在他看來，現(xiàn)代煤化工仍是一個新興的產業(yè)，目前的升級示范工程是一個技術不斷積累、轉化率不斷提高的過程�！伴L期來看，一旦政策上有所放寬，行業(yè)將迎來爆發(fā)式的增長，但是政策的放松依賴于技術的成熟，包括環(huán)保性的提升、水資源依賴程度的降低等。”
來源：上海證券報
