民間資本投資鐵路建設(shè)終于有了實(shí)際進(jìn)展，被稱為“北煤南運(yùn)大通道”——蒙西至華中地區(qū)鐵路煤運(yùn)通道工程（以下簡稱“蒙華鐵路”）的投資方案終于塵埃落定。
　　
　　8月17日，中煤能源、伊泰B同時(shí)發(fā)布公告稱，將聯(lián)合中國鐵路建設(shè)投資公司（以下簡稱“中鐵投”）等共計(jì)16家發(fā)起人，共同投資建設(shè)蒙西華中鐵路公司，開展這條鐵路的策劃、工程建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營。
　　
　　據(jù)悉，中鐵投持股20%，中煤能源等15家沿線地方企業(yè)持有剩余80%的股份，其中內(nèi)蒙古伊泰集團(tuán)，內(nèi)蒙古蒙泰煤電集團(tuán)為參股企業(yè)中僅有的兩家民營企業(yè)。
　　
　　2012年5月,《鐵道部關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見》出臺(tái)，提出民間資本可以投資鐵路干線、客運(yùn)專線、城際鐵路、運(yùn)煤通道和地方鐵路、鐵路支線等，然而一直未見實(shí)際進(jìn)展。
　　
　　“在鐵道部政企不分的制度下，民營資本真正進(jìn)入鐵路領(lǐng)域還有很長的路要走。”在國家發(fā)展和改革委員會(huì)綜合運(yùn)輸研究所研究員羅仁堅(jiān)看來，蒙華鐵路建成后的運(yùn)營過程中，能否保證參股的公司和民營企業(yè)股東的公平收益，這才是問題的關(guān)鍵所在。
　　
　　16家企業(yè)分羹“香餑餑”
　　
　　8月16日，中鐵投以及另外15家企業(yè)訂立發(fā)起人協(xié)議，同意設(shè)立蒙西華中鐵路公司。該公司初始注冊資本為10億元，后續(xù)預(yù)計(jì)將達(dá)到540億元。
　　
　　資料顯示，蒙華鐵路為我國“十二五”規(guī)劃綱要中的重大交通基礎(chǔ)設(shè)施，也將成為國家煤運(yùn)通道重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。預(yù)計(jì)投資額達(dá)到1539.7億元，其北起東烏鐵路浩勒報(bào)吉站，終點(diǎn)到江西省吉安，鐵路全長1837公里。
　　
　　從投資比例上看，鐵道部獨(dú)資控股的中鐵投持有20%的股份，中國神華、中煤能源、國投交通公司、陜煤化、淮南礦業(yè)、伊泰煤炭6家公司分別持股10%。
　　
　　另外，河南鐵投、湖北客運(yùn)鐵投、內(nèi)蒙古蒙泰煤電集團(tuán)、榆林統(tǒng)萬投資、湖南省鐵路投資集團(tuán)、中國華能集團(tuán)燃料、中電投物流、山東能源、江西鐵投等9家公司持有剩余20%的股份，持股比例在3.5%~1.2%之間。
　　
　　8月21日，伊泰股份總經(jīng)理葛耀勇在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示，蒙華鐵路的參與方是由國家發(fā)改委和鐵道部牽頭，此前發(fā)改委明確鐵道部不能在蒙華鐵路絕對控股，必須要在這條鐵路建設(shè)上引入企業(yè)與地方政府，實(shí)現(xiàn)多元化、市場化的投資運(yùn)作方式。
　　
　　“最早定的是由中鐵投、神華、伊泰等7家企業(yè)參與，之后企業(yè)增加到9家，而最終的企業(yè)數(shù)量擴(kuò)充到16家�！备鹨�勇表示，早在今年1月，新建的蒙華鐵路項(xiàng)目建議書就通過了國家發(fā)改委的批準(zhǔn)，但是建設(shè)參與主體卻遲遲未能定下來。由于鐵路沿線的地方政府及企業(yè)均有意參與進(jìn)來，所以上述股權(quán)分配的方案實(shí)際上經(jīng)過了多次的修改變動(dòng)。
　　
　　長期以來，中國的客運(yùn)鐵路處于全線虧損狀態(tài)，而運(yùn)煤鐵路專線則普遍盈利。以大秦鐵路為例，2011年的凈利潤為117億元。而蒙華鐵路北邊連接蒙陜甘寧這個(gè)能源“金三角”地區(qū)，南邊直通鄂湘贛等華中煤炭需求大省，通道規(guī)劃設(shè)計(jì)輸送能力為兩億噸，初期運(yùn)營為1億噸，日開行客車20對，其建成后的盈利能力也同樣值得期待。
　　
　　所以，蒙華鐵路成為炙手可熱的“香餑餑”，鐵道部、地方政府和企業(yè)的持股比例如何分配，一度讓相關(guān)利益方陷入博弈膠著狀態(tài)。在多次商討之后，形成了上述股權(quán)構(gòu)成。
　　
　　據(jù)了解，蒙華鐵路1539.7億元的總投資額中，工程投資為1457.7億元，機(jī)車車輛購置費(fèi)為82億元。在上述16家企業(yè)出資完成540億元的資本金投資后，其余的資金將主要依靠國內(nèi)銀行貸款。鐵道部在近期成立了蒙華鐵路的工程指揮部，由鐵道部工管中心主任張梅出任指揮長，其中荊州至岳陽段將有望在今年率先動(dòng)工，項(xiàng)目總工程期為5年。
　　
　　鐵道部“缺錢”放權(quán)
　　
　　今年7月,鐵道部曾下發(fā)的《關(guān)于第一次調(diào)整2012年鐵路基本建設(shè)計(jì)劃的通知》顯示，按照國務(wù)院部署,對2012年鐵路基本建設(shè)投資計(jì)劃進(jìn)行了上調(diào)，由原計(jì)劃的4113億元調(diào)增至4483億元，增加370億元。而在今年1~7月，鐵路固定資產(chǎn)投資2257.1億元，還有一半未能完成。
　　
　　西南交通大學(xué)交通運(yùn)輸學(xué)院副院長、博士生導(dǎo)師帥斌在接受記者采訪時(shí)表示，去年以來，因?yàn)殍F道部資金壓力緊張，多個(gè)規(guī)劃項(xiàng)目并沒有如期開工。但目前，保持經(jīng)濟(jì)增長壓力較大，中央以及多個(gè)地方政府均出臺(tái)了一系列的“穩(wěn)增長”的措施，鐵路建設(shè)對經(jīng)濟(jì)增長有重要的帶動(dòng)作用，預(yù)計(jì)在下半年鐵路投資將有所加快。
　　
　　在今年6月初，國務(wù)委員兼國務(wù)院秘書長馬凱在石家莊召開的一次鐵路建設(shè)座談會(huì)時(shí)也明確提出，要保持必要的鐵路投資規(guī)模和建設(shè)規(guī)模，繼續(xù)加快鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
　　
　　但是，一方面鐵路的大規(guī)模投資還在進(jìn)行中，另一方面鐵道部資金壓力依然有增無減。
　　
　　按照中國《證券法》規(guī)定,累計(jì)公司公開發(fā)行債券余額不得超過最近一期末凈資產(chǎn)額40%。而數(shù)據(jù)顯示截至2012年3月31日，鐵道部總資產(chǎn)為40084.14億元，凈資產(chǎn)15785.78億元，所以鐵道部公開發(fā)行債券余額不應(yīng)超過6314億元，實(shí)際上這一數(shù)額已經(jīng)超過。8月22日，鐵道部發(fā)行今年第四期200億元中國鐵路建設(shè)債券的募集說明書中披露，鐵道部債券余額高達(dá)6320億元。
　　
　　“按照最初的構(gòu)想，鐵道部是希望對蒙華鐵路實(shí)現(xiàn)絕對控股，一是為了方便統(tǒng)一的調(diào)控運(yùn)營，二是由于這條鐵路的預(yù)期盈利能力不錯(cuò)�！眹�家發(fā)改委一位官員向記者表示。
　　
　　但是，自從2011年2月鐵道部原部長劉志軍因涉嫌重大違紀(jì)被免職之后，鐵道部即開展了一系列的專項(xiàng)整治，主要有投資控制、質(zhì)量安全、項(xiàng)目招標(biāo)、資金管理等內(nèi)容，而此前超級跨越、一家獨(dú)大式的鐵路投資方式也被外界普遍質(zhì)疑。正因如此，在蒙華鐵路的建設(shè)規(guī)劃中，國家發(fā)改委多次強(qiáng)調(diào)鐵道部不能絕對控股。
　　
　　上述發(fā)改委人士認(rèn)為，實(shí)際上最根本的原因在于，近兩年鐵道部的資金已經(jīng)出現(xiàn)“捉襟見肘”的尷尬境遇。緊張的資金使得監(jiān)管層要求其必須在鐵路建設(shè)上拓寬資金渠道。
　　
　　在蒙華鐵路中，鐵道部雖然沒有占到超過50%的絕對股權(quán)，但依然保持了20%的相對控股。根據(jù)16家發(fā)起人的協(xié)議，中鐵投將推薦新成立的蒙西華中公司的董事長一職，同時(shí)還將推薦建設(shè)期間總經(jīng)理。
　　
　　煤運(yùn)專線成民資進(jìn)入切口
　　
　　在即將建設(shè)的蒙西華中鐵路中，內(nèi)蒙古伊泰股份、內(nèi)蒙古蒙泰集團(tuán)作為民營企業(yè)出現(xiàn)在股東名單中，受到了市場各方的密切關(guān)注。
　　
　　“既擁有煤炭資源，又能夠進(jìn)行煤炭運(yùn)輸，是公司的一個(gè)顯著優(yōu)勢之一�！备鹨�勇表示，伊泰集團(tuán)早在1998年開始投資建設(shè)鐵路，現(xiàn)在控股準(zhǔn)東鐵路、呼準(zhǔn)鐵路和酸刺溝鐵路三條運(yùn)煤專線，運(yùn)營和在建總里程398公里。而最初公司進(jìn)入鐵路建設(shè)領(lǐng)域，就是為了將自身的煤炭順利運(yùn)輸出去。
　　
　　正是具備鐵路運(yùn)輸這一優(yōu)勢，伊泰股份也在此嘗到了甜頭。數(shù)據(jù)顯示，2011年，伊泰股份運(yùn)輸板塊的營業(yè)收入為5.5億元，營業(yè)利潤率高達(dá)49.3%。2011年，伊泰準(zhǔn)東鐵路公司凈利潤達(dá)2.37億元；伊泰呼準(zhǔn)鐵路有限公司實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)1.06億元。
　　
　　據(jù)葛耀勇介紹，由于公司已經(jīng)具備鐵路運(yùn)輸經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)還是鄂爾多斯本地最大的煤炭企業(yè)，所以公司是被列入到第一批參與蒙西華中鐵路企業(yè)的名單中。
　　
　　2012年5月,《鐵道部關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見》出臺(tái)，提出民間資本可以投資鐵路干線、客運(yùn)專線、城際鐵路、運(yùn)煤通道和地方鐵路、鐵路支線等。
　　
　　“我們的目標(biāo)是：鼓勵(lì)就進(jìn)入，不鼓勵(lì)就摸索�！备鹨�勇表示，上述意見對民營資本進(jìn)入鐵路領(lǐng)域，具有一定積極的指導(dǎo)意義，也明確了民營企業(yè)參與鐵路的市場地位。但是其存在的問題在于，民資該如何進(jìn)入、鐵路建成后如何運(yùn)行、如何保證收益等實(shí)施細(xì)則卻只字未提。
　　
　　羅仁堅(jiān)在接受記者采訪時(shí)也認(rèn)為，蒙西華中鐵路引入了民營企業(yè)參與，多元化資金構(gòu)成參與無疑是一件好事，但主要還是鐵路沿線的相關(guān)能源企業(yè)、國企和政府企業(yè)，其他的民營企業(yè)根本沒有。民資是否有意愿參與鐵路投資，主要還是看鐵路的收益。由于不同于客運(yùn)專線，運(yùn)煤貨運(yùn)專線具有較高收益，預(yù)計(jì)是未來民資先進(jìn)入鐵路領(lǐng)域的方向之一。

        來源：中國經(jīng)營報(bào)