本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表明，“城鎮(zhèn)化”的投資邏輯基本成立。預(yù)計(jì)明年政府會(huì)按照“積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，著力提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量”的新路子，繼續(xù)加大政府投資。不過與上次“4萬億”時(shí)代不同，本輪政府投資將面臨著地方政府和企業(yè)的債務(wù)率均偏高的大背景，投資的力度和效果預(yù)計(jì)會(huì)大打折扣。因此，直接受益于基礎(chǔ)建設(shè)的相關(guān)板塊，如水泥、基建在前期漲幅已經(jīng)較大的前提下，未來的進(jìn)攻性有所減弱。

　　本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放的最重要的信息是：貨幣政策放松時(shí)刻已到！我們認(rèn)為，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注資源股。我們認(rèn)為，在堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖的前提下，貨幣放松的最大受益的資產(chǎn)類別將是處于相對(duì)低位的股票，尤其是處于估值和業(yè)績雙底的周期股。其中，我們重點(diǎn)看好資源類股票。

來源：中國煤炭資源網(wǎng)