中國(guó)鋁業(yè)（601600.SH/02600.HK）收購(gòu)南戈壁資源有限公司（下稱南戈壁，01878.HK）旗下煤礦控股權(quán)計(jì)劃可謂一波三折。6月26日，被收購(gòu)方南戈壁發(fā)布公告稱，蒙古政府監(jiān)管審批的復(fù)雜性對(duì)業(yè)務(wù)造成影響，南戈壁于某階段是否會(huì)接受正式暫停許可證通知尚不明朗。蒙古對(duì)礦產(chǎn)監(jiān)管復(fù)雜性加大了中鋁收購(gòu)南戈壁阻礙。

　　資料顯示，南戈壁注冊(cè)于加拿大，在蒙古國(guó)境內(nèi)接近中國(guó)邊境的位置擁有煤炭資源，包括產(chǎn)煤量巨大的敖包特陶勒蓋和三座開發(fā)項(xiàng)目，主要業(yè)務(wù)是對(duì)這些煤田進(jìn)行勘探和開發(fā)，并向中國(guó)供應(yīng)煤炭產(chǎn)品。

　　南戈壁6月26日表示，南戈壁蒙古營(yíng)運(yùn)附屬公司尚未收到蒙古環(huán)境部發(fā)出的修訂干煤處理設(shè)施環(huán)境影響評(píng)估的批文。在缺乏上述批文的情況下，南戈壁可能無法營(yíng)運(yùn)干煤處理設(shè)施。公司稱，第二季度在不同程度上削減了敖包特陶勒蓋煤礦的開采業(yè)務(wù)。此外，該公司還暫停了未承諾資本開支及探礦開支，以保持公司財(cái)務(wù)資源。這也增加了中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)南戈壁控股權(quán)計(jì)劃的不確定性。

　　上海有色網(wǎng)分析師韋赤善告訴記者，電解鋁行業(yè)是最耗能行業(yè)之一，因而，在電價(jià)高企和鋁價(jià)下跌形勢(shì)下，煤鋁一體化將是鋁業(yè)的新趨勢(shì)。2012年4月5日，中國(guó)鋁業(yè)披露公告稱，公司擬要約收購(gòu)南戈壁不超過60%不低于56%流通在外普通股，出資額不超過10億美元。交易完成后，中國(guó)鋁業(yè)將獲取南戈壁的控股權(quán)。然而，4月17日，中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)南戈壁發(fā)生變數(shù)，由于此次要約收購(gòu)，南戈壁事前并未向蒙古國(guó)政府進(jìn)行咨詢，蒙古政府出于國(guó)家安全考慮暫停南戈壁的勘探及采礦作業(yè)許可證，上述交易陷入僵局。

　　4月26日，中國(guó)鋁業(yè)公布新進(jìn)展稱，公司將在2012年7月5日或之前發(fā)出收購(gòu)要約，隨后收購(gòu)需要在要約發(fā)出后的36天之內(nèi)完成。與此同時(shí)，公司稱，在獲得蒙古政府的監(jiān)管批準(zhǔn)和滿足相關(guān)豁免條件之前，公司不準(zhǔn)備收購(gòu)要約下的股票。

　　6月14日，一名自稱是南戈壁前工程師名為“劉欣”的人，他所寫的致中國(guó)鋁業(yè)的郵件在媒體、券商之間廣為流傳，劉欣稱負(fù)責(zé)過南戈壁旗下敖包特陶勒蓋煤礦的勘探工作，他引用大量數(shù)據(jù)圖表，指出敖包特陶勒蓋煤礦資源儲(chǔ)量存在嚴(yán)重造假。這讓中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)南戈壁再次引發(fā)關(guān)注。不過，中國(guó)鋁業(yè)在公告中稱，交易的一個(gè)條件是，所有相關(guān)監(jiān)管批準(zhǔn)均依令公司滿意的狀況予以獲得，否則公司可以撤銷要約。

　　“蒙古政府那邊對(duì)礦業(yè)監(jiān)管還是比較嚴(yán)格的，現(xiàn)在的中鋁，相不相信南戈壁造假是一個(gè)問題，因?yàn)槭召?gòu)一旦有太大變數(shù)，就涉及追究責(zé)任問題，但收購(gòu)更大的障礙還在于蒙古政府的相關(guān)法規(guī)和政策�！币晃蝗�商研究員向記者表示。

　　6月27日，路透社報(bào)道稱，蒙古本周將組建新政府，為迎合選民要求，蒙古或在政策上加強(qiáng)對(duì)礦業(yè)財(cái)富再分配的管控。事實(shí)上，蒙古已對(duì)森林及河流地帶的采礦設(shè)限，暫停發(fā)放新的開采許可并頒布了一則新法規(guī)，以限制外資進(jìn)入“戰(zhàn)略”領(lǐng)域。路透社稱，這種資源民族主義可能會(huì)讓蒙古外資進(jìn)入和發(fā)展受限制。

　　6月28日，記者多次致電中國(guó)鋁業(yè)證券辦公司，但始終無人接聽。6月28日，中國(guó)鋁業(yè)收于6.17元/股，跌1.59%。值得注意的是，中國(guó)鋁業(yè)將于6月28日召開股東大會(huì)，一波三折的中國(guó)鋁業(yè)對(duì)收購(gòu)南戈壁股權(quán)議案將進(jìn)行投票表決。

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