跌幅巨大日內波動劇烈量能變化顯著
　　
　　在商品市場整體疲軟背景下，焦炭期貨也難以獨善其身，期價跌幅遠超其它品種。分析人士指出，近期基本面相對偏空，鋼材產業(yè)對于焦炭需求更是進入萎縮階段，預計短期仍將處于筑底過程，不排除技術性反彈可能。
　　
　　機構持倉方面，26日，中證期貨、東海期貨和徽商期貨占據總成交前三名，分別成交7758手、7493手和7249手，分別較前一交易日增倉2310手、1481手、2974手。排名前十機構共持有57841手，較前一日交易日增倉21472手。多頭方面，南華期貨、魯證期貨和華安期貨排名前三甲，分別持倉773手、630手和534手，較前一交易日分別增倉50手、287手、364手。機構排名前十共持有4584手，較前一交易日增倉635手�？疹^方面，永安期貨、國泰君安期貨和海通期貨占據前三名，空頭千手成交機構，分別持倉3340手、1320手和1099手，較前一交易日分別減倉62手、130手、227手。排名前十機構共持有8417手，較前一交易日減持90手。
　　
　　運行呈現(xiàn)三大特點
　　
　　南華期貨焦炭分析師李經濤表示，焦炭期貨走勢三大特點：一是跌幅巨大；在本輪下跌行情中，焦炭從5月初跌幅達到25%，遠遠超其它商品期貨。二是價格日內震蕩劇烈；日內價格波動在3%以上有9個交易日，其中伴隨著漲停和跌停行情。三是量能變化劇烈；隨著下跌行情加劇，其成交量增加27倍，持倉量增加2.4倍。成交量與持倉量比值最高達到4.1，該指標在國內所有品種中居前。
　　
　　他表示，引起焦炭價格波動的主要因素：第一，行業(yè)產能過剩是下跌的主要原因。煤—焦—鋼產業(yè)鏈在中國經濟增速放緩背景下，供過于求格局持續(xù)惡化。第二，全球大宗商品整體走軟是直接推手。歐債危機和中國經濟下行導致全球大宗商品價格普遍下行，焦炭作為重要能源和工業(yè)原材料，受原油、基金屬等主要原料帶動而下行是不可避免的。第三，國內焦炭期貨市場資金力量推波助瀾。焦炭市場容量為國內期貨市場0.2%，容易受到資金沖擊而大幅波動，從其成交量與持倉量比值高達4.1也得到了驗證。
　　
　　格林期貨高級研究員劉波表示，3月份以來，大連焦炭價格一直處于下跌態(tài)勢中，6月末出現(xiàn)小幅反彈行情，但7月中旬價格再度回落，并創(chuàng)出新低，整體較為弱勢。同時，現(xiàn)貨市場繼續(xù)下滑，交投氣氛清淡。從產業(yè)角度來看，焦炭價格下跌正符合目前下游需求不足現(xiàn)狀。煤—焦—鋼的產業(yè)鏈條中，焦炭處于中間位置。7月份以來，上海螺紋鋼期貨價格下跌幅度超過了8.4%，已經跌破了3800元/噸支撐位點。
　　
　　據相關數據顯示，7月21日上海沙鋼繼續(xù)下調現(xiàn)貨價格，螺紋鋼下調150元/噸，14-25mmHRB335螺紋出廠價格為3800元/噸，14-25mmHRB400螺紋出廠價格為3920元/噸。高線價格下調200元/噸，6.5mmQ235普碳高線出廠價格為3900元/噸。鋼廠目前普遍處于虧損狀態(tài)，減產意愿愈加強烈。
　　
　　進入7月份以來，在傳統(tǒng)高溫季節(jié)下，鋼廠檢修增多、開工率下滑，在整個產業(yè)鏈熊市中，從焦炭需求將日漸下降。據中鋼協(xié)公布，7月上旬鋼材日均產量為195.81萬噸/天，較5、6月份出現(xiàn)較大回落。不過，焦化企業(yè)來看，雖然鋼價下跌逼迫焦炭現(xiàn)貨價格連續(xù)回落，但由于上游煉焦煤價格聯(lián)動走低，使得焦企成本得到一定控制，成本減少使得虧損幅度有所放緩。與此同時，焦炭產量屢創(chuàng)新高，在焦企產量不斷提高下，焦炭后市面臨嚴峻挑戰(zhàn)。
　　
　　短期反彈尚存分歧
　　
　　劉波認為，目前，由于房地產行業(yè)投資回暖仍然乏力，螺紋鋼及焦炭消費均不樂觀。同時，隨著貨幣政策調整力度加強，螺紋鋼價格可能出現(xiàn)回暖，這給焦炭市場帶來了一些希望。1301合約目前持倉量大幅增加，超過9萬手，尤其在7月26日，成交量創(chuàng)出了16萬手天量。表明大量資金開始關注焦炭價格，因此，焦炭價格中長期樂觀尚言較早，但短期內可能出現(xiàn)小幅反彈行情。
　　
　　李經濤則表示，短期焦炭價格下行是大趨勢，在基本面整體偏空格局下很難找到利好因素。另外，超跌也可能存在技術性反彈，焦炭市場資金量急劇擴大，完全可以推動技術反彈。
　　
　　
　　來源：證券日報