近期以來，繼歐洲央行無上限購(gòu)買成員國(guó)債券之后，美聯(lián)儲(chǔ)也正式推出了QE3。全球兩大央行聯(lián)袂進(jìn)行極度貨幣數(shù)量寬松，對(duì)于中國(guó)鋼材市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生重大影響。
一、意味著全球更加關(guān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
一段時(shí)間以來，應(yīng)對(duì)歐美債務(wù)危機(jī)的主要對(duì)策就是消減開支，實(shí)施財(cái)政緊縮方針，似乎成了不二法門。實(shí)踐表明，這種對(duì)策將防范未來通貨膨脹至于優(yōu)先位置，忽視了更為重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，結(jié)果因?yàn)橄M(fèi)發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力明顯不足，致使歐元區(qū)許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入停滯與衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)亦復(fù)蘇乏力，失業(yè)率居高不下，到頭來財(cái)政收支狀況更為惡化，國(guó)民嚴(yán)重不滿。不僅如此，歐美消費(fèi)缺失，還嚴(yán)重拖累其它國(guó)家，尤其是沖擊新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家進(jìn)出口貿(mào)易，世界經(jīng)濟(jì)更嚴(yán)重衰退警報(bào)頻頻響起。這是前段時(shí)期鋼材需求明顯乏力，市場(chǎng)價(jià)格大幅走低的重要因素。
QE3規(guī)定以每月400億美元的速度購(gòu)買更多的機(jī)構(gòu)抵押貸款，但并未給出購(gòu)買規(guī)模總量與執(zhí)行期限，再結(jié)合伯南克“經(jīng)濟(jì)不上漲絕不罷手”的誓言，可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)此次數(shù)量貨幣寬松，完全沒有“限額”，其實(shí)就是QE3、QE4、QE5的一齊推出。在通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)端倪，至少是通脹預(yù)期沒有任何下降的情況下，全球兩大央行聯(lián)袂史無前例的貨幣數(shù)量寬松，似乎是要向世界宣告：打一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)保衛(wèi)戰(zhàn)。“兩害相權(quán)取其輕”，即便未來暴發(fā)通貨膨脹也在所不惜。另一方面，釋放足夠多的流動(dòng)性，放寬財(cái)政整頓期限，避免緊縮損害合理消費(fèi)，抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并最終在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上化解債務(wù)危機(jī)，已經(jīng)逐步成為世界共識(shí)。規(guī)�？涨暗臒o上限購(gòu)債與QE3，就是這種“共識(shí)”的具體體現(xiàn)。
應(yīng)當(dāng)指出的是，美聯(lián)儲(chǔ)一開始就以數(shù)量寬松貨幣政策對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退，中國(guó)也及時(shí)推萬億投資計(jì)劃等，世界經(jīng)濟(jì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)正是因此避免了經(jīng)濟(jì)大衰退。否則，現(xiàn)今濟(jì)形勢(shì)要糟糕許多。歐元區(qū)國(guó)家現(xiàn)在狀況，以及被迫改弦更張就是一個(gè)絕好寫照。
伴隨著處理債務(wù)危機(jī)主導(dǎo)方式的轉(zhuǎn)變，全球經(jīng)濟(jì)調(diào)控將回復(fù)到正確軌道上來。如果這一方針能夠堅(jiān)持下去，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)一定會(huì)逐步復(fù)蘇，增加各類商品需求，也包括對(duì)于鋼材的直接需求與間接需求，從而有利于改善中國(guó)出口環(huán)境。
二、意味著鋼材及其原材料價(jià)格遭遇流動(dòng)性泛濫推動(dòng)
不可否認(rèn)，大規(guī)模持續(xù)向商品市場(chǎng)注入流動(dòng)性，彌補(bǔ)寅吃卯糧缺口，勢(shì)必導(dǎo)致既有物質(zhì)財(cái)富不斷稀釋，由此推高國(guó)際市場(chǎng)石油、糧食、金屬等大宗商品價(jià)格，也會(huì)提高鋼鐵及其原料鐵礦石、焦煤價(jià)格。這是避免世界經(jīng)濟(jì)更嚴(yán)重衰退，避免社會(huì)動(dòng)蕩甚至戰(zhàn)爭(zhēng)的必要成本。因?yàn)槲覀儾]有其它更好出路。
由于QE3規(guī)�？涨�，這就使得國(guó)際市場(chǎng)上述商品價(jià)格所遭遇的流動(dòng)性泛濫沖擊力度，也是前所未有，特別是與歐洲央行無上限購(gòu)債效應(yīng)疊加之后。預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移，當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)因?yàn)闃O度寬松貨幣政策支撐，漸漸復(fù)蘇之后，流動(dòng)性泛濫對(duì)于礦石、金屬、能源等大宗商品價(jià)格楊升的推動(dòng)作用，將會(huì)不斷增強(qiáng)。
因?yàn)楝F(xiàn)階段世界債務(wù)問題非常嚴(yán)重，產(chǎn)生于許多長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)，并非一朝一夕可以解決。譬如美國(guó)債務(wù)其實(shí)遠(yuǎn)比歐元區(qū)嚴(yán)重。目前歐元區(qū)國(guó)家平均政府赤字為GDP的5.5%，而美國(guó)接近10%;歐元區(qū)全部政府債務(wù)為GDP的87%，美國(guó)則為100%。近期美國(guó)財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)公共債務(wù)已經(jīng)突破16萬億美元大關(guān)，人均5萬美元，比4年前增加了5成多。所以，今后全球主要國(guó)家債務(wù)將有增無減，印鈔機(jī)必須不斷轟鳴，美元等貨幣還會(huì)貶值下去，由此也就構(gòu)筑了鋼鐵及其冶煉原料價(jià)格長(zhǎng)期揚(yáng)升基礎(chǔ)。
三、QE3下更應(yīng)堅(jiān)持資源為王戰(zhàn)略
近期QE3的推出，引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格飆升，其中石油價(jià)格逼近100美元/桶;進(jìn)口高品位鐵礦石噸價(jià)亦在1個(gè)月內(nèi)，由86美元揚(yáng)升至105美元，漲幅超過20%。雖然近期出現(xiàn)回調(diào)，但依然高位運(yùn)行。所以，我們也不能寄希望未來鐵礦石市場(chǎng)嚴(yán)重供大于求而長(zhǎng)時(shí)期處于低價(jià)時(shí)代。
從今后發(fā)展趨勢(shì)來看，來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求復(fù)蘇與流動(dòng)性泛濫兩個(gè)方面的力量，將會(huì)推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)鋼鐵及其原料價(jià)格上漲。由于中國(guó)是一個(gè)人均資源較少的國(guó)家，高品位鐵礦石、石油的進(jìn)口依存度都在50%以上。因此對(duì)于這個(gè)中國(guó)鋼鐵行業(yè)攸關(guān)問題，絕不可以掉以輕心。必須引起高度重視。要從宏觀戰(zhàn)略角度，深思遠(yuǎn)慮，未雨綢繆中國(guó)鋼鐵原料資源保障。
1.千方百計(jì)獲取資源。今后的時(shí)代，還是一個(gè)資源為王的時(shí)代，因?yàn)闅W債危機(jī)引發(fā)的部分資源產(chǎn)品需求低迷，價(jià)格大幅跌落只是暫時(shí)的。要抓住這個(gè)有利時(shí)機(jī)，在世界范圍內(nèi)積極開展資源并購(gòu)，千方百計(jì)獲取資源權(quán)益，并且提高物流保障度。雖然我們?cè)庥隽艘恍┐煺�，也要�?jiān)持不懈。曾幾何時(shí)，國(guó)內(nèi)港口有過億噸左右的鐵礦石，不過是鋼鐵行業(yè)1、2個(gè)月的使用量，如果有關(guān)部門或鋼鐵企業(yè)能夠?qū)⑵涫諆?chǔ)下來，其風(fēng)險(xiǎn)收益肯定要比外行養(yǎng)豬強(qiáng)許多。在這方面，世界礦業(yè)巨頭們繼續(xù)大手筆投資全球礦產(chǎn)，確實(shí)具有膽量與遠(yuǎn)見卓識(shí)，值得我們學(xué)習(xí)。
2.進(jìn)一步提高資源儲(chǔ)備。獲取資源，除了并購(gòu)?fù)顿Y權(quán)益產(chǎn)能外，還要提高現(xiàn)貨資源儲(chǔ)備，包括國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備與企業(yè)商業(yè)儲(chǔ)備兩個(gè)方面，比如大規(guī)模的礦石儲(chǔ)備、石油儲(chǔ)備、金屬儲(chǔ)備等。這也是轉(zhuǎn)換中國(guó)外匯儲(chǔ)備形式，調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)“適度實(shí)物化”的一個(gè)主要方面。國(guó)家要有專門機(jī)構(gòu)指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、部署這方面的工作。要鼓勵(lì)民間資本積極參與上述商品商業(yè)儲(chǔ)備，國(guó)家在貸款、稅收、土地方面予以政策優(yōu)惠。此外，還要搞好一些礦石的國(guó)內(nèi)產(chǎn)能儲(chǔ)備。
3.努力降低單位消耗。從戰(zhàn)略上消除中國(guó)資源商品“瓶頸”約束，應(yīng)當(dāng)開源與節(jié)流并舉。要加快中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步，大力開展節(jié)能減排，循環(huán)使用，努力降低單位消耗，減輕經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于資源消耗的過度依賴。
4.加快商品市場(chǎng)發(fā)育程度。這是新形勢(shì)下增強(qiáng)中國(guó)價(jià)格影響力，獲取話語權(quán)的一個(gè)重要方面。中國(guó)最大的需求量，為世界最大商品期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的建立，為權(quán)威價(jià)格指數(shù)的形成提供了天然優(yōu)勢(shì)。在這方面，金融機(jī)構(gòu)要有遠(yuǎn)見，緊密配合，國(guó)家給予優(yōu)惠政策支持，生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商們也要積極參與。
來源：蘭格鋼鐵
