上半年幾輪板塊沖高行情，令人對(duì)電力企業(yè)走出連續(xù)四五年的業(yè)績(jī)冬天抱有期待。
本報(bào)記者近日走訪多家電力上市公司獲悉，這一期待最早會(huì)在今年三季度成為現(xiàn)實(shí)。資產(chǎn)狀況較好的電力公司多數(shù)能扭虧為盈，個(gè)別公司甚至有望交出下半年業(yè)績(jī)超去年全年的成績(jī)單。
作為周期性明顯的行業(yè)，電力板塊或?qū)⑻ど闲乱惠喚皻庵芷诘钠瘘c(diǎn)。
上半年抓緊補(bǔ)虧
記者梳理目前已發(fā)布年中業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的公司公告，近七成電力企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)詾轭A(yù)虧。
“這意味著全行業(yè)在繼去年上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)、限制煤價(jià)漲幅，以及今年兩次降息和超過(guò)20%的煤炭?jī)r(jià)格下降等諸多重大利好因素之后，正在經(jīng)歷業(yè)績(jī)深度調(diào)整期�！狈▏�(guó)羅斯柴爾德家族旗下資管公司高管湯熠認(rèn)為，上半年電力企業(yè)仍在消化過(guò)去的虧損。
根據(jù)電監(jiān)會(huì)上月底發(fā)布的《電力監(jiān)管年度報(bào)告(2011)》，由于近年來(lái)煤炭?jī)r(jià)格攀升，加之財(cái)務(wù)成本增多，導(dǎo)致發(fā)電經(jīng)營(yíng)困難，去年五大發(fā)電集團(tuán)（大唐、華能、中電投、華電、國(guó)電）電力業(yè)務(wù)合計(jì)虧損151.17億元，全國(guó)火電投資下降26%。
與虧損形成對(duì)比的是，去年全國(guó)發(fā)電量同比增速仍在兩位數(shù)以上，這讓人不難理解過(guò)去幾年“電力利潤(rùn)為負(fù)、多發(fā)多虧、不發(fā)不虧”的行業(yè)怪象了。而造成怪象的主因則是去年一路風(fēng)光的煤炭?jī)r(jià)格，因?yàn)檫@是大部分的度電成本。
今年，由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行，下游需求不旺，煤價(jià)難�！帮L(fēng)光過(guò)去”，一路跌幅超過(guò)20%。大唐集團(tuán)華中某電廠負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者：“集團(tuán)年初開工作會(huì)議時(shí)已經(jīng)表示出信心，今年必能扭虧為盈，并且買煤成本將顯著下降。”
這讓電力行業(yè)人士看到機(jī)會(huì)，但中電聯(lián)秘書長(zhǎng)王志軒曾明確表示，“雖然今年煤炭?jī)r(jià)格下行，但之前電廠一直在消化過(guò)去采購(gòu)的高價(jià)煤炭，現(xiàn)在才開始利用新進(jìn)的低價(jià)煤炭�！�
這也意味著，在電企耗完過(guò)去買入的高價(jià)煤庫(kù)存之后，才能享受到低煤價(jià)成本的大幅下降，進(jìn)而完成業(yè)績(jī)的明顯改善。
下半年上演反轉(zhuǎn)
“好消息是行業(yè)的深度調(diào)整期即將過(guò)去，去年僅華能一家五大業(yè)績(jī)?yōu)檎木置鎸⒃诮衲觑@著改變�！绷硪晃晃宕蟀l(fā)電企業(yè)之一的高管如此對(duì)記者說(shuō)道。
他還對(duì)記者表示，一是煤價(jià)超跌因素，二是今年的兩次央行降息，都為下半年的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)做好了鋪墊�！拔宕蟀l(fā)電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率都在70%以上，個(gè)別甚至在去年超過(guò)了85%，兩次降息對(duì)企業(yè)債務(wù)成本的改善是長(zhǎng)期的利好�！�
該電力企業(yè)高管還稱，除了國(guó)內(nèi)煤炭需求狀況短時(shí)間難以改善，國(guó)外進(jìn)口煤的超低價(jià)格也對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)造成壓力。“目前美國(guó)、澳洲等國(guó)家進(jìn)口煤價(jià)都看到了100美元以內(nèi)。此外，國(guó)內(nèi)電力企業(yè)的煤炭自給率，也將在2013年逐漸提高，許多大發(fā)電企業(yè)收購(gòu)的煤礦都將在明年正式投產(chǎn)。”他補(bǔ)充說(shuō)。
據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)18日預(yù)測(cè)，下半年我國(guó)煤炭需求將繼續(xù)回落，供應(yīng)繼續(xù)較快增長(zhǎng)，凈進(jìn)口增加，市場(chǎng)供大于求趨勢(shì)明顯，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力將進(jìn)一步加大。
而作為首家拿到QFII牌照的法國(guó)資管公司埃德蒙德洛希爾，目前管理著7億美元用于A股市場(chǎng)投資，該公司高管湯熠在前天召開的下半年趨勢(shì)會(huì)上表示：“十分看好電力、石化行業(yè)下半年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的表現(xiàn)，并且公司已從上半年的投資中獲得較好的回報(bào)�！�
“由于資源品價(jià)格會(huì)逐漸合理化是一個(gè)普遍的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，中國(guó)的電力價(jià)格、石油價(jià)格也同樣如此，基于這樣的判斷，電力和石化將是今后投資的重要標(biāo)的�！背丝吹搅速Y源價(jià)格合理化的可能性，湯熠還表示，從2008年起一直呈下降趨勢(shì)的火電項(xiàng)目投資也將是今后電力供應(yīng)趨緊、價(jià)格上漲的一大因素。據(jù)了解，去年電力行業(yè)虧損的背后，還潛藏增長(zhǎng)乏力的隱憂。電監(jiān)會(huì)報(bào)告顯示，去年全國(guó)火電投資下降26%。
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)
