如果說眼前的鋼價(jià)回落，是因?yàn)樾枨鬅o法跟進(jìn)，那么待一輪“回吐”行情來過時(shí)，鋼市已經(jīng)學(xué)會(huì)了暫穩(wěn)觀望。只不過鋼廠生產(chǎn)的腳步卻并沒有停止，在前一輪鋼價(jià)反彈刺激下，鋼廠經(jīng)不住利潤的誘惑，從減產(chǎn)、限產(chǎn)到復(fù)產(chǎn)。鋼廠生產(chǎn)積極性的提高，讓鋼市開始恐懼了，本在享受著秋風(fēng)的涼爽，沒想到馬上就是寒風(fēng)侵肌之感。因本來就是無需求支撐的空漲，結(jié)果刺激粗鋼產(chǎn)量回升了，鋼市“回吐”行情恐將繼續(xù)進(jìn)行。
據(jù)最新旬報(bào)顯示，10月上旬中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量158.4萬噸，旬環(huán)比增長4.9%，全國預(yù)估日產(chǎn)量為191.6萬噸，旬環(huán)比增4%。好不容易連續(xù)四旬粗鋼產(chǎn)量保持在190萬噸以下，國內(nèi)市場供求關(guān)系開始出現(xiàn)階段性的改善。然十月上旬粗鋼產(chǎn)量的繼續(xù)回升，再次給鋼市潑了盆冷水，鋼市產(chǎn)能過剩噩夢重現(xiàn)，且不排除后旬粗鋼產(chǎn)量還有繼續(xù)上升的可能。
從港口鐵礦石庫存來看，截止到2012年10月12日，全國30個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量為9077萬噸，較國慶節(jié)前下降391萬噸，這一庫存水平創(chuàng)下了年內(nèi)新低。而9月份我國進(jìn)口鐵礦石6501萬噸，創(chuàng)了近20個(gè)月的新高。如此看來，前期鋼價(jià)上漲使得鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性上揚(yáng)，國內(nèi)部分減產(chǎn)鋼企開始復(fù)產(chǎn)，鋼廠補(bǔ)庫采購有所增加。港口鐵礦石庫存產(chǎn)從超億噸降回9600萬噸以下，可見鋼廠已經(jīng)在復(fù)產(chǎn)或者說補(bǔ)庫存儲(chǔ)生產(chǎn)產(chǎn)量，如此，后期鋼材市場庫存再次回升的幾率增大，而鋼價(jià)又將受到高產(chǎn)能的制約。
據(jù)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截止10月17日，國內(nèi)重點(diǎn)城市6.5mm高線平均價(jià)格為3701元，較昨日拉跌17元；國內(nèi)重點(diǎn)城市25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格3811元，跌23元。主導(dǎo)城市方面：北京6.5高線3580元跌40元，三級(jí)螺紋鋼主流規(guī)格3670元跌50元；上海市場高線3530元跌20元，三級(jí)螺紋鋼3820元跌20元。建筑鋼材已打破持穩(wěn)狀態(tài)繼續(xù)下跌。
早期就有人戲稱粗鋼產(chǎn)量就是給點(diǎn)陽光就燦爛，的確不假，此次鋼價(jià)反彈刺激粗鋼產(chǎn)量回升，再次折射出國內(nèi)鋼企限產(chǎn)自律性不強(qiáng)的現(xiàn)象。而鋼企的限產(chǎn)不自律，直接導(dǎo)致的便是鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，供需矛盾加劇，從而阻礙鋼價(jià)上漲。
今年以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，2季度GDP增速破8%至7.6%，三季度GDP增速或仍將小幅回落，主要用鋼行業(yè)低迷運(yùn)行，需求持續(xù)偏弱。而與此同時(shí)，巨大鋼鐵產(chǎn)能釋放，粗鋼產(chǎn)量長時(shí)間處于高位，成為抑制鋼市運(yùn)行的重要因素。
從需求方面來看，雖然說隨著三季度以來出臺(tái)的各種刺激消費(fèi)和投資的政策逐漸進(jìn)入到落實(shí)階段，尤其是鐵路固定資產(chǎn)投資大幅增加且向民資開放融資的情況下，鋼材需求量或?qū)⒊霈F(xiàn)增加。但從另外一個(gè)角度來看，經(jīng)濟(jì)增速筑底回升并不意味著鋼材需求量的大幅度增加，而產(chǎn)能過剩仍將是抑制鋼價(jià)上漲的難題。
總之，前期鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、限產(chǎn)措施好不容易已開始降低國內(nèi)粗鋼的日均產(chǎn)量，且鋼材社會(huì)庫存重回降勢，說明下游用戶和經(jīng)銷商補(bǔ)充庫存的積極性也在有所增加。然十月份粗鋼產(chǎn)量再次4.0%的回升，使得前期的美好愿景頃刻間打破，鋼市或仍將繼續(xù)等待回轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)。
國慶長假過后，在下游工地因長假而資源匱乏，進(jìn)行了一波較為集中的補(bǔ)庫存采購熱潮拉動(dòng)下，螺紋、高線等建筑鋼材價(jià)格大幅上揚(yáng)，然而好景不長，僅僅數(shù)日過后，在遠(yuǎn)期價(jià)格及原材料價(jià)格雙雙回落的刺激下，建筑鋼材價(jià)格也因成交氛圍轉(zhuǎn)弱而重新進(jìn)入下滑通道。而對(duì)于2012年年內(nèi)我的建筑鋼材市場該如何走，筆者并不抱樂觀態(tài)度，認(rèn)為整體下滑的可能性較大，主要理由如下：
北方漸入冬季戶外施工減少用鋼需求轉(zhuǎn)弱
從季節(jié)性因素來看，眼下已經(jīng)是十月下半月，氣候開始轉(zhuǎn)冷，北方地區(qū)因此戶外工程施工工逐漸下降，而鋼材的主要領(lǐng)域房地產(chǎn)、交通、水利建設(shè)等工程全都處于戶外施工，對(duì)此影響極大。雖然銀十還剩下半月左右，但按照傳統(tǒng)推斷，十一月份黃河以北地區(qū)天氣就將變得寒冷，不利于戶外工程的施工，屆時(shí)北方市場對(duì)于建筑鋼材的需求量將進(jìn)一步減弱。
另外，因?yàn)槿袠I(yè)盈利情況低迷，筆者估計(jì)今年冬天的鋼貿(mào)商、終端均不會(huì)出現(xiàn)規(guī)�；匿摬亩瑑�(chǔ)現(xiàn)象，如此來看，未來北方建筑鋼材必然南下，加重南方鋼市的供應(yīng)壓力，對(duì)目前本來因?yàn)楫a(chǎn)量下降而達(dá)成的供需微弱平衡造成破壞，南方鋼市在巨大的供應(yīng)壓力下易跌難漲。
保障房建設(shè)進(jìn)入尾聲，鋼材去庫存化最大動(dòng)力面臨熄火
從住建部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，1至9月份，全國城鎮(zhèn)保障性安居工程新開工720萬套，開工率為97%，基本建成480萬套，完成投資9600億元。對(duì)于年度目標(biāo)的完成基本接近尾聲；盡管保障房工程項(xiàng)目的鋼材供應(yīng)主要落在各大鋼廠直供身上，對(duì)現(xiàn)貨市場的需求影響有限；但是需要指出的是，一旦鋼廠直供保障房工程的建筑鋼材量大幅縮減，其必然向現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)移壓力。
雖然今年以來，現(xiàn)貨市場商家因規(guī)避降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)而普遍采取低庫存操作手法，但各大代理商每月的計(jì)劃仍需完成，在這種情況下，鋼廠未來將直供量轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場也無可厚非，必然打破市場好不容易取得的供需弱穩(wěn)的格局，也就是說，此前因?yàn)槭袌鲑Y源緊張支撐的鋼價(jià)或許將會(huì)受到?jīng)_擊。
而在其他領(lǐng)域，雖然鐵道部發(fā)布消息稱連續(xù)追加鐵路建設(shè)投資、加上此前發(fā)改委發(fā)布的萬億交通基建投資計(jì)劃；但目前仍然停留在消息利好階段，對(duì)鋼材需求的實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)還得等待，而資金仍是最大障礙。
鋼廠盈利增加后期供應(yīng)壓力必然增加
盡管中鋼協(xié)此前發(fā)布9月下旬粗鋼日均產(chǎn)量不增反減，但坊間普遍認(rèn)為中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)方式補(bǔ)足，從結(jié)構(gòu)對(duì)國內(nèi)大小鋼廠調(diào)查統(tǒng)計(jì)來看，因9月中旬以來的鋼價(jià)反彈，中小鋼廠獲利增多，已經(jīng)紛紛增加產(chǎn)能，目前北方鋼廠的產(chǎn)能利用率已經(jīng)從前期的75%快速上升至92%以上；其中主要是生產(chǎn)靈活的中小鋼廠被排除在中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)之外，而在實(shí)際市場中，中小鋼廠因?yàn)閮r(jià)格便宜，其鋼材更受市場歡迎。
庫存統(tǒng)計(jì)顯示，上一周(10.8~10.12)全國26個(gè)主要市場五大鋼材品種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板)社會(huì)庫存量為1317.4萬噸，較前一周減少33.9萬噸。與去年同期相比(2011年10月14日)，總庫存仍減少195.2萬噸，建筑鋼材同比也下降90.2萬噸，同比降幅再次放大。但不可否認(rèn)，隨著季節(jié)性因素的干擾，這種趨勢在未來一短時(shí)間內(nèi)必然受到遏制，在鋼廠的獲利增產(chǎn)下，我們認(rèn)為，到十一月份以后，鋼材供應(yīng)壓力必然大增。
總體而言，雖然9月份的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有觸底回升的跡象，但是經(jīng)濟(jì)的回暖并不意味著鋼材需求的增加，而北方戶外施工減少需求降低、保障房年度工程接近尾聲失去建筑鋼材消耗的最大動(dòng)力源，另外中小鋼廠獲利增長等一系列因素說明，年底前，國內(nèi)鋼材價(jià)格上漲動(dòng)力已經(jīng)不足，震蕩走弱將成為常態(tài)。
來源：生意社
