從9月下旬日開始，由鋼材期貨走勢帶動，鋼材現(xiàn)貨價格直線走高，在短短五個交易日內(nèi)，各類鋼材現(xiàn)貨價格基本走高150-300元/噸，在原本早就企盼的鋼價走高之際，和目前的股市一樣，行情在猶豫中走高，整個市場心態(tài)被激活，各類抄底資金蜂擁入市，漲價是消化庫存的最好方式，在這樣的情況下，目前把握行情走勢的關(guān)鍵就是判定目前的行情究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)，在這個基礎(chǔ)上才能把握下一階段的行情走勢。下面筆者結(jié)合目前行情的幾個關(guān)鍵點做些簡要的分析。
1、原料反彈助推鋼價
鐵礦石：國內(nèi)鋼材市場在過去3個月里呈現(xiàn)加速趕底的走勢。之前，鐵礦石現(xiàn)貨價格曾一度達到90美元~95美元/噸。此后，現(xiàn)貨礦價開始呈加速強勁反彈，至10月18日，進口礦價升至117美元/噸。而9月中下旬到目前近一個月時間內(nèi)，鐵礦石總體漲幅在30%左右，其中，唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅市場價格小漲至900元~950元/噸左右，國內(nèi)主要港口印粉63.5%市場價格在850元/噸，漲100元，63.5印粉外盤報價在117美元~120美元/噸，漲5美元。
廢鋼：受近期鋼材市場價格連續(xù)攀升影響，廢鋼經(jīng)銷商囤貨意識抬頭，隨著鋼廠廢鋼采購到貨不足現(xiàn)象明顯，局部地區(qū)廢鋼市場報價出現(xiàn)明顯上行趨勢。目前河北地區(qū)鋼廠重型廢鋼采購價格集中在2760-2850元/噸(含稅到廠)之間；中小型鋼廠主流采購報價在2450-2600元/噸(不含稅)之間；經(jīng)銷商市場主流采購價格依然在2200-2350元/噸(不含稅)。
焦炭：近期冶金焦市場受鋼市強勁回升的影響，現(xiàn)在焦炭價格普遍保持平穩(wěn)，但焦炭成交情況并沒有好轉(zhuǎn)，市場繼續(xù)保持低迷。對于焦炭市場，雖然表面看似下游鋼材市場價格上漲；各鋼廠對于焦炭需求量有所上漲；各焦化企業(yè)、鋼廠目前庫存均維持低位，但目前實際市場需求依然不足以拉動焦炭價格的大幅上漲。況且，唐山地區(qū)焦炭價格總體走勢較穩(wěn)，并未出現(xiàn)跟風(fēng)走漲，預(yù)計后期走勢較迷茫.現(xiàn)在山東地區(qū)的二級冶金焦的車板含稅價格仍然保持在1350元/噸左右。而上海及其周邊地區(qū)的價格也保持平穩(wěn)震蕩的形勢�，F(xiàn)在上海地區(qū)二級冶金焦的含稅到廠價在1480元/噸左右。
鋼坯：唐山鋼坯市場漲勢明顯，市場成交活躍。鋼坯價格持續(xù)上漲的原因：一是受原料礦石價格拉漲的帶動，二是下游帶鋼、型材等成品價格的利好推漲。截至目前，市場現(xiàn)貨資源相對緊缺，下游詢價較多，部分貿(mào)易商有囤貨現(xiàn)象；但是業(yè)內(nèi)人士認為短期成交雖好，卻只是由于前期停產(chǎn)、檢修的生產(chǎn)企業(yè)的短期補庫現(xiàn)象，后期市場出貨仍會受阻，價格難逃再跌命運，故多以觀望心態(tài)為主。唐山地區(qū)普碳150方坯現(xiàn)款含稅市出廠格3250元/噸，普碳165矩形坯報價多在3280元/噸左右(現(xiàn)款含稅價)，低合金坯現(xiàn)款價格在3370元/噸左右。
分析：由于短期內(nèi)的鋼價上漲使得上游原料有推漲的預(yù)期，其中鋼坯在前期破位下行至2800元/噸一線引發(fā)抄底資金蜂涌入市采購，在短短一周內(nèi)拉高了近200元/噸，短期內(nèi)原料價格雖然還有小幅上行的空間，但是幅度已經(jīng)有限，除非是下游需求持續(xù)釋放，將鋼價走高從資金推動型轉(zhuǎn)換為需求推動型。
2、鋼廠追漲博弈需求下滑
前期由于市場需求有限，鋼材價格節(jié)節(jié)下滑，從春節(jié)后到目前已經(jīng)調(diào)整近半年，無論是調(diào)整的時間還是調(diào)整的幅度都已經(jīng)接近或者達到罕見的程度.二級螺紋鋼和熱軋卷板的主流市場均價跌幅均超過20%。鋼廠雖然有心抵抗價格下跌，但是無奈之下只能跟隨市場走勢下調(diào)出廠價格，從三季度的鋼材出廠訂貨價格看，板材類產(chǎn)品大中型鋼廠已無利潤，而螺紋鋼產(chǎn)品售價也離生產(chǎn)成本線一線之遙，在目前鋼價出現(xiàn)一定的反彈跡象之后，鋼廠推漲鋼價的機會似乎來臨，短短一周時間內(nèi)，近50家大小鋼廠集中漲價，在短期內(nèi)，對鋼價的走高起到推波助瀾的作用。
但是就下游真實的需求而言，不可能在短短一個月的時間出現(xiàn)質(zhì)的變化，就拿前期需求比較旺盛的汽車行業(yè)來看，數(shù)據(jù)顯示，9月汽車產(chǎn)銷為166.09萬輛和161.74萬輛，全年產(chǎn)銷累計增速分別回到5%和3.4%。這是自2月以來單月銷量首次出現(xiàn)同比下降，累計增速在連續(xù)8個月提高后首次出現(xiàn)回落，并再次低于上年同期水平。汽車行業(yè)的產(chǎn)銷不暢明顯影響汽車板的消化，在前期一季度，由于汽車行業(yè)預(yù)計產(chǎn)銷旺盛而大量訂購汽車板，預(yù)計前期超訂的汽車板庫存至少要到四季度才能得到充分消化。而房地產(chǎn)行業(yè)的情況更是眾所周知。
在下游需求沒有明顯好轉(zhuǎn)之前，鋼價的反彈注定只是短期的，由于短期反彈過快，大部分貿(mào)易商存在獲利兌現(xiàn)的問題，而鋼廠也存在加速回籠資金的問題,一旦鋼價出現(xiàn)滯漲回落，大量獲利庫存必然沖擊鋼材市場價格。
3、資金面寬裕推動鋼價走高
10月13日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，9月份新增人民幣貸款僅為6232億元，低于市場預(yù)期，也是年內(nèi)的第二低位。不過，9月份的社會融資規(guī)模則達到1.65萬億元，分別較上月和上年同期多增4041億元和1.22萬億元。尤其，截至9月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長14.8%，超過年初確定的14%的目標，是自去年6月末以來的最高。
在資金面重回寬裕的過程中，9月M2的猛增，主要是央行通過逆回購向市場注入了大量的、高質(zhì)量的流動性所致，但這些流動性都是非常短期的。但在目前的宏觀背景下，央行肯定無意將資金面重新推向緊張狀態(tài)；信貸將重新成為影響未來資金面趨勢的關(guān)鍵變量，如果信貸需求繼續(xù)不振，銀行資金面將保持充裕；如果信貸需求開始大幅增長，則需要警惕資金面趨勢可能出現(xiàn)的變化，但至少從第四季度來看，這方面的可能性不是很大。
目前美國經(jīng)濟企穩(wěn)，歐洲經(jīng)濟雖然仍在萎縮，但是已經(jīng)觸底，整個外圍市場有觸底反彈的跡象。與此同時，中國的經(jīng)濟活動也已經(jīng)有觸底反彈的跡象。在當前的經(jīng)濟形勢下，貨幣政策的寬松空間還是有的，但是寬松的手段可能會出現(xiàn)重大的變動。央行調(diào)整“三率”，即利率、匯率、準備金率的必要性和可能性均不大。
在經(jīng)過三季度還貸高峰過后的銀行手握大量現(xiàn)金之時，雖然強烈的放貸沖動雖然受到國家政策和需求的抑制，但由于目前銀行都是股份制市場化，內(nèi)在的趨利性必然會將資金通過各種方式和工具將流動性輸入市場，近期火熱的信托市場就是一個例證，在剛過三季度末這樣的一個時間節(jié)點上，突然釋放的流動性也對鋼材的反彈起到一定的助漲作用。
當前鋼材價格走勢分析
從去年鋼材價格開始下跌到目前開始反彈歷時一年多，這次鋼材價格下跌主要就是由于經(jīng)濟運行受外需萎靡和內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，而鋼價在調(diào)控初期已經(jīng)出現(xiàn)滯漲的現(xiàn)象，隨后由于利空因素接連出現(xiàn)，鋼價也出現(xiàn)快速跳水的現(xiàn)象，而在九月中旬，在鋼材市場價格快速下行后,跌破鋼廠生產(chǎn)成本線后,大量觀望資金開始入場，經(jīng)過短暫的震蕩之后,鋼價確立反彈的勢頭。隨著鋼價調(diào)整時間和幅度都拉長，鋼材價格走勢的技術(shù)性反彈也逐步醞釀，加之資金面的再次松綁，鋼材價格出現(xiàn)反彈也就是順理成章的事情。
目前需要警惕的是短期內(nèi)鋼材價格出現(xiàn)持續(xù)直線拉升的走勢，但是成交量已經(jīng)開始萎縮，出現(xiàn)了量價背離的趨勢，一旦獲利資源開始拋壓，市場價格將會有一定的回落，而部分大鋼廠對目前的反彈行情保持審慎的態(tài)度，寶鋼就基本開出平盤,在調(diào)價助漲的問題上保持曖昧的態(tài)度，這無疑也是目前行情再次走高的一個隱憂。
對于目前的行情，從各個方面判斷，無疑只是個反彈行情，四季度是傳統(tǒng)意義上的鋼市淡季,鋼價目前已經(jīng)重回前期暴跌之前的起點,目前已經(jīng)觸及箱體壓力線，如成交量持續(xù)萎縮，行情還將回到下跌通道中，要保持足夠的清醒，一旦反彈到達心理價位之上，及時獲利了結(jié)，保持波段操作，臨近四季度，鋼材市場價格再次震蕩不可避免。
來源：意達
