上周，全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走低，全國(guó)高標(biāo)水泥市場(chǎng)價(jià)格為344元/噸，環(huán)比下跌0.9%，同比下跌16.7%。而去年同期價(jià)格為413元/噸。價(jià)格下跌區(qū)域主要有吉林、遼寧、江蘇、安徽、山東和河南等地，分別下調(diào)10—30元/噸不等。由于進(jìn)入淡季，水泥需求持續(xù)走弱，上周全國(guó)水泥庫(kù)存庫(kù)容比較前一周上升1.3%至73.6%。
價(jià)格繼續(xù)下探
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年1—6月中國(guó)水泥累計(jì)產(chǎn)量達(dá)99416萬噸，同比增長(zhǎng)5.5%，其中6月份全國(guó)水泥產(chǎn)量20717萬噸，同比增長(zhǎng)6.5%。產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，但是需求依然難言樂觀，供需失衡導(dǎo)致水泥價(jià)格持續(xù)走低。
吉林地區(qū)目前協(xié)同停產(chǎn)還沒有執(zhí)行，受下游市場(chǎng)需求不旺以及外地水泥進(jìn)入影響，企業(yè)對(duì)客戶執(zhí)行優(yōu)惠政策，價(jià)格回落10—20元/噸。
華東地區(qū)價(jià)格繼續(xù)走低，目前熟料價(jià)格仍在200元/噸以上。業(yè)內(nèi)人士表示，近期煤炭?jī)r(jià)格大幅走低，企業(yè)生產(chǎn)成本下降，激烈競(jìng)爭(zhēng)下為不丟份額，企業(yè)熟料出廠價(jià)或?qū)⒌?00元/噸。
受淡季因素以及長(zhǎng)江上下游激烈競(jìng)爭(zhēng)影響，武漢以及周邊市場(chǎng)價(jià)格再次小幅下跌，幅度在10—20元/噸。
受近半月的陰雨天氣影響，河南銷售量嚴(yán)重下滑，隨著原停產(chǎn)生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)，各企業(yè)庫(kù)存壓力加大。隨著湖北和河北等周邊省份的低價(jià)熟料不斷進(jìn)入，河南水泥企業(yè)去庫(kù)存需求急迫，部分區(qū)域出現(xiàn)價(jià)格下降，幅度在15元/噸左右。
此外，山東部分區(qū)域水泥和熟料價(jià)格回落10—20元/噸。其原因，一方面是市場(chǎng)需求較弱，另一方面是受外來水泥影響。
為了緩解庫(kù)存壓力，防止價(jià)格繼續(xù)下滑，部分地區(qū)水泥企業(yè)繼續(xù)實(shí)施限產(chǎn)保價(jià)。安徽巢湖地區(qū)熟料出廠價(jià)下滑到215元/噸，按完全成本計(jì)算，企業(yè)已虧損。為緩解壓力，巢湖地區(qū)實(shí)行協(xié)同限產(chǎn)，7月9日至25日每條生產(chǎn)線必需停滿5天。而限產(chǎn)前已有企業(yè)因銷售價(jià)格虧損主動(dòng)停產(chǎn)。為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，江西各主導(dǎo)企業(yè)決定7月6日—8月15日所有生產(chǎn)線停窯10天。
低位徘徊概率大
山西證券分析認(rèn)為，華東地區(qū)、華北地區(qū)現(xiàn)在水泥價(jià)格已經(jīng)接近成本線附近，進(jìn)一步下跌空間不大，待8月下旬以后天氣好轉(zhuǎn)，以及前期審批項(xiàng)目資金到位，工程量增加，價(jià)格將有上升空間。
東方證券的研究報(bào)告卻表示，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)之下，煤價(jià)的下跌打開了華東、華中水泥價(jià)格進(jìn)一步下行的空間。以南京等地高標(biāo)號(hào)240—250元/噸的出廠價(jià)計(jì)算，已經(jīng)低于完全成本線，部分企業(yè)已到現(xiàn)金成本，繼續(xù)下行會(huì)導(dǎo)致更多企業(yè)選擇主動(dòng)停產(chǎn)，供求格局有望得以改善。但三季度為傳統(tǒng)淡季，需求明顯好轉(zhuǎn)尚難以期待，價(jià)格可能在低位徘徊。
申銀萬國(guó)指出，7、8月為行業(yè)淡季，需求偏弱，行業(yè)盈利將繼續(xù)探底，預(yù)計(jì)主要水泥企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)平淡，大部分為負(fù)增長(zhǎng)或虧損。不過，目前預(yù)減公告已陸續(xù)公布，風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，同時(shí)行業(yè)估值具備安全邊際，行業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)也在減小。行業(yè)估值修復(fù)幅度主要取決于未來政策兌現(xiàn)力度，以及項(xiàng)目恢復(fù)進(jìn)度。
來源：中國(guó)證券報(bào)
