目前焦炭期貨中線上漲格局并未改變，在上游焦煤偏緊格局改變之前，成本推動型上漲行情將延續(xù)。
　　自去年12月初以來，焦炭期貨價格一路高歌猛進，最高突破1800元/噸重要關口，隨后由于期現(xiàn)結構失衡及資金推動，在1800元/噸一線維持寬幅振蕩格局。目前焦炭期貨中線上漲格局并未改變，在上游焦煤偏緊格局改變之前，成本推動型上漲行情將延續(xù)。
粗鋼供應維持高水平
　　據(jù)中鋼協(xié)預估，12月下旬全國粗鋼日均產量為190.07萬噸，旬環(huán)比下降0.53%。目前我國高爐減產率處于相對低水平，特別是去年三季度以來，高爐減產率均不足10%，近期高爐減產率再度下降，粗鋼供應仍將維持高水平。鐵礦石價格持續(xù)上漲和鋼材現(xiàn)貨價格相對滯漲，不斷吞噬鋼廠利潤空間。前期市場宏觀經濟企穩(wěn)預期及城鎮(zhèn)化改革預期，一定程度提振投資信心，為鋼鐵需求回升提供動力。但我國經濟高增長短期難再現(xiàn)，且房地產行業(yè)春天難至，鋼鐵行業(yè)整體需求難有大起色。目前嚴寒天氣將進一步抑制工地開工率，若鋼材下游需求難以持續(xù)回升，則市場供需矛盾將不斷激化。
　　焦煤短缺推動市場上行
　　目前多數(shù)焦化廠保持滿負荷開工，一改年前限產、減產的經營策略，但現(xiàn)焦市場仍呈現(xiàn)供不應求狀態(tài)。據(jù)市場調研，前期多數(shù)鋼廠和焦化廠維持1/2甚至1/3焦煤庫存量，目前仍處于小幅補庫階段。近幾年來，國內煤炭行業(yè)延續(xù)整合和安全限產措施，大量中小煤礦被兼并或關停，國內焦煤產量供應始終難以滿足鋼鐵、焦化行業(yè)不斷增長的需求。目前春節(jié)將近，各大煤礦安全生產逐漸提上日程，煤炭供應量難以保持正常水平。而冰雪天氣和運輸司機陸續(xù)返鄉(xiāng)將導致運輸成本增加，從而進一步加劇焦煤市場供應緊張狀況。而按照往年慣例，進入2月后，山西、內蒙古等地的煤礦將大面積關停，焦煤市場供應將受到影響。因此，此輪成本推動型焦炭上漲行情在上游焦煤偏緊格局改變之前，將延續(xù)易漲難跌特性。
　　關稅取消提振人氣
　　近期焦炭行業(yè)調整政策頻出，焦炭出口關稅和出口配額制度相繼取消，一定程度上提振市場人氣。但由于近幾年超高關稅打擊焦化企業(yè)拓展海外市場的積極性，我國焦炭年出口量已不足百萬噸，相對于國內高達6500萬噸的理論過剩量而言影響相對有限。并且，近年來國際焦炭供求基本平衡，國際鋼鐵供應增幅持續(xù)放緩，國際市場消化國內出口的積極性難以樂觀。
　　中線多頭思路不變
　　總體而言，市場人氣已逐漸回暖，在國內政策預期和行業(yè)政策刺激下，市場聯(lián)動令螺紋鋼和焦炭期貨延續(xù)前期漲勢，但近期上漲過快，短線出現(xiàn)調整屬合理范圍，中線焦炭期貨仍可維持多頭思路。按照歷年情況，煉焦煤供應至少要到3月才能逐漸恢復正常，而一旦焦化企業(yè)能夠正常采購原材料，焦化過剩產能將快速釋放，進而壓制焦炭價格。

來源：期貨日報