上半年由于煤價(jià)下滑，許多投資者看好電力行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)疲軟帶來(lái)的用電量下滑正侵蝕著電力企業(yè)營(yíng)業(yè)規(guī)模。在今天公布半年報(bào)的五家滬市上市電力企業(yè)中，有三家發(fā)電業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑，只有申能股份和國(guó)投電力分別取得14.21%和1.72%的小幅增長(zhǎng)。而在業(yè)績(jī)方面，增長(zhǎng)最快的是獲得環(huán)保業(yè)務(wù)支撐的九龍電力，其凈利從去年同期的300余萬(wàn)元暴增逾11倍至4546.69萬(wàn)元。
九龍電力半年報(bào)顯示，公司環(huán)保工程與服務(wù)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)44.53%，毛利率19.97%，大大高于電力板塊的5.42%。隨著公司脫硫特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目以及脫硫脫硝裝置的投運(yùn)和催化劑的銷售，環(huán)保業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)8845萬(wàn)元。上半年，公司簽訂環(huán)保EPC項(xiàng)目訂單額10.27億元，簽訂催化劑合同總額2.12億元。與此同時(shí)，公司電力業(yè)務(wù)下滑明顯，售電量17.07億千瓦時(shí)，同比減少27.23%。
另一家經(jīng)營(yíng)情況較好的是東電B。半年報(bào)顯示，公司上半年發(fā)電量同比下降近兩成，但受上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)和煤炭成本企穩(wěn)因素的影響，公司發(fā)電業(yè)務(wù)毛利率增加3.02個(gè)百分點(diǎn)至12.23%，令公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反而同比增長(zhǎng)54.32%至4.86億元。另外，公司本期出售招商銀行825萬(wàn)股股份，獲利8679.63萬(wàn)元，導(dǎo)致凈利潤(rùn)大增74.96%至4.02億元。
國(guó)投電力與川投能源分別出資52%和48%建設(shè)的二灘水電站，是兩者共同的“現(xiàn)金奶�！保捎诮衲陙�(lái)水同比偏枯，發(fā)電量同比大減，打擊了兩家公司的盈利情況。報(bào)告期內(nèi)，國(guó)投電力營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑43.90%至1.95億元，凈利潤(rùn)更是大跌84.31%，僅為1909.09萬(wàn)元；川投能源的情況稍好，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7145.31萬(wàn)元，下滑幅度與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相當(dāng)，為39.62%。
雖然兩者的業(yè)績(jī)均不理想，但是機(jī)構(gòu)卻前赴后繼大舉增持。川投能源前十大無(wú)限售條件股東名單顯示，有兩家QFII新進(jìn)——法國(guó)洛希爾銀行和國(guó)際金融-匯豐-JPMORGANCHASEBANK,NATIONALASS0CIATION分別持有4000萬(wàn)股和1383.10萬(wàn)股，另外還有中郵核心優(yōu)選基金、廣發(fā)集合理財(cái)3號(hào)和國(guó)聯(lián)證券首度出現(xiàn)，但一季度持有976.10萬(wàn)股的澤熙瑞金1號(hào)卻從中消失。國(guó)投電力前十大無(wú)限售條件股東名單中，則新進(jìn)了諾安平衡基金和易方達(dá)價(jià)值精選基金，分別持有493.25萬(wàn)股和1501.50萬(wàn)股。
而申能股份業(yè)績(jī)小幅下滑的原因頗有“非戰(zhàn)之罪”的意味。公司上半年累計(jì)供電煤耗僅為290克/千瓦時(shí)，同比下降5克/千瓦時(shí)，使電力板塊毛利率增加5.67個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)收入取得11.75%的增長(zhǎng)。不過(guò)，由于兩家參股公司未能進(jìn)行分紅，公司以成本法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益減少1.6億元，導(dǎo)致公司上半年凈利潤(rùn)同比下滑8.20%，為6.92億元。報(bào)告期內(nèi)，申能股份同樣得到了包括社保在內(nèi)的機(jī)構(gòu)的青睞，新進(jìn)的社保一一零組合持有2987.95萬(wàn)股，社保一零二組合大幅增持1300萬(wàn)股至3834.94萬(wàn)股，華夏紅利基金則增持了1582.36萬(wàn)股。
對(duì)于下半年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，各家公司都把“爭(zhēng)取多發(fā)電”作為自身經(jīng)營(yíng)中的重要一環(huán)。但九龍電力直言，電力市場(chǎng)相對(duì)不景氣有可能在一定時(shí)期內(nèi)成為常態(tài)。其同時(shí)表示，隨著國(guó)家環(huán)保政策的不斷深入，脫硝市場(chǎng)將進(jìn)一步加快啟動(dòng)，EPC、催化劑制造、節(jié)能改造市場(chǎng)容量也將得到進(jìn)一步釋放，公司環(huán)保業(yè)務(wù)將面臨廣闊的發(fā)展空間。
來(lái)源：上海證券報(bào)
