從基本面看,甲醇即將進(jìn)入4、5月的傳統(tǒng)旺季。從現(xiàn)貨方面看,這段時間將是甲醇貿(mào)易商普遍漲價的時期,但由于今年需求的低迷和房地產(chǎn)調(diào)控的壓力,加之下游企業(yè)普遍開工率偏低等因素,后市甲醇將可能出現(xiàn)旺季不旺、有價無市的現(xiàn)象。
上周,甲醇1205合約呈現(xiàn)旺季上漲趨勢,但由于需求不振等因素,沒能完全有效的回補(bǔ)前期缺口3050—3060點,而在該點位鄭商所庫存?zhèn)}單增加至400張,體現(xiàn)了現(xiàn)貨企業(yè)普遍看空的心態(tài)。因此,短期內(nèi)甲醇期貨很難再次上沖高點,但當(dāng)旺季到來時,甲醇期貨有望走出振蕩上行的行情。
下游需求格局的變化
下游需求方面,甲醛市場整體弱勢運行。多數(shù)廠家反映,上游原料市場持續(xù)高位運行,甲醛生產(chǎn)成本大幅承壓,利潤空間窄小。下游主力板材企業(yè)受房地產(chǎn)行業(yè)不景氣影響,出貨情況不佳,難以提振甲醛的需求量。冰醋酸市場偏弱整理,市場整體交投氣氛低迷。二甲醚市場延續(xù)走跌之勢,連續(xù)的出貨受挫使部分甲醚廠家?guī)齑娉袎,為刺激下游用戶接貨,市場定價繼續(xù)走跌。
而隨著國內(nèi)油價的又一次調(diào)整,全國平均90號汽油和0號柴油每升將分別提高0.44元和0.51元,宣告成品油價全面進(jìn)入“8元時代”。成品油的上漲對甲醇汽油的推廣,對工信部在山西省、上海市和陜西省開展甲醇汽車試點工作起到了積極作用。同時對甲醇行情的影響也逐漸顯現(xiàn),對甲醇下游需求格局的變化也起到了一定影響,預(yù)計甲醇整體下游需求結(jié)構(gòu)將會發(fā)生大幅變化。
目前,國際市場復(fù)合燃料的消費占整體甲醇消費的12%,而我國下游需求依舊以甲醛為主。因此,雖然此次成品油價上漲會進(jìn)一步改變國內(nèi)甲醇下游需求格局,將有望增加甲醇需求,推高甲醇價格,但這樣的改變需要時間來逐步完成。就目前的需求來看,甲醇上行的壓力依舊存在。
庫存壓力依舊很大
目前,盡管化工品種市場有明顯的回暖跡象,甲醇現(xiàn)貨價格上漲明顯,華南等地市場主流出罐報價暫穩(wěn)在2880—2890元/噸,江蘇地區(qū)報價漲至2920—2930元/噸,但華東與華南地區(qū)的庫存卻沒有明顯下滑,一方面由于4、5月甲醇旺季的到來使生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能有所增加,另一方面下游的需求并沒有正式啟動的跡象,房地產(chǎn)政策的影響使下游板材市場需求平淡,部分甲醛企業(yè)表示,調(diào)價仍相對困難。
而在前期甲醇期貨上沖至3060一線,當(dāng)日鄭商所庫存?zhèn)}單增加至400張,可以看出參與期貨市場的現(xiàn)貨商普遍看空市場,F(xiàn)貨商普遍認(rèn)為,后期即使甲醇價格有所回升,產(chǎn)能過剩仍舊會壓制價格上沖,同時新增產(chǎn)能也將對甲醇價格產(chǎn)生較大的壓制。
綜上所述,甲醇下游需求的改變和隨之而來的旺季,使甲醇價格有望在4月迎來新高,但下游傳統(tǒng)需求的低迷依舊主導(dǎo)甲醇目前的行情。因此,在甲醇現(xiàn)貨企業(yè)依舊看空市場的情況下,上方3050點位附近依舊是最大的壓力位,后期甲醇將延續(xù)振蕩走高行情。
來源:期貨日報