近期國際油價強勢反彈，在此帶動下國內(nèi)化工品整體出現(xiàn)一波反彈行情。甲醇期價在反彈至60日均線后，受阻回落，未來價格將如何演繹呢？
　　
　　國內(nèi)甲醇供應(yīng)增加
　　
　　從國內(nèi)甲醇企業(yè)開工情況看，前期受企業(yè)利潤水平不佳，以及企業(yè)集中檢修影響，甲醇企業(yè)開工率連續(xù)下滑，跌至過去5年平均水平的下方，但隨著檢修陸續(xù)結(jié)束，開工率快速恢復(fù)，截至7月19日甲醇企業(yè)開工率為58.03%，已經(jīng)回到過去5年均值水平的上方。從港口庫存方面來看，包括華南和華北港口庫存自今年春節(jié)后整體以高位回落為主，但近期港口庫存出現(xiàn)了小幅的回漲跡象，截至7月19日，港口庫存較前周上漲2.5萬噸，庫存共計48.4萬噸。社會庫存整體較充裕。從新增產(chǎn)能方面看，
　　
　　預(yù)計三季度甲醇新增產(chǎn)能為90萬噸，四季度則高達390萬噸。雖然這些新增產(chǎn)能中部分設(shè)有配套的下游烯烴等裝置，但未來給市場帶來的供應(yīng)壓力不容小視。從進口方面看，甲醇進口減少預(yù)期雖增強。但這個題材已經(jīng)被市場炒作多時，未來對甲醇的利好影響或?qū)⑩g化。
　　
　　預(yù)計未來甲醇供應(yīng)將增加。
　　
　　下游需求疲軟
　　
　　近期甲醛價格穩(wěn)中有跌，整體處于相對低位，企業(yè)利潤水平較前期持續(xù)下滑，因此對甲醇價格繼續(xù)反彈的承受能力逐步減弱。甲醛企業(yè)開工率整體也以跌為主，截至7月19日開工率為48.25%。甲醛最重要的下游終端行業(yè)是房地產(chǎn)業(yè)，年內(nèi)央行連續(xù)兩次降息在一定程度上刺激了國內(nèi)剛需的釋放，使得部分大中城市房屋成交量有所回升，有些地區(qū)成交價格甚至環(huán)比出現(xiàn)了上漲。但是目前房地產(chǎn)業(yè)依然以去庫存為主，房屋的施工面積和竣工面積累計同比都處于下跌狀態(tài)，長期而言難以有效拉動甲醛的下游消費。二甲醚價格近期雖有所回升，但是企業(yè)開工率依然維持低位，截至7月19日企業(yè)開工率為38.8%。醋酸企業(yè)開工率7月份以持續(xù)下跌為主。
　　
　　預(yù)計甲醇下游需求仍將疲軟。
　　
　　60日均線處阻力較大
　　
　　從技術(shù)面看，甲醇指數(shù)合約價格上周試探60日均線后迅速回落，上周五甚至迅速下穿其他幾條均線。這說明60日均線處形成了較強的阻力。而RSI目前也形成了死叉的短期看跌形態(tài)，從技術(shù)角度看，甲醇后市整體偏空。
　　
　　總之，在甲醇基本面整體偏空，技術(shù)面也有調(diào)整需求的背景下，未來如果國際油價反彈受阻，那么甲醇價格將快速下行試探上市以來的低點，即2650一線附近。而如果油價支撐作用增強，甲醇下跌過程將曲折，但是整體跌勢不變。
　　
　　
　　來源：國家發(fā)改委