目前，甲醇期貨在高企的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)、成本不斷下行以及需求未現(xiàn)持續(xù)性好轉(zhuǎn)的背景下，臨近換月時(shí)，遠(yuǎn)月合約相較于近月合約弱勢(shì)將更加顯著，因而價(jià)差將不斷擴(kuò)大。
　　
　　煤價(jià)反彈或告一段落
　　
　　今年的煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)，幾乎同時(shí)遭受到了來(lái)自國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格大幅度降價(jià)傾銷(xiāo)施壓、國(guó)內(nèi)需求進(jìn)一步減緩、美國(guó)頁(yè)巖氣革命造成嚴(yán)重沖擊以及傳統(tǒng)能源消費(fèi)等多重不利因素的影響，煤炭?jī)r(jià)格易跌難漲。
　　
　　10月份煤炭?jī)r(jià)格迎來(lái)短暫的回暖，主要原因，一是煤價(jià)超跌后生產(chǎn)和流通成本因素支撐其反彈，二是隨著冬季的來(lái)臨，電煤冬儲(chǔ)支撐了電力企業(yè)煤炭需求，三是下游鋼材焦炭企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求出現(xiàn)，四是煤炭進(jìn)口量萎縮引發(fā)內(nèi)貿(mào)煤炭需求增加、供求活躍度不斷提高。
　　
　　然而進(jìn)入11月份，由于國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下降，煤炭進(jìn)口量將出現(xiàn)回升，以及下游鋼材焦炭企業(yè)補(bǔ)充庫(kù)存最長(zhǎng)可能持續(xù)到11月中下旬，使得支撐煤價(jià)上行的動(dòng)力逐步削弱。據(jù)了解，環(huán)渤海地區(qū)港口發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收643元/噸，漲勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始減弱，加上秦皇島海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)繼續(xù)下滑，煤價(jià)反彈臨近階段尾聲將使得甲醇價(jià)格受成本影響向上乏力。
　　
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)難逃產(chǎn)能過(guò)剩糾纏
　　
　　供應(yīng)方面，進(jìn)入11月份，國(guó)內(nèi)大裝置運(yùn)行情況基本穩(wěn)定，四季度甲醇新投產(chǎn)裝置比較集中，目前西北甲醇前期檢修裝置重新啟動(dòng)以及新增裝置投產(chǎn)，11月份陜西榆天化的60萬(wàn)噸裝置以及金誠(chéng)泰的60萬(wàn)噸裝置將預(yù)期投產(chǎn)，且10月份新投產(chǎn)產(chǎn)能合計(jì)為170萬(wàn)噸/年，甲醇裝置開(kāi)工率仍維持在60%以上，相比9月份開(kāi)工率略有提高�？傊�，當(dāng)前國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)壓力在逐漸增大。
　　
　　進(jìn)口方面，從目前的到港數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份甲醇進(jìn)口量應(yīng)該維持在35—38萬(wàn)噸，目前國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)開(kāi)工率在57%左右，周度小幅回升，其中西北地區(qū)開(kāi)工負(fù)荷為64%。11月份西北地區(qū)多數(shù)裝置已陸續(xù)恢復(fù)重啟，國(guó)內(nèi)大裝置運(yùn)行情況將基本穩(wěn)定，后期國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工負(fù)荷將繼續(xù)提升，供應(yīng)端壓力明顯。
　　
　　下游需求未能有效啟動(dòng)
　　
　　甲醛市場(chǎng)在地產(chǎn)調(diào)控政策下表現(xiàn)波瀾不驚，目前下游需求整體調(diào)整不大，甲醛市場(chǎng)供應(yīng)量充足，市場(chǎng)交投氣氛相對(duì)平穩(wěn)。雖然其下游甲縮醛在調(diào)油方面的利潤(rùn)頗豐，但受“問(wèn)題汽油”的持續(xù)困擾，導(dǎo)致用量進(jìn)一步減少，廠家被迫降低開(kāi)工負(fù)荷，這無(wú)疑對(duì)甲縮醛的需求形成一定的打擊，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)甲醛市場(chǎng)價(jià)格將呈穩(wěn)中下行趨勢(shì)。
　　
　　10月份我國(guó)甲醇制烯烴裝置整體正常運(yùn)行，后期大唐裝置有外出采購(gòu)甲醇計(jì)劃將對(duì)需求端形成短期支撐。烯烴裝置統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013—2014年我國(guó)將約有790萬(wàn)噸的烯烴裝置投產(chǎn)，甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈將成為甲醇下游需求的新熱點(diǎn)。部分企業(yè)也積極為煤化工謀求出路，山西焦化(8.70,0.04,0.46%)將擬建60萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴項(xiàng)目，該項(xiàng)目以焦?fàn)t煤氣為原料，由甲醇延伸深加工生產(chǎn)烯烴，形成年產(chǎn)烯烴60萬(wàn)噸、聚乙烯30萬(wàn)噸、聚丙烯30萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。
　　
　　綜上所述，甲醇主力合約1301價(jià)格在2800元/噸附近已徘徊一個(gè)半月之久，甲醇市場(chǎng)方向并未明朗，操作上短線日內(nèi)可沿振蕩區(qū)間邊沿高拋低吸，市場(chǎng)成交現(xiàn)低迷，投機(jī)資金參與力度較弱。11月份基本面多空因素交織，甲醇面臨方向選擇，上周近月與遠(yuǎn)月的價(jià)差開(kāi)始逐步拉大，投資者可關(guān)注主力合約換月帶來(lái)的月間套利空間。
　　
　　來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)
　　
　　

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