21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新聞“黑龍江等地上網(wǎng)電價(jià)醞釀提高”，“國(guó)家發(fā)改委日前明確全國(guó)電價(jià)水平不變基礎(chǔ)上，提高黑龍江等部分地區(qū)上網(wǎng)電價(jià)”。對(duì)此新聞我們的觀點(diǎn)如下;
　　
　　《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于深化電煤市場(chǎng)化改革的指導(dǎo)意見》中提出，“繼續(xù)實(shí)施并不斷完善煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，當(dāng)電煤價(jià)格波動(dòng)幅度超過(guò)5%時(shí)，以年度為周期，相應(yīng)調(diào)整上網(wǎng)電價(jià)，同時(shí)將電力企業(yè)消納煤價(jià)波動(dòng)的比例由30%調(diào)整為10%。鑒于當(dāng)前重點(diǎn)合同電煤與市場(chǎng)煤價(jià)格接近，此次電煤價(jià)格并軌后上網(wǎng)電價(jià)總體暫不作調(diào)整，對(duì)個(gè)別問(wèn)題視情況個(gè)別解決”;
　　
　　有了國(guó)務(wù)院文件中的上述內(nèi)容，我們認(rèn)為“個(gè)別問(wèn)題”的“視情況個(gè)別解決”是順理成章、符合邏輯的;
　　
　　那么，什么是“個(gè)別問(wèn)題”? 顯然是指電煤并軌存在問(wèn)題、火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況異于全國(guó)平均水平的部分地區(qū)。這些地區(qū)存在的主要問(wèn)題是重點(diǎn)合同煤數(shù)量較多、比例較高且與市場(chǎng)煤價(jià)差較高，尤以東北、山東等老工業(yè)區(qū)為甚。目前黑龍江、山東等地合同、市場(chǎng)煤價(jià)差仍達(dá)100-150 元/噸，明顯高過(guò)秦皇島口徑的30-40 元的數(shù)值;此外，2012 年云南、新疆等地區(qū)市場(chǎng)煤價(jià)格不降反漲，也給當(dāng)?shù)孛禾坎④壴黾恿穗y度;
　　
　　有了上述“個(gè)別問(wèn)題”的分析，“個(gè)別解決”可能使用的方法就可以大致圈定。首先，最直接的方法是國(guó)家對(duì)上述地區(qū)火電電價(jià)進(jìn)行上調(diào);其次，可以對(duì)上述地區(qū)煤炭并軌過(guò)程及結(jié)果進(jìn)行干預(yù);第三，通過(guò)各種政府補(bǔ)貼、優(yōu)惠等措施促使當(dāng)?shù)鼗痣娖髽I(yè)接受電煤并軌。我們分析認(rèn)為，第一種直接上調(diào)(幅度無(wú)法預(yù)測(cè))當(dāng)?shù)鼗痣娚暇W(wǎng)電價(jià)的方法最為可行;
　　
　　如果發(fā)改委真的單獨(dú)上調(diào)包括東北、山東、云南、新疆等地火電企業(yè)的上網(wǎng)電價(jià)，將對(duì)當(dāng)?shù)鼗痣娖髽I(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有正面影響，促進(jìn)煤炭并軌順利完成。我們維持對(duì)電力行業(yè)的增持評(píng)級(jí)，首推標(biāo)的仍為華能國(guó)際、國(guó)投電力，建議關(guān)注上述地區(qū)火電公司如華電國(guó)際、華電能源、天富熱電等。

來(lái)源：國(guó)泰君安