基本上本輪鋼材價格的持續(xù)反彈，受益最多的不是鋼廠、更不是鋼貿商，而是一直有著鋼鐵業(yè)“吸血鬼”之稱的海外礦山。據市場報告顯示，鋼價反彈行情源自于9月中上旬，截止到10月10日，主要鋼種價格上漲幅度在400元/噸左右，鋼坯漲幅為510元，進口鐵礦石價格普氏指數由當時的89美元/噸上升至最新的120.25美元/噸，漲幅33%。毫無疑問，海外礦山再次成為本次鋼價上漲的最大獲利者。
分析認為，礦價的反彈源于鋼價持續(xù)上漲，但是在經歷過一段時期的鞏固之后，進口礦價轉而成為支撐鋼價上揚的動力之一，彌補了當時國內市場鋼材價格無量空漲難以持久的頹勢；這也是在用鋼需求基本面強的情況下，現貨市場鋼價能夠階段性反彈的支撐點之一，但本輪行情演繹的過程中顯得更為強勢。
國慶長假之后，原本以為鋼價會因需求問題難以維持漲勢，但是乎老天在開玩笑，國慶期間預料的鋼廠資源陸續(xù)到達市場的情況并未發(fā)生，整個國慶長假現貨市場依舊延續(xù)低庫存、資源規(guī)格斷檔的情況；加之鋼坯等原料在此期間繼續(xù)大漲170元/噸。不斷上漲的鋼價，加上越來月緊缺的市場資源，使得剛剛上班的下游終端企業(yè)一時之間摸不著頭腦，掀起一輪補庫行情，這才使得國慶長假后的前兩個工作日鋼價混亂上漲，成交也是異�；鸨纱嗽俅螏舆M口礦價格大漲。
根據往年經驗推斷，鋼廠在本輪價格上漲行情中獲利有所增加，但由于原材料暴漲等因素干擾，空間不是太大；盡管如此，我們仍然認為鋼廠在進入9月下旬后已經加快生產，前期檢修業(yè)已提前結束，特別是中小型鋼廠復產的積極性明顯增強，這從鋼廠產能利用率由此前的76%回升至85%以上足以證明。
顯而易見，鋼廠在近段時間內補庫存的意愿也是十分的明顯，就此來看，原材料市場在未來一段時間內會迎來一波鋼廠采購潮，或許將繼續(xù)支撐鐵礦石、鋼坯等原料價格的回升，但是，隨著這幾天鋼價的逐步回穩(wěn)，其漲幅可能有所降低。
對于鋼廠而言，雖然獲利增加成大概率事件，但是在原材料成本相應增加的同時，鋼廠在四季度更多考慮的可能是政策向市場傾斜；因為他們即將面臨來年訂單組織的大事；在這種情況下，我們認為未來鋼廠在制定調價政策上面可能同時執(zhí)行兩種截然不同的手法，一方面在出廠價方面維持穩(wěn)中上行的操作，而另一方面為了增加代理商訂貨的積極性，暗中補貼優(yōu)惠政策可能進一步加大，以保證鋼貿商不至于虧損乃至獲得微利。
與此同時，分析師認為，國慶長假后的鋼價上漲因為缺乏真實的需求基礎支撐，難以持續(xù)多久，在幾天的混亂上漲之后，隨著鋼廠資源的陸續(xù)到貨，以及終端采購心態(tài)的冷靜，本輪鋼價上漲勢頭可能很快就將得到遏制。因為四季度我們仍然難以看到明顯放量的需求預期；國家此前一系列的投資性工程因為資金面的限制，總體開工較少，難以滿足日益增加的產能復蘇。
總體而言，雖然本輪鋼價反彈幅度較大，但是在原材料成本同步大增的情況下，加上年底鋼廠需要在一定程度向鋼貿商輸利，我們認為鋼廠的盈利能力依然維持較低水平；而市場上鋼材的盈利能力依然受制于嚴重的產能過剩和低迷的終端需求，難以拉升；可以說，鋼價暴漲但行業(yè)利潤猶低，竹籃打水或將又是一場空。
來源：中國鋼鐵現貨網
