國內(nèi)鋼材價格經(jīng)過此前的大幅持續(xù)上漲之后，在終端需求逐漸淡出本輪市場的指引下，目前主要品種鋼材價格走勢重新回歸震蕩趨弱格局，需求基本面未見明顯改善致使供大于求格局短期難改，是制約鋼價繼續(xù)上漲的硬傷，然而，各項數(shù)據(jù)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢，又可能在一定程度上利好未來鋼市想走，黨的十八大即將在十一月召開，政策面將以穩(wěn)定為主，因此我們推斷，十八大召開前，國內(nèi)鋼材價格整體上應(yīng)當震蕩守穩(wěn)為主，市場觀望心態(tài)轉(zhuǎn)濃。
經(jīng)濟面好轉(zhuǎn)但鋼市需求面短期難好轉(zhuǎn)
在全球?qū)捤烧吆蛧鴥?nèi)“穩(wěn)增長”政策刺激下，近期中國多項宏觀經(jīng)濟指標回暖，制造業(yè)PMI回升，9月出口形勢改善，單月出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高，社會融資規(guī)模擴大，這些都釋放出中國經(jīng)濟筑底企穩(wěn)的信號。
然而，盡管各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)都在呈現(xiàn)回暖跡象，但要想出線明顯的反彈尚不現(xiàn)實，而且臨近年底，出口情況的向好趨勢難以持續(xù)下去，而穩(wěn)增長政策的具體實施，資金面依然是制約其進度的“頑疾”，而在十八大召開前后，國內(nèi)不太可能出臺新的資金面調(diào)整政策，當以穩(wěn)為主，在這形勢下，房地產(chǎn)、交通基建等大型投資項目進度依然較緩，對鋼市的積極大動有限。
庫存重回降勢但供大于求的格局難改
據(jù)庫存監(jiān)測顯示，截止到10月14日，全國主要市場(熱軋、冷軋、中厚板、線材、螺紋鋼)五大鋼種社會庫存總量為1317.4萬噸，較節(jié)前降低34萬噸，較去年同期減少195.2萬噸，鐵礦石庫存方面，全國30個主要港口鐵礦石庫存總量為9077萬噸，較國慶節(jié)前下降391萬噸，較去年同期減少140萬噸，為年內(nèi)最低水平。
數(shù)據(jù)顯示，不論是現(xiàn)貨鋼材庫存還是原材料庫存，雙雙呈現(xiàn)下降趨勢，說明我國的鋼鐵生產(chǎn)活動在加快，但更多的認為是因前期中國鐵礦石市場的弱勢導致海外進口礦發(fā)貨量降低，而非下游鋼廠采購量增加所致；而在鋼材現(xiàn)貨市場方面，按照常理，此前鋼價大幅度上漲，且成交量一度火爆，鋼廠應(yīng)當有一輪較大的市場到貨情況，但實際上并不明顯筆者認為這是鋼廠和鋼貿(mào)商在聯(lián)合實行“饑餓營銷”手法炒作市場；這也就促使國慶節(jié)后幾天內(nèi)市場成交量突然性增加的原因之一，在鋼價不斷高漲，市場庫存十分有限的情況下，導致部分終端錯誤判斷形勢，突擊補庫存，而鋼廠資源到貨減速，雙向控制下，鋼材社會庫存呈現(xiàn)回落態(tài)勢。
然而，如果仔細分析，我們會發(fā)現(xiàn)，9月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量不增反減，不太符合常理，在本輪較長的鋼價上漲過程中，鋼廠并未趁著鋼價反彈釋放產(chǎn)能，反而縮減了產(chǎn)量，而同時上游原材料庫存卻持續(xù)回落；其中說明了什么，自然不言而喻。再加上隨著北方天氣的轉(zhuǎn)涼，戶外工程施工進入淡季，對建筑鋼材等鋼鐵需求量進一步減弱，且行業(yè)虧損嚴重，預計今冬北方鋼貿(mào)商冬儲的積極性依然較低；所以整體而言，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)供大于求的嚴峻形勢并未得到有效改善，未來會繼續(xù)制約鋼價走勢。
十八大召開前后一切以穩(wěn)定為主
十八大的召開值得期待，但是在此之前，坊間判斷難有重大政策出臺，在如此需求持續(xù)不濟的情況下，鋼鐵市場或許因為缺乏利好消息刺激而難有繼續(xù)拉漲的動力，同時不管如何，表面來看，鋼鐵、原材料庫存雙雙回落，且加上鋼廠展示出來的生產(chǎn)積極性并無明顯提升，后期產(chǎn)量將相對穩(wěn)定，所以我們認為還存在一定時期的去庫存化；加上鋼廠后期政策謹慎看漲為主，對此，我們初步判斷，在十月下半月內(nèi)，國內(nèi)鋼價大體上可能維持震蕩趨弱格局。
來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)
